东北证券（000686）3月26日发布中远航运（600428）的研究报告称，2012年航运业形势十分艰难，全行业运力供应压力仍较大，而运输需求持续低迷。干散货及油运市场景气继续下行，集装箱航运在船东联合提价推动下，上半年运价明显上涨，但下半年运价又逐步下行。特种船方面，CLARKSON多用途船租金水平2012年均值同比下跌7.6%。半潜船市场平稳趋好，但运力增长较快，使运价难以明显提升；汽车船运输受需求回升推动，租金水平同比上升15%-20%，成为2012年表现较好的一个细分市场。
公司全年实现营业收入63.05亿元，同比上升22.11%；实现营业利润6096.45万元，同比下降30.27%；实现归属于母公司的净利润1914.96万元，同比下降87.39%。每股收益0.011元。
公司半潜船、汽车船毛利率同比明显提升，重吊船毛利率略有提升，但多用途船毛利率大幅下滑，由上年的5.68%下滑至1.89%，多用途船、杂货船和滚装船实现船队营业利润-2.11亿元，是拖累公司业绩大幅下滑的最主要原因。2012年公司实现低成本扩张，通过收购广州远洋股权，新增木材船、沥青船等特种运输船队；公司建立了全球半潜船POOL项目，有助于规范半潜船市场的竞争秩序。
2013年，航运市场能否复苏依然存在不确定性，市场运力供应压力短期内难以消除，而经济形势依然不明朗。目前可以期待的是，主要的航运细分市场2014年运力增长速度将明显放慢，供求关系改善的预期受到市场关注。
公司力争成为全球综合竞争力最强的特种船公司，尽管目前处于行业景气及经营业绩的低谷期，但中长期存在复苏预期，维持谨慎推荐的投资评级。