早在这只债券发行之前，民生银行的知名股东史玉柱就放言，“不全额认购有点傻”，更斥资7.16亿元全额认购了可优先获配的民生银行可转债，另一股东新希望（000876）投资公司更斥资11.87亿元全额认购了可优先获配的可转债。

　　作为过去两年来全球最大的可转债发行规模，也是最近一年多以来A股市场最大规模的公开融资，民生转债受到了投资者的热烈追捧。数据显示，民生银行此次可转债发行网下A类申购达242倍超额认购，网下B类及网上申购达272倍超额认购，创造了2007年以来A股市场50亿元以上规模可转债发行的超额认购记录、2009年以来A股市场50亿元以上规模股本发行的超额认购记录。

　　事实上，“大部队”还在后头。日前，中国平安（601318）不超过260亿元可转债、石化转债2期不超过300亿元可转债均获得证监会审批通过。中国平安总经理任汇川近日表示，发行可转债是在照顾市场接受程度的同时，又能解决公司未来资本需求的最佳方案，并透露在最近路演时，包括QFII、老股东、基金等机构投资者都表达了强烈的认购意愿。

　　“民生转债的发行受到机构投资者热捧，其配售比例无论是A类或是B类，在近几年A股的较大规模（50亿元以上）转债发行中都是最低的。监管机构显然是看到了市场对此类转债的欢迎，顺应了投资者的需求。”任汇川进一步分析称。

　　上市公司发行可转债，既能快速解决公司偿付问题，又较公开增发对市场冲击更小。中信证券（600030）认为，由于A股可转债的转股价格存在溢价水平，相比其他再融资工具的融资效率更高。对市场冲击程度来看，由于可转债介于股票和债券之间，在市场振荡时表现较为温和，且转股时间较为分散，摊薄效应将是温和且逐步释放的，相对公开增发而言对市场冲击相对更小。

　　可转债获利机会主要来源于三方面：首先是股市上升带来的转债系统性提升机会，包括正股上涨带动转债价格上升和对股市前景预期转好带来的转股溢价率提升；其次是回售套利或转股价下调等条款博弈机会；第三则是纯债性抬升机会。

　　目前来看，如果平安和石化转债2期顺利发行的话，可转债市场规模将增长近四成，市场进入快速扩容阶段。Wind资讯显示，目前市场上24只可转债的债券余额为1452亿元。而平安和石化转债2期的发行规模或将达到560亿元，也就是说，届时可转债市场规模可能增长38.6%。

　　在供给大幅增加的同时，需求也在增长。近期转债基金扎堆发行，也将给转债市场带来显著增量资金。中海可转债基金，融通标普中国可转债指数基金、民生加银转债优选基金等近期均在成立或筹备阶段。

　　在市场快速发展的同时，加强监管更加重要。“再融资为上市公司提供了一条融资渠道，不过和新股发行一样，也可能造成对市场‘抽血’的不良影响。”有分析认为，再融资不可无序扩张，监管层应加强对再融资的规范，加大相关信息披露，确保募集的资金用在刀刃上。