依据在布鲁塞尔达成的纾困条件，优先银行债持有人将承担损失，而没有保险存款账户的存款要减记。

　　所有的利益相关者或被迫去协助财政拮据的国家，这个讯息可能让投资人更加惶恐不安，担心万一斯洛文尼亚、意大利、西班牙甚至是希腊再度需要纾困，他们会不会成为祭品。从尼科西亚到纽约，经济学家和学者都说，一个国家一旦申请新纾困案，银行挤兑、债市卖压越来越可能发生。

　　诺贝尔经济学奖得主、塞浦路斯政府顾问Christopher Pissarides说：“我们现在有了一种新法则，欧元区里每个人都应该坐下来，好好想一想这对自己的财务状况意味着什么。”

　　主持周日欧元区财长会议的Jeroen Dijsselbloem暗示，塞浦路斯银行资本重组的模式可能复制。受此影响，斯托克欧洲600指数原本1%的涨幅全部回吐；欧元贬值0.8%报1.2890美元。

　　在此之前，银行存款账户和优先债券持有人都不需要承担银行损失。欧元区官员过去3年来多次彻夜召开峰会，设法抢救陷入困境的经济，向来不碰银行存款和优先债券持有人。

　　爱尔兰银行体系垮台，部分是因为政府拒绝收回在雷曼兄弟破产后对银行存户所作的承诺。在西班牙，银行的优先债券持有人也受到保障，不像Bankia集团的次顺位债券和优先股的投资人需承担银行损失。而希腊的政府债务进行重组，是为了避免债务违约。

　　不过，到塞浦路斯身上，这个传统被打破了。3月16日宣布的要对所有存户课征存款税的纾困方案吓坏塞浦路斯人民；由于该方案遭到激烈反对，最后才协商同意保障存款在10万欧元以下的存户。这也是欧元区银行的优先债券持有人首度面临承担损失。在塞浦路斯大众银行，也就是Laiki银行，优先债券持有人将损失惨重。

　　花旗集团驻纽约的十国集团货币策略主管Steven Englander说：“塞浦路斯危机开了几个先例，使得投资人更担心欧元区危机未来会如何演变。”

　　伦敦政经学院荣誉退休教授Charles Goodhart说，处理欧债危机的官员把贡献纾困的范围扩大，因为北欧的纳税人不愿提供纾困贷款给财政拮据的邻国。这表示说剩下的禁忌可能不多了。

　　“他们发誓塞浦路斯是个案，但是希腊也一样，”他说。

　　“你可以说有保险的存款不可侵犯，可是现在问题是谁会相信你的话？”野村国际的经济学家Jacques Cailloux和Dimitris Drakopoulos说，塞浦路斯率先在欧元区会员国中实施的资本管制恐怕对马耳他、卢森堡、爱沙尼亚等国构成难题，因为这些国家的银行也有很多外国存款。

　　他们给客户的报告指出：“由于担心会面临与塞浦路斯存户同样的命运，这些国家的存户很有可能决定转移存款，从而将让其他国家受到压力。”

　　但是，也有些人从中看到了希望。彼得森国际经济研究所资深研究员Jacob Kirkegaard接受彭博电视访问时说，塞浦路斯的纾困协议代表欧洲“向前迈出一步”，更好地理顺了在纾困中各方承担损失的先后顺序。

　　他说：“这让存户和投资人清楚了很多。”他把塞浦路斯纾困案比喻为美国的联邦存款保险公司。

　　伦敦贝伦贝格银行首席经济学家Holger Schmieding说，这里得到的教训就是“要留在欧元区的国家需承受许多痛苦，而让欧元区结合在一起的力量仍然很强。”