31家基金公司投入186亿元逐利定增项目

　　在IPO暂停的背景下，今年以来，定向增发项目再次成为市场追逐的对象，较高的折价率吸引了众多机构投资者竞相参与，31家基金公司投入186亿元逐利定增项目，浮盈超过40亿元。不过，基金公司参与定增结果各异，广发、财通、兴业全球等旗下基金今年参与定增项目浮盈比例超过30%，农银汇理、金元惠理、华富基金3家公司则出现浮亏。

　　基金参与公司定向增发的热情高涨，今年前三个月，无论是基金公司家数、定增的上市公司家数、参与增发次数，都超过了去年各个季度。

　　部分公司浮盈比例超30%

　　WIND数据显示，今年以来，共有53家上市公司实施了定向增发，31家基金公司旗下超过50只基金和专户产品参与了其中25家上市公司的定向增发。

　　具体来看，根据上市公司公告统计，截至2013年3月25日，财通基金今年以来的定增业务参与金额位列全行业第一位，累计参与金额超20亿元。从参与定增配售的次数来看，今年以来，兴业全球基金参与次数最多，为5次，累计动用资金60257.24万元，平均每次动用资金达12051.41万元。

　　积极参与定向增发的基金整体获益颇丰。上述基金参与定增共投入约186亿元，截至3月24日，共计获得了约45亿元的浮盈，浮盈比例约24%。

　　从浮动盈亏来看，今年以来参与定增浮盈最多的是广发、财通、工银瑞信3家基金公司。

　　据统计，其间，广发基金仅参与了伊利股份（600887）的定向增发，投入68487万元获配的3700万股，不足三个月的时间里浮盈50431万元，浮盈比例高达73.63%。财通基金逾20亿元参与定增，账面浮盈也超7亿，浮动收益率超34%。

　　去年定增市场整体低迷，很多定向增发的产品都出现了破发的情况。今年参与定增的基金公司也有数家深陷其中，出现亏损。

　　3家基金公司定增现浮亏

　　“买入就必须锁定一年以上，期间如果标的股票或者市场整体出现大幅波动，对产品业绩影响很大。”有市场人士指出。

　　据统计，截至3月22日，今年以来，有3家基金公司参与定增项目出现浮亏，分别为农银汇理、金元惠理和华富基金，而这3家公司纷纷败在酒钢宏兴（600307）的定增项目上。

　　根据公开信息，酒钢宏兴于今年1月份定增发行217200万股，增发价格为3.71元/股，其中农银汇理、金元惠理各自投入80581.2万元获配21720万股，华富基金投入77843.83万元获配20983.51万股，海富通也获配20983.51万股。

　　增发以后，酒钢宏兴股价走势疲软，截至3月22日收盘报3.38元，以此计算，农银汇理、金元惠理均浮亏7167.6万元，华富基金浮亏6924.56万元，浮亏比例为8.89%。而海富通基金得益于海特高新（002023）和欧菲光（002456）的浮盈整体呈现浮盈状况。

　　选股能力时点

　　判断为盈利关键

　　今年开年，定向增发华丽逆转，但对于投资者来说，虽然可以享受一定的折价，但想要从定向增发投资中获得稳定收益，却没有那么简单。业内人士表示，做好定增业务需要两方面的能力，其一是选股能力，其二是时点判断。财通基金相关人士告诉记者，在2012年下半年就开始研究多个定增项目，主要是考虑到股票市场整体估值较低、系统性风险较小，而增发价往往与市价又形成一定的折价价差，综合来看是参与定增项目较好的时机。

　　“研究部每周就全行业的定向增发情况进行汇总、梳理，行业研究员基于定向增发公司及其所处行业进行多策略分析，主要从折价率、基本面的转变、流动性、核心优势、对冲策略等方面进行深度调研，并综合考虑未来市场的整体走势，再进行最终的投资决策。”财通基金上述人士透露，公司对行业研究员推荐的定增项目有着严格的奖惩措施。