本周“理财五宗最”

　　一、本周最头疼的券商

　　3月22日，隆基股份对尚未收回的无锡尚德应收款项追加坏账准备9077万元，导致合并报表净利润出现5400万亏损；这意味着，2012年4月11日上市的隆基股份当年宣告亏损。根据保荐法规，发行证券上市当年即亏损，暂停保荐机构资格3个月；而业内规定如处罚保荐机构暂停其资质，则所有在审企业必须全部撤销，国信证券难逃其咎。

　　点评：展恒理财认为，从证监会此次处理中可以窥见新任主席肖刚的态度；对投资者而言，无论是投资基金还是信托项目等，都应充分考虑产业链上下游企业的经营状况和连带风险。

　　二、最赚钱的银行

　　年报显示，五大行净利润总额7813亿元人民币，平均日赚超过21亿，而工行以日赚6.54亿稳居首位；从资产规模看，“座次”略有变动，分别是工行、建行、农行、中国银行和交通银行；而从“股东股息分红”看，建行最为“慷慨”，向全体股东发现金股息每股0.268元；从风控能力看，除了交行不良贷款率略有上升之外，其他四大行稳中下降。

　　点评：展恒理财认为，虽然银行业利润规模较大，但是照比2011年37％同比增长率，今年增长率已减速至同比19％；伴随着宏观经济的复苏、结构性调整、利率市场化等困难的出现，银行业盈利将缓慢中前进。

　　三、最严厉的银行理财产品监管

　　银监会27日出台《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，每个理财产品与所投资资产应做到一一对应，每个产品单独管理、建账和核算。银监会还提出了“坚持限额管理原则”，要求商业银行合理控制理财投资非标准化债权资产的总额。

　　点评：展恒理财认为，短期内可能使得商业银行理财产品投资非标债权资产的业务增速减缓，对银行的中间业务收入造成一定影响。由于证监会也在加强对通道业务的管制，看出监管层目前并不鼓励较大程度的创新，整个通道业务会受一定影响。综上，短期内对中间业务持谨慎态度。

　　四、最吸引投资者的ETF

　　景顺长城沪深300等权ETF3月25日发行。该产品是我国首只跨市场等权重ETF。沪深300等权重指数与沪深300指数成分股相同，但赋予每个成分股相同权重，行业分布更均衡，个股配置更分散，更加注重成长性。从历史数据来看，沪深300指数年化收益率为12.26％。

　　点评：展恒理财认为，随着金融市场的不断创新，市场上将会出现更多的个性化指数ETF，满足投资者的多元化需求。对于看好大盘指数的投资者，沪深300等权重ETF将是可以考虑的投资工具。

　　五、日本国债十年内最低利率水平

　　本周，日本10年、20年期国债收益率分别为0.55％和1.44％，是2003年六月以来的最低点。30年期国债收益率下跌6个基点，收益率为1.55％，是2010年10月以来的最低点。日本新任央行行长黑田东彦在国会证词上公开说明了新一轮量化宽松的具体措施。

　　点评：展恒理财预期，日本央行将会买入更多超长期国债，使其实现2％的通货膨胀。这将会给我国货币造成升值压力和输入性通胀的压力。