首日表现符合预期

　　由于挂牌价偏高，焦煤上市首日低开低走，价格大幅下挫，全天成交84.89万手，成交超过650亿元，持仓量97386手。从首日成交占现货市场比重来看，焦煤上市首日活跃度弱于玻璃期货，但强于螺纹钢和焦炭期货。

　　首创期货研究员吴菁琛分析，这一方面得益于螺纹钢、焦炭期货品种的铺垫，吸引了部分涉煤企业的参与；另一方面得益于大商所和各期货公司的持续的市场拓展，吸引了投机资金的关注。

　　长江期货研究员李其保表示，从市场表现来看，各合约明显低开，其中主力1309合约开盘价为1280元/吨，最高升至1304元/吨，最低为1257元/吨，收盘报收1267元/吨，全日下跌5.45%。在交易时间内，焦煤价格的波动区间较小，但1309合约持仓量仍达9.6万手，成交量约84.5万手，这显示出市场资金对焦煤期货的高度关注。他认为，昨日期货价格的下跌，部分原因是前期上市品种首日表现均不理想，一定程度激发了市场的打压动能，而期货升水和现货市场表现不佳，又成了资金放开的筹码。总体而言，昨日焦煤期货市场投资较为理性，价格变动区间较为合理。

　　山西焦煤卖出首单

　　据了解，焦煤期货上市首日法人户首单委托交易花落山西焦煤集团有限责任公司。该公司当日通过中国国际期货公司和北京另一家期货公司在集合竞价交易阶段抢入卖空焦煤期货合约，分别成为当日1309合约和1307合约法人户首笔成交单，其交易对手方均为个人投资者。

　　通过国际期货公司，中国证券报记者联系到山西焦煤集团相关负责人。该负责人表示，山西焦煤拿到焦煤期货第一单，为企业积极投身焦煤期货市场拉开了序幕。因此，积极参与焦煤期货套保业务，不仅有助于企业规避风险，还将促进集团业务转型。特别是煤炭行业正处于微弱的复苏中，相对铁矿石价格的暴利和焦化行业的低迷，市场更需要一种避险工具。焦煤期货品种上市对焦煤企业的发展具有重大的推动作用。

　　而此次之所以选择在期货市场上卖空，是基于集团对今年焦煤总体供应相对宽松、二季度价格可能面临回调压力的判断而做出的选择，结合了自身现货部位，是一次套保操作。他认为，2013年焦煤总体供应相对宽松，需求会有所增加，呈低速增长态势，价格在经历年初用煤高峰拉动小幅上涨后，二季度面临回调的压力，但回调幅度不会太大，煤炭行业将长期进入微利经营。

　　山西焦煤表示，其相信利用这个高效的风险管理平台，有助于规避煤炭市场下行的风险，可以充分发挥期货的价格发现作用，领先于市场与客户调整价格；其次，积极参与焦煤期货有助于巩固山西焦煤在煤炭行业的龙头地位；再次，山西焦煤集团参与焦煤期货，还利于发挥集团处于交割地的优势，打造焦煤期货交割品牌，进一步提高企业在金融市场的影响力；最后，焦煤期货不仅能够避险保值，还可以为企业树立风险意识，管理库存，形成一种销售模式的转型。

　　短期仍有下行空间

　　接受采访的多位业内人士表示，焦煤属于建材类品种。从整体宏观经济的背景来看，房地产调控政策的延续将令焦煤短期处于弱势格局中。

　　吴菁琛认为，焦煤期货价格短期仍有下跌的空间。她说，螺纹钢和焦炭期货表现为缩量减仓，杀跌动能减弱，但反弹动力亦不足。在这种弱势盘整的局面下，焦煤期货价格对最优交割品能有升水，不排除仍有小幅下跌的空间。

　　而从现货市场看，自21日起，乌海神华对所有焦煤下调40元/吨，下调后唐山到站价中硫主焦煤报收1082元/吨，高硫1#肥煤报收980元/吨，高硫2#肥煤报收940元/吨；高硫1/3焦煤报收922元/吨。本周山西市场焦炭价格继续下调，介休冶金焦价格下跌，准一级车板价报收1500-1530元/吨，二级焦报收1300元/吨，晋城二级冶金焦下调120元/吨，出厂含税价为1300元/吨，市场成交清淡。

　　还有人士称，目前焦煤市场的焦点锁定在需求方面。由于钢材市场供应过快释放而终端消费启动却缓慢，钢价承压较大；钢厂迫于成本压力，在现货市场疲弱的状态下 ，向上游原料市场施压频繁且力度较大，因无话语权的焦企在博弈中处于弱势地位，焦化厂被迫接受降价而“转赢为亏”。随着钢焦煤链条传导，钢焦市场的阴跌难止，使得下游企业逐渐倒逼煤市。近日山东焦煤市场开始出现松动，之前山西焦煤集团也将3月份的焦煤出厂价下调，而2月末的逆市上调报价未被市场接受。同时，目前钢厂焦煤库存仍高位稳定且焦炭库存亦居高不下，而焦企年后开工率有所回升，焦煤库存使用天数出现明显的回落，但因钢焦现货市场仍未止跌企稳，焦煤采购观望气氛较浓。