周五股指早盘微幅低开，盘中维持50日均线附近，小幅震荡上行为主，日K线呈现阳线走势，成交量方面呈现一定萎缩，市场人气相对偏谨慎为主。短期来看，市场勉强站上50日均线，不过量能不足还需要跟踪观察.

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2321.40点，最高2331.69点，最低2314.97点，收报2328.28点，上涨4.04点，涨幅0.17%，成交859.51亿；沪市501家上涨，448家下跌；今日深证成指开盘9319.22点，最高9371.90点，最低9285.85点，收报9343.41点，上涨17.12点，涨幅0.18%，成交802.73亿；深市927家上涨，724家下跌.

　　【盘面观察】：

　　盘面上，今日股指呈现微幅震荡上行走势，市场表现相对稍强。涨幅榜上，多元金融板块领涨，其中中航投资涨逾6.9%，渤海租赁、陕国投A、安信信托等纷纷飘红上涨。消息面上， 根据交易所安排，下周将有8家银行公布年报，其中，建行将于3月25日周一在四大行中率先披露年报，3月27日周三中行、农行，3月28日周四工行、交行将接连公布年度业绩，此外，3月29日周五，股份制银行中的民生、招商、中信三家也将披露年报。此间有分析人士预计，尽管面临利率市场化、金融脱媒加速等诸多挑战，五大国有行2012年实现净利润合计仍有望超过7500亿元，较2011年增长约12%；此前已公布的平安、浦发两家银行年报显示，二者净利润分别同比增长约30%和25%，受银行业绩增长刺激，多元金融板块走势活跃。石墨烯概念盘中持续活跃，其中中国宝安涨停，金路集团、中钢吉炭、维客精华、方大炭素、力合股份等纷纷跟随上涨。消息面上，近日，国内、国外都传来石墨烯领域的新技术诞生的利好消息，这无疑对A股市场相关概念股得到刺激。跌幅榜上，风沙治理概念股领跌，其中亿利能源跌逾4.8%，板块内中福实业、升达林业、丰林集团等纷纷调整，仅蒙草抗旱、铁汉生态等飘红，短期对于前期大涨题材股需要适当保持谨慎.

　　【观点】

　　高位震荡 拒绝回调蕴藏重大转机

　　华讯投资认为，宏观经济，21日，央行以利率招标方式开展了480亿元28天期正回购，中标利率为2.75%，正回购规模较周二的390亿元有所放量。由于本周有400亿元正回购到期，央行这周从公开市场实现资金净回笼470亿元。至此，央行已连续第五周通过公开市场净回笼资金，累计净回笼10110亿元。这在业界专家看来，央行此举是综合考虑国内外流动性状况而做出的改变，同时央行的“池子”也再次开始蓄水。

　　展望后市：周五股指早盘微幅低开，盘中维持50日均线附近微幅震荡反弹，目前日K线呈现小阳线走势，成交量则出现明显萎缩，短期来看，没有量能释放配合的话指数难以修复50日均线压力。综合指数方面，超大盘、深证诚指，距离50日均线还有较大距离，目前未能确认是否进入反弹区间。

　　操作上，适当控制仓位，谨防股指反弹失败带来回调风险.

　　十点理由支持2444绝非顶部

　　第一点从头部形态上看，根据做头的形态可靠程度来排，分别是圆弧顶、头肩顶、M头、倒V形反转，而目前大盘只是单顶形态，而纵观大盘历年的重要头部，从来都没有单顶做头部的，所以2444点做头概率极低。

　　第二点从宏观政策上看，我们先分析一下大盘最近十年出现重要头部时政策情况。2007年5月30日国家上调印花税导致大多数中小盘股见顶，2009年8月国家开始进行货币收缩出现了3478点顶部。因此，投资者如想成功逃顶，必须专心致志分析政策信息，仔仔细细捕捉政策面的变化，方才能够准确的把握管理层的调控意图。我们看看建国底1949点以来的政策面，除了房地产的“国五条”外，并没有其它明显的政策偏空信号，并且IPO上市尚未重启，因此从政策面角度看尚未看到中期见顶信号。

　　第三点，从成交额上看，我们经过统计发现，股指见顶时，至少会出现一次成交额天量(阶段性成交额放出最大量)，预示场内资金出现大举离场。举例说明，比如2009年7月28日的天量，之后几个交易日大盘就见顶。目前来看，建国底1949点起来的行情中，最大单日成交额也就1525亿，没有出现天量说明场内资金并没有离场，大盘见顶概率极低。

　　第四点，从股票价格上看，我们经过统计发现，大盘见顶时，滞涨的个股往往会震荡攀升，4元以下(包括4元)的绝对低价股往往会因此消失。而笔者最近统计，A股目前至少还有100多个股票处在年线附近震荡整理，至今仍未上攻，说明大盘没有见顶。

　　第五点，股市素有“经济晴雨表”之称，这说明宏观经济是影响股市长期走势的唯一因素。我们来分析一下近期的宏观经济数据.2013年3月，汇丰中国制造业PMI初值为51.7，高于上月的50.4，产出指数为52.8，高于上月的50.8，均为2个月以来最高。PMI基本确立经济短周期企稳回升态势。3月汇丰中国制造业PMI初值为51.7，绝对值高于历史同期51.4的均值，并且已经连续5个月在临界值上，表明制造业回暖态势明显，利好于A股市场.综合数据来看，笔者认为我国的经济前程似锦，因此A股有望继续震荡攀升，收复2444点指日可待。

　　第六点，从月K线上看，月线指标预示A股仍将上攻。我们将月线的均线设为两条，分别是5月均线和15月均线。我们曾经做过一个统计，当这两条均线出现金叉时，往往预示着A股即将上攻。目前来看，这两条均线出现了金叉，说明A股将有一波明显的上涨行情。

　　第七点，从KDJ上看，KDJ的K和D出现了金叉，并且最近开口正在不断的放大，说明A股上涨趋势未改。

　　第八点，从波浪理论的角度来分析一下目前的A股。大盘从建国底1949起来到2444点的上涨行情，我们划为1浪。我们把大盘从2444点调整回落到2232点的下跌行情，我们划为2浪。笔者认为目前A股从2232点起来的行情是3浪，而一般来说，3浪往往是主升浪，说明A股近期有一波大的上涨行情。

　　第九点，从日K线上看，大盘在3月20日出现一阳穿三线。我们先简要的介绍一下什么叫一阳穿三线，一根放量的中阳或大阳，穿越了5日、10日、20日均线，站于三线之上，表明该股或指数短线做多欲望较强，可择机介入。我们认为3月20号的这根K线是根标志性阳线，说明2444点收复战已经打响。

　　第十点，MACD的DIF和DEA在O轴以下出现了金叉，这说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，多方占据了上风，有望收复2444点。

　　综上所述，笔者认为收复2444点指日可待。建议稳健型投资者在控制仓位的前提下，逢低适当关注环保股，激进型投资者可重点关注高送转概念股。（东吴证券）