在这场并购中，直接受益者还应有中国宝安（000009）（000009，收盘价10.89元）。多年来，其定期报告均显示，公司持有中山证券20%的股权，在会计处理上，是按照成本法核算长期股权投资，投资成本仅600万元。

　　按照锦龙股份的收购价，中国宝安持有的这部分股权价值高达7.86亿元。而中国宝安2011年利润仅2.69亿元，去年前三季度净利润只有0.58亿元。

　　“这笔巨大的投资收益，中国宝安居然又没有公告”，一位私募告诉《每日经济新闻》记者，他查询中山证券的审计报告后惊讶地发现，在中山证券的股东名单中，根本没有中国宝安的身影，最大股东也仅持股12.55%。

　　两份都具有法律效力的定期报告出现重大冲突，到底谁在撒谎？记者随即展开了调查。

　　中国宝安暗藏数亿宝藏？

　　《每日经济新闻》记者查询1993年以来中国宝安的历史公告，发现从2001年中期报告开始，在其他股权投资项成本法核算单位下，中山证券股权就一直存在。

　　公告显示，中国宝安在中山证券身上投资了600万元，占比20%。此后，在2001~2005年的中报及年报中，这一记载从未改变。

　　到了2006年，有了一些变化，中国宝安开始对中山证券的600万元投资计提长期股权投资减值准备。随后从2006年到2011年的中报及年报中，在长期股权投资减值准备一栏，均有中山证券，计提原因是预计难以收回。

　　长期股权投资减值准备，是针对长期股权投资账面价值而言的，对可收回金额低于账面价值的差额来计提。

　　不过，中山证券年报显示，其业绩在近年来虽然波动较大，但一直盈利，净资产也保持稳定。那么，中国宝安的投资何来“预计难以收回”之说？

　　由于这笔投资金额不大，加上中国宝安投资项目多，如果不是锦龙股份上周表现抢眼，中国宝安这笔600万元的投资恐无人注意。

　　今年3月18日，锦龙股份公告称，拟以25.96亿元收购中山证券66.0517%股权。按照上述交易价格计算，中国宝安持有的中山证券20%股权，其价值高达7.86亿元。

　　20%股权究竟从何而来？

　　奇怪的是，锦龙股份发布的关于中山证券的审计报告中，只字未提中国宝安及其相关公司。于是，《每日经济新闻》记者详细查询了中山证券的股权变更历史。

　　资料显示，中山证券1993年成立，隶属于央行中山分行，2000年脱钩改制，深圳华都珠宝金行持股40%，深圳华深集团持股30%，中山岐源持股20%；中山翠亨实业持股10%。同一年，中山翠亨实业的后身中山国浩将所持10%股份转让给上海邦信实业，金额为300万元。

　　今年1月，深圳凯瑞达实业接手深圳华深集团所持中山证券30%股权。

　　2003年初，中山证券增资扩股。深圳华都珠宝金行、深圳凯瑞达实业、鞍山信托（安信信托（600816）前身）、深圳万泽投资分别持股8000万元，各占15.69%；中山岐源投资、上海迈兰德实业 （既上海邦信实业）分别持股7000万元，各占13.73%；深圳端木投资持股5000万元，占比9.8%。

　　2007年，因合同纠纷，深圳端木投资持股被法院拍卖，中山岐源投资竞得，持股比例上升到23.53%，成为中山证券第一大股东。

　　2008年和2010年，中山证券又经历增资扩股、股权转让。目前，西部矿业（601168）集团、七匹狼（002029）集团、中科实业集团、深圳市建设（集团）分别持股12.55%，中山岐源投资持股8.86%；安信信托、深圳银海投资、深圳凯瑞达实业分别持股5.9%；上海迈兰德实业持股5.17%；广新控股集团、厦门来尔富贸易分别持股4.43%；光华置业、深圳市泉来实业分别持股2.95%、1.85%；晋江恒隆建材、上海致开实业、深圳汇鑫海实业分别持股1.48%。

　　可见，中山证券成立以来，中国宝安从未成为其股东。公开资料显示，其他股东与中国宝安之间，均无关联关系。那么，中国宝安所说的20%股权，究竟从何而来？

　　中国宝安：未享投资权益

　　带着上述疑问，《每日经济新闻》记者多次致电中国宝安的证券部门，得到的回复均是：事项正在核实中，核实清楚后公司会和你联系。

　　一些投资者也发现了这个问题。3月21日，有投资者在深交所互动易上留言：“中山证券的股权投资，公司有收益吗？如果有，请明示收益多少？如果没有，请解释为什么？”但截至3月24日，未见中国宝安给该留言进行回复。

　　记者联系到中国宝安的媒体部负责人，终于得到部分答案。该负责人回复称：“我司原全资子公司深圳市安信财务顾问有限公司 （以下简称安信财务顾问）于1995年投资中山证券600万元。由于中山证券在收到我司投资款后并未办理工商变更，我司并未真正享有中山证券的权益，因此我司将该项投资全额计提减值准备。”

　　工商资料显示，安信财务顾问成立于1993年，厉伟曾是法定代表人，现任法定代表人为贺洁，贺洁又是中国宝安投资部副总经理。但自2008年起，该公司从中国宝安的定期报告中消失。

　　工商资料还显示，2011年1月4日，该公司发生股权变更，中国宝安将所持86.95%的股权，转让给深圳市安信投资发展有限公司，剩余股权由安信投资有限公司持有。

　　四大疑点 等待揭开谜底

　　中国宝安的上述回复，显然不能打消市场疑问。

　　疑问一：中国宝安通过安信财务顾问的这笔投资，为什么中山证券未进行工商变更？中国宝安为何既不披露此事，也不追回这部分股权？毕竟其价值不菲，对于此前融资不成功的中国宝安而言，是一笔大数目。

　　北京问天律师事务所主任合伙人张远忠在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，在公司已经出资的情况下，中山证券未作工商变更，中国宝安应尽职追讨，而不是在10多年里不闻不问，也不披露，公司及高管未尽到职责。这次投资的来龙去脉，公司也未披露，违背了上市公司信息披露的相关要求。

　　值得一提的是，2012年，中国宝安因涉嫌信披违规，被证监会立案稽查。

　　疑问二：按照中国宝安的说法，上述600万元是其子公司在1995年投资的，那么，为何直到2001年才出现在公司的定期报告中？

　　疑问三：中国宝安目标是打造投控型企业，股权买卖原本正常，但不论是曾经的子公司天骄科技被众和股份（002070）高价收购，还是此次对中山证券的投资，为何最终收益均与上市公司无关？那究竟与谁有关？

　　疑问四：若中国宝安的说法属实，也就意味着中山证券存在股权纠纷，同样是上市公司的锦龙股份，对此是否知晓？又为何没有披露？这笔收购是否隐藏了潜在风险？

　　谜底究竟是什么？记者将持续关注。