对于公司营收小幅下降的同时，净利润却下降近3成，徐工机械年报称，2012年工程机械行业整体经营情况较为低迷，部分工程机械产品已出现产能过剩。

　　或许这还不足以描述公司目前的状况，2012年度，徐工机械短期借款高达61.03亿元，同比增长64.49%；应收账款177.40亿元，同比增长81.54%。

　　另外，徐工机械还表示，拟发行不超过25亿元的可转债，同时放弃2011年获准发行的公司债券中尚未发行的11亿元债券额度。

　　偿债压力大财务陷“泥潭”？

　　总资产453亿元的徐工机械，2012年度营业收入321亿元，是我国机械行业名副其实的龙头上市公司，公司主要从事工程起重机械、铲运机械、压实机械、混凝土机械、路面机械、消防机械、其他工程机械及工程机械备件的研发、制造和销售。

　　年报显示，2012年度徐工机械实现营业收入321.32亿元，同比下降2.54%；归属于上市公司股东的净利润24.66亿元，同比下降27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润21.94亿元，同比下降33.82亿元；经营活动产生的现金流量净额34.73亿元，同比下降71.12%。

　　根据年报，徐工机械2012年末的短期借款高达61.03亿元，而在2011年度这一数据为37.10亿元，短期借款同比增长了64.49%；长期借款21.91亿元，较去年同期的2.19亿元，同比增长了900.45%；应收账款177.40亿元，较去年同期的97.72亿元，同比增长了81.54%；应收票据25.06亿元，较去年同期的7.36亿元，同比增长了247.78%。

　　由此，徐工机械的短期借款、长期借款、应收账款、应收票据合计高达285.93亿元，占公司总资产的63.04%，为净资产的164.02%。

　　在高额的债务压力下，徐工机械的财务费用也大幅增长，2012年度公司的财务费用为3.09亿元，较去年同期7865.86万元，同比增长了292.46%。

　　值得注意的是，2012年末徐工机械计提的坏账准备为9.66亿元。

　　应收账款高达177.4亿元

　　拟发行25亿可转债

　　记者还关注到，近几年来徐工机械的应收账款有连年剧增的情况。

　　2008-2012年，徐工机械的应收账款分别为9.67亿元、18.28亿元、38.97亿元、97.72亿元、177.40亿元，5年以来，徐工机械的应收账款增长了17倍多。

　　年报还显示，徐工机械拟发行可转债满足重点在建投资项目的需求，该类项目预计总投资额为51亿元，拟通过可转债融资不超过25亿元。

　　徐工机械董事会决议公告显示，根据公司实际情况及国内外资本市场环境，放弃2011年获准发行的公司债券中尚未发行的11亿元债券额度，不再发行，同时拟发行可转债总额不超过人民币25亿元（含25亿元）。

　　根据公告，徐工机械此次发行可转债，募集资金不超过25亿元，扣除发行费用后计划用于4个项目：“混凝土搅拌机械升级建设项目”、“履带底盘建设项目”、“发展全地面起重机建设项目”、“研发能力提升项目”，上述4个项目合计总投资51.05亿元。

　　(夏齐林)

　　（中国资本证劵网 夏齐林）