智者股道

　　今年2月以来，市场在节气时段往往形成一定转折效应，如沪指2月4日立春节气冲高2440点，之后振荡筑顶，2月18日雨水节气再次见顶2444点而开始下跌，跌至3月5日惊蛰节气止跌大反弹，之后在调整到3月20日节气再出现大反弹。

　　3月20日反弹为大箱体运行格局下的正常反弹，并不是大反转、大涨势要开启。短期可关注4月4日清明节前后的交易日会否出现一定转折效应。

　　央行或逐渐收紧流动性缓解通胀压力的预期，以及IPO即将重启的预期，加大了市场的观望情绪。近日沪指反复受压于30日均线，而同时又受10日均线抵抗支撑，多空总体处于拉锯状态，短期估计沪指围绕2315点上下振荡的可能性较大。

　　市场在本栏之前指出的2240-2470点核心箱体内，估计仍要振荡一段时间，总体波动空间不会太偏离。阶段性低吸高抛，应是大箱体波动格局下较好的操作策略。

　　短期沪指30日均线及2350-2370点一带仍是需要消化的压力，如果能收复和持续放量，则不排除有再度挑战今年2月中旬高位附近的可能。

　　4月份蓝筹股仍有一季报题材支撑，估计大盘出现一轮持续下跌的可能性不大，反而可望存在围绕一季报题材，反复展开结构性第二波涨势的机会。

　　由于今年1月下旬以来形成了一定的套牢筹码，以及近两年多来所形成的市场箱体成本区的约束，即使第二波涨势形成也较为反复，就算到达今年2月中旬高点区域，估计也不会走远，而且是以板块结构性行情为主。

　　按笔者所著《周期波动节律》分析，今年5月是重要时间转折段。在一季报题材行情炒完后，到5月份又将是市场选择中期方向的时候。 (黄智华)