【财经网专稿】记者 陈予燕

　　华谊兄弟（300027.SZ）2012年报显示，应收账款大幅增加144%至10亿元，但投资界人士认为，华谊对与关联方腾讯的收入确认表述不清，对广大投资者造成困扰，华谊兄弟信批或存瑕疵。

　　“从2011年起，腾讯对华谊就开始产生大额应收款了。腾 讯从2011年出现在华谊的应收大客户起始，华谊的收入就大幅增加，毛利率变高，而且2012年还有逐步变高的趋势，2012年华谊对腾讯的应收账款从上一年的6400万元增至7934万元。”雪球网友“愤怒会计”对《证券市场周刊》记者表示疑问，“2012年，腾讯也有相当一部分应收款从1年内转移到2-3年，导致的结果就是计提了50%的坏账准备。这部分，华谊为什么不披露和腾讯之间是怎样确认收入的？”

　　华谊兄弟在年报中解释，2012年公司的应收账款大幅增加主要是因为应收电影票房分账收入增加所致。华谊兄弟应收账款的前五大客户分别为中影数字院线、腾讯、四川广播电视台、河北电视台和山东广播电视台，占应收账款的比例为53.75%，其中，中影和腾讯分别占比36.6%、7.45%。

　　众所周知，马化腾等人拥有的腾讯是华谊第四大股东，持股比例为4.6%，其上市公司腾讯控股（0700.HK）2012年经营性现金流量净额高达194.29亿元。腾讯的现金流应该也不会差，现金流如此丰富的企业为何会欠华谊款项长达2-3年呢？

　　这就归结到了华谊与关联方腾讯的收入确认问题，华谊兄弟在年报中并没有对此进行详细描述。

　　华谊2012年报显示，其2-3年的应收账款计提了2713.4万元坏账，而华谊对腾讯、四川广播电视台以及山东广播电视台的应收账款也都有2-3年的。

　　“电视台的信誉都比较好，这些坏账到底能不能收回来呢？来自腾讯的应收账款是否同样有收不回来的风险？”

　　这些疑问在华谊兄弟信批瑕疵下无法得以解答。

　　（证券市场周刊供稿）