[ 从经济角度看，资本管制让货币联盟中出现了奇怪的局面，那就是塞浦路斯的1欧元或许会低于其他欧元区国家的1欧元 ]

　　在停业近两周后，当地时间周四(3月28日)中午，塞浦路斯银行终于开门营业。

　　塞浦路斯首都尼克西亚市上空，多架护送现金的直升机盘旋轰鸣，警哨声此起彼伏。在各个银行办事处，为了防止大规模人潮冲入银行挤兑而酿成危险局面，数百名当地警察与专业安保人员紧紧守在银行门口。

　　与此同时，塞浦路斯也成为了首个实行资本管制的欧盟国家，正式启动了上周通过的资本管制，对信用卡交易、每日提款额度、海外汇款和兑现支票都出台限制措施。批评者认为这违反了欧盟保证资本自由流动的承诺。一些经济学家甚至认为，由于塞浦路斯的欧元与自由流动的欧元已经不等价，塞浦路斯实际上已经“临时退欧”。

　　资本管制激怒储户

　　塞浦路斯财政部长萨里斯(Michalis Sarris)表示，塞浦路斯将实施7天的资本管制，随后再评估这些管制措施。

　　根据这些规定，储户每日取现不得超过300欧元。超过5000欧元的转账汇款需要获得该国央行批准；海外信用卡交易将面临每月5000欧元的上限，但在塞浦路斯境内的信用卡交易不受限制；出境人士不得携带超过3000欧元的现钞。

　　萨里斯表示，一些不缺乏流动性的银行，和拥有“过渡基金”易于在国内外转移资金满足支付和商业运营需求的银行，将免受管制。

　　塞浦路斯银行原本计划本周二重新营业，但后来却临时放弃了该计划，并导致在银行门外通宵排队的市民无所适从。

　　最近几天来，政府门外挤满了愤怒的塞浦路斯人在游行示威，反对该国政府与“三驾马车”(欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织[微博])达成的救助协议。因为根据这项协议，塞浦路斯存款将承担巨大的“减记”损失，政府因此不得不实施资本管制，避免银行出现挤兑。

　　一位塞浦路斯官员表示：“如果塞浦路斯不实施资本管制，后果将是可怕的。每个人都会把银行账户中的钱取走，这会带来灾难。”

　　但该国政府也担心，严格的资本管制还会进一步激怒储户，可能激发社会动荡。持续的银行关门已经使经济停滞，毕竟企业需要买卖商品和服务的现金。

　　考虑到塞浦路斯遭受的经济冲击，甚至很可能会寻求第二轮援助，储户已受到强烈刺激，一放开资本管制，就可能会尽快撤资。目前塞浦路斯政府部门正在成立危机管理小组，并计划招聘专家和学者帮助管理危机。

　　等于临时退欧？

　　实施资本管制在欧元区的历史上是史无前例的，而这也暴露了塞浦路斯危机的核心。

　　塞浦路斯只是一个占欧元区经济总量0.2%的地中海小国，其市场几乎没有国际影响力。然而，塞浦路斯今天的问题可能成为欧元区其他国家未来的模板，这才是真正的问题。

　　塞浦路斯危机重新点燃了成员国退出欧元区的可能性，而且最危险的是，“退欧”的关键机制已经被实施——银行长期关闭和实施资本管制。一些经济学家认为，资本管制几乎等同于终止塞浦路斯的欧元区成员资格。

　　的确，在欧盟法律下，资本管制在例外情况下最长可持续6个月时间。而且欧元集团在声明中也强调，“这些行政措施是临时的、均衡的和非歧视性的。这些措施的范围和实施时间将会受到严密的监控，保证符合欧盟条约的规定。”

　　但从经济角度看，资本管制让货币联盟中出现了奇怪的局面，那就是塞浦路斯的1欧元或许会低于其他欧元区国家的1欧元。

　　野村证券认为，塞浦路斯议会通过的管制措施大部分是国内资本管制，主要是为了避免国内银行倒闭，而不是禁止跨境资本流动。然而，很明显，塞浦路斯银行中很大一部分存款是外国人存款，这些存款流出塞浦路斯的压力很大，可能会迫使塞浦路斯限制把该国存款或现金转换成外国存款。如果对欧元体系中的实时结算系统(target-2)实施限制，就类似于货币联盟出现部分分裂，因为塞浦路斯银行中受限的塞浦路斯欧元的内在价值将低于其他欧元区国家的欧元。

　　瑞信警告称，如果没有解决银行挤兑的明显方法，未来很难撤除资本管制。如果没有全欧洲适用的存款保险制度，资本管制期可能比预期的更长。不打破这种恶性循环，这样救欧元的做法最终可能成为欧元区成员脱欧的样板。