证券时报记者 程俊琳

　　关注流动性和债务水平

　　证券时报记者：在全球金融危机前，您都能及时做出正确的投资决策，避免投资受损。在预判市场危机时，您是否比别的投资管理人有更多预判指标或投资方法？

　　马克·库姆斯：安石有自己独特的投资流程。在投资领域里，要取得成功最关键要坚持自己的投资流程和理念。有许多投资者会被市场左右，但安石不是，我们最大的不同是在任何时候都坚持自己。

　　具体来说，安石有很多方面的投资指标要关注，其中最重要的两个是流动性和债务水平。在做投资决策之前，会花大量时间关注这两个因素。当流动性多了或少了的时候，要考虑它对投资的影响。在做固定收益和股票投资时，另外一个关注的指标就是债务水平。如果标的物债务水平过高，可能会给投资业绩带来负面影响和冲击，应该引起足够的警惕。

　　严格执行投资纪律

　　证券时报记者：每家资产管理公司都有自己的完整的流程，那么安石的流程或执行流程的过程跟其他的资产管理公司有什么不同，使安石抛开人为的因素，坚持流程的执行？

　　马克·库姆斯：确实，每家资产管理公司都会有各自的投资流程、严密的风险控制体系，我们最大的不同，是安石的投资纪律很严明严格，我们的危机管理和投资团队有很强的内控系统控制流程，内控系统由很多分析师随时监控。

　　从直观上而言，安石的基金经理自主权受到了高度控制，与别的公司基金经理相比，他们的自主权可能略少一点，体现在我们做投资决策时是中央集权控制。

　　证券时报记者：安石在中国的投资经历很好，但中国也并非是一直向上的市场，也经历过一些危机，中国投资者的投资经历却并不美好，安石是怎样避免危机、减少损失？

　　马克·库姆斯：用一句名言可以回答这个问题，“想避免危机，最好的办法就是离开危机”。

　　在交易比较频繁的市场，比如股票和固定收益市场，我们会及时减少投资，甚至是完全减轻仓位，这样就能避免危机。在一些投资交易不频繁、不活跃的市场，比如股权、房地产，我们的准则是开始投资时必须有合理的投资价格，这样，一旦危机来临，就有足够的空间化解危机。

　　分散投资加努力工作

　　证券时报记者：您通过成功的资本运作，积累了很多个人财富和集团财富，是否有独特的投资理念？

　　马克·库姆斯：我的个人投资理念有几个方面，第一点也是最重要的一点是分散投资。做到真正分散投资，才能有效降低风险。在投资之前，必须保证真正分散了你的投资筹码，并且对投资对象之间的相关联性进行分析，以保证所谓“分散”是真正得到执行。

　　第二点是，当别人卖的时候你买。这一点每个成功的投资人都在谈，但我们强化的是真正执行，而不是停留在理念层面。

　　第三点是不要把一揽子资金一下投资进去，永远保证是分步投资。我认为投资至少分三步，并且分步投资时，记住第一步投资要比你应该要投的时间点早一点，最后一步投资比你应该投的时间点晚一点，这样你的成本就会得到有效降低，买和卖都一样，平均成本随之降低。

　　最后一点是，坚持努力工作。

　　为什么很多人在投资上出现大失误？是因为大多数人想挣快钱，而我们坚持长期地辛苦挣钱。

　　为什么强调坚持努力工作？是因为如果长期努力投资做好功课，即便第一步投资后出现标的物价格大幅下降，这时别人可能会恐慌，但只要这次投资前做好功课，你就不会对投资产生怀疑。加上投资分了三步，可能第一步买的价位过高，但它回调之后还可以再买，所以，分步、努力以及有清醒的投资逻辑都相辅相成。

　　总而言之，就是在投资行为中对纪律的把握，国内基金公司也会提分散投资的概念，但一定要运用到执行的过程中。

　　作者：程俊琳