23医药个股研报，华仁药业最受关注

　　上周医药行业共有23份个股研报，涉及15家公司。其中华仁药业受到四家券商关注，共有4份研报发布，接下来的是康缘药业、以岭药业和双鹭药业，分别有3份、3份和2份研报。其中双鹭药业在三份研报中，均被研报作者评为“买入”评级。另外奇正藏药和汉森制药为研报作者首次关注，分别获得“推荐”和“谨慎买入评级”。

　　美国法院判决赔偿10亿元，安信证券吴永强维持“买入”华北制药

　　▲最新价：6.07元 ▲目标价：7.5元

　　近日，美国就维尔康涉嫌垄断维生素C市场一案作出判决，判决河北维尔康公司和华北制药集团累计赔付1.53亿美元，折合人民币约10亿元。19日，吴永强发布《涉讼对公司无实质影响》报告，称对公司没有实质性的影响。首先，股份公司并不是被告，被告仅仅是华北制药集团公司与维尔康公司；其二，旷日持久的法律程序后，行业格局与利益攸关方情况都发生深刻变化，如目前维生素C全行业亏损，欧美发达国家普遍进口疲软；其三，旷日持久的起诉-应诉-上诉等回合的法律程序后，可能被告方已经不具备起诉的执行条件。判断这是一场没有结论的诉讼案件，对公司也不会有什么实质性影响。

　　评价标准：上周共有1份报告

　　瑞银证券季序我“买入”康缘药业

　　▲最新价：29.29元▲目标价：33.6元

　　季序我3月20日发布《再添基药品种,基层放量增加业绩驱动因素》报告，称公司的桂枝茯苓胶囊、腰痹通胶囊、复方南星止痛膏及银翘解毒软胶囊为新增基药目录的品种。另外公司尚有复方丹参颗粒为基药品种。在品种方面，公司储备丰富，且大部分为独家医保目录产品；但在营销管理方面，则长期未尽如人意。公司自11年底开始调整营销政策，终端销售人员积极性有较大提升，改革还需要一个长期过程。但是公司丰富的产品线以及销售政策调整，将是未来业绩稳健增长的长期驱动因素。

　　评价标准：上周共有3份报告

　　齐鲁证券胡德军买入华仁药业

　　▲最新价：19.30元

　　胡德军3月20日发布《产能释放将推动2013年业绩高增长》报告，公司2013年业绩弹性主要来源于募投项目的产能扩张、产品结构调整带来的毛利率提升以及股权激励费用相比2012年大幅减少，同时公司在2012年完成洁晶制药的全部股权收购之后，整体输液产能增加。另外，我们判断公司早SPC组合盖项目顺利投产以及非PVC产品产能释放带来的规模效应，预计2013年公司整体毛利率水平有望提升。同时我们继续看好国内腹膜透析业务在国家政策扶植以及疗效逐渐得到患者认可情况下的市场扩容机遇，预计2012年全年行业增速有望达到25%。

　　评价标准：上周共有4份报告

　　中信证券李朝“买入”以岭药业

　　▲最新价：27.2元

　　▲目标价：28.4元

　　 李朝3月18日发布《激励计划草案公布，3个基本药物独家品种将成重要增长点》报告，称公司共有3个产品入选国家基本药物目录。2011年成立城乡销售部，扩充销售人员大力备战基层市场，产品放量值得期待。经营前景上，三个基药产品，有望分享基层市场的快速增长。芪苈强心2012年完成循环医学研究，销售有望提速。过硬的产品质量是公司化解毒胶囊事件影响、健康发展的有力保障。

　　 评价标准：上周共有3份报告

　　兴业证券项军“增持”丽珠集团

　　▲最新价：46.53元

　　项军3月21日发布《绚丽明珠,即将闪亮》报告，称公司的主导产品参芪扶正注射液和辅助生殖用药均有望保持25-30%的快速增长，公司未来2-3年取得25%以上的复合增速确定性较强，而且营销改革如进展顺利，业绩还存在超预期的可能性。因此，判断公司业绩增长确定，市值具备提升空间。

　　评价标准：上周共有1份报告

　　浙商证券程艳华“增持”普洛股份

　　▲最新价：14.18元

　　程艳华3月22日发布《扩大制剂销售,稳步走在做大做强的道路上》报告，预计2013年公司将加快制剂品种的获得，加速制剂园区的建设。公司目前的研发实力雄厚，拥有4名省“千人计划”专家和32名博士的科研团队。同时，也不排除公司可能通过兼并收购的方式，获得较好的制剂品种。

　　评价标准：上周共有3份报告

　　国泰君安李秋实“增持”中新药业

　　▲最新价：17.12元 ▲目标价：20元

　　李秋实3月8日发布《基药舰队，二次切点》报告，称独家品种癃清片、京万红纳入新基药，有望成为下一个“速效救心丸”。随着公司医院销售激励彻底改变，速效救心丸凭借医院终端的放量将突破基数效应，预计13年速效救心丸销售收入达10亿元，同比增长33%，超越市场20%的一致预期。

　　评价标准：上周共有1份报告

　　长江证券刘舒畅“推荐”羚锐制药

　　▲最新价：11.06元

　　刘舒畅3月18日发布《推出股权激励,进一步完善治理结构》报告，称激励充分，范围比较广。公司的独家品种——通络祛痛膏进入了2012版国家基本药物目录，放量增长值得期待。进入新版基药后，公司将充分享受市场扩容，通络祛痛膏增长提速比较确定，将推动公司业绩实现较快增长。口服药品种优势明显，增速较快；芬太尼贴剂是潜在的增长点，空间较大。

　　评价标准：上周共有1份报告

　　东兴证券杨帅“推荐”双鹭药业

　　▲最新价：62元 ▲目标价：67.2元

　　杨帅3月19日发布《贝科能增速靓丽，产品线布局完善》报告，称目前贝科能已累计多批次进入了29个省份的医保目录，各地区医保的招标及新进入省份的销售逐步放量使贝科能12年销售收入增速在70%左右。贝科能各科室的广泛适用性及独家品种出厂价及中标价间的代理费用空间是贝科能迅速成长为大品种核心竞争因素。

　　评价标准：上周共有2份报告

　　长江证券刘舒畅“推荐”奇正藏药

　　▲最新价：19.39元

　　刘舒畅3月18日发布《借基药东风,铸民族品牌》报告，称主导产品消痛贴膏进入新版基药，可全额报销，随着各地招标的启动，消痛贴膏将迅速实现放量，成为过10亿的大品种有望迅速放量；药材贸易有提升空间，虫草和枸杞是特色；藏药整合值得市场期待，不排除外延式扩张的可能，想象空间巨大。

　　评价标准：上周共有1份报告

　　▲▲中信建投温碧青10月10日“买入”红日药业，目标价42.00元，最新价43.69元，高于目标价4.02%。

　　▲▲中信证券李朝10月17日“买入”康缘药业，目标价28.93元，最新价元29.29元，高于目标价1.24%。

　　▲▲华宝证券俞向兵10月30日“买入”人福医药，目标价元27.25元，最新价25.92元，低于目标价4.88%。