在2011年获得巨额亏损后，国内航运巨头中国远洋（601919.SH）不仅没能摆脱巨亏的命运，还将因为连续亏损两年，戴上“*ST”的帽子。

　　中国远洋今天发布2012年年报，公司归属于上市公司股东的净利润亏损95.59亿元。

　　2011年，中国远洋已经因为亏损104亿元，成为当时的A股亏损王，2012年虽然亏损有所减少，但很可能仍难摆脱“A股亏损王”的称号，而根据上海证券交易所上市规则，公司的A 股股票还将于年报披露后被实行退市风险警示（即“*ST”）。

　　巨亏主因：干散货亏损加大

　　根据中国远洋的年报，2012年，公司实现营业收入720.57亿元，较上年同期增长4.6％，尽管公司采取了一系列增收节支的举措，但由于市场供需失衡，运价水平偏低，成本高企，船队结构不均衡等因素影响，2012年度公司仍出现了较大亏损。

　　值得注意的是，2012年前三季度，中国远洋的亏损额为64亿元，这也意味着，2012年四季度，公司再度亏损超过30亿元。

　　干散货航运业务的亏损加大，是影响中国远洋业绩的主要原因。2012年，代表干散货航运市场景气度的波罗的海指数（BDI）全年平均值为920 点，较2011年平均值1549点下跌40.6％，为该指数设立以来最为低迷的时期。

　　在航运繁荣时期高额租下的租船运力，是导致公司干散货业务亏损难以缓解的最主要的“烫手山芋”，尽管公司在年报中表示，已经针对部分高租金运力采取了多种措施止血减亏，截至2012年12月31日，公司经营的干散货船舶运力同比减少10.1％，主要是租入运力的显著下降，但从最终的经营业绩来看，仍是难解“燃眉之急”。

　　而公司的另一大业务板块集装箱航运，在整体市场及运价恢复、运量上升之下，亏损有所减少，物流业务、码头及集装箱租赁业务更是获得了盈利，但这些都没能帮助中国远洋扭转颓势。

　　今年再亏将退市

　　而对于已经到来的2013年，中国远洋的扭亏之路仍不平坦。

　　在此次年报中，中国远洋就坦陈，2013年的国际航运市场仍有较大不确定性，运力需求与供给矛盾依然突出，油价等成本高位运行，运价恢复的压力依然较大，企业盈利的难度有增无减。

　　国金证券的分析师瞿永忠也指出，2013年散货供给的增速大幅放缓，但低迷的全球经济和中国铁矿石温和进口压抑了市场需求，预计2013 年的供需差缩小至1％并不能刺激行业出现拐点，产能去化速度将较为漫长。而由于中国远洋租赁运力平均成本较高，散货业务扭亏还将滞后于行业。

　　而对于集装箱航运，瞿永忠也认为2013年集运7.5％的供给增长仍快过6％的需求增长，特别是欧洲经济的复苏仍相当艰难，预计全年运价反弹幅度有限，板块大幅盈利难度较大。同时，公司的码头、集装箱租赁以及物流板块的毛利水平虽然较高，但上述板块权重偏低，仅能一定程度抵消散货的亏损，因此预计2013年公司业务整体亏损仍是大概率事件。

　　一旦今年中国远洋再度亏损，将无法避免暂停上市的尴尬，因此，多位分析人士预计，公司不排除会通过资产处置等其他特殊方式实现盈利，以避免退市压力。

　　值得注意的是，就在3月中旬，公司宣布拟向大股东中国远洋运输（集团）总公司出售其直接持有的中国远洋物流有限公司100％股权的初步建议，称董事会已批准启动相关工作，有关这项初步建议的交易细节正在协商确定之中。

　　这也被业界认为是中国远洋实施自救的第一步。因为在此之前，物流板块一直是中国远洋近2年来盈利能力最强的子板块，如今要出售盈利资产，则是公司面对风险所采取的无奈之举。