以下即莱恩的评论文章全文：

　　其实短短几天之前，市场的局面看上去还相当不错，事实上可以说比2008年崩盘以来的任何时间都好。

　　日本终于有了些生机。道琼斯工业平均指数回到了五年前的高点。一些欧洲国家的市场也再度反弹。伴随投资者开始认定经济正在趋向稳定，甚至可以回到较为正常的增长水平上，黄金价格也下跌了。

　　接下来呢？接下来欧元区危机再度亮瞎了大家的眼。在塞浦路斯，欧元区各国的财长于周五晚间举行会议，决定对这个国家所有的银行账户收税，作为对这个岛国进行援助的必要条件。

　　只为了省下57亿欧元的小钱，那些负责单一货币体系运转的人就将整个复苏押上了赌台。

　　这是一个“雷曼时刻”——一个小小的决定却会造成巨大的后果。看上去，欧元区正是要一个又一个地抛出这样的时刻，让市场上任何潜在的牛市都胎死腹中。

　　向塞浦路斯储户征税的做法冒的风险太大了，这可能会导致全欧范围内的银行挤兑，进而造成全球经济灾难。

　　毕竟，如果他们可以向塞浦路斯的储户征税，当然也可以向其他遇到麻烦的国家的储户征税。在这可怕的一幕发生之后，那些把钱存在葡萄牙、西班牙、意大利，甚至也有法国银行当中的人们，谁会不心惊肉跳？如果这些国家需要援救，大家的财产都可能会被充公。

　　当然，事实是，我们现在还没有看到马德里或者米兰的银行门口排起提款的长队，可是，怀疑的种子已经播下，大家已经不再相信这些银行账户都是安全的了，而且这样的想法很难改变。银行挤兑无论是迅速发生还是缓慢发生，最终的结果其实都是一样。如果未来几周乃至几个月的时间当中，存款从那些国家逃离，银行系统就将崩溃，经济就将陷入灾难。

　　当然，没有人说塞浦路斯的银行系统不需要救援，毕竟这一系统由于希腊受到了巨大的损失。问题在于，救援到底该谁来埋单。

　　塞浦路斯政府无法承担这成本，他们也没有能力印钞。欧元区余下的国家也不愿意承担，因为他们不愿意去保护大量来自俄国的可疑资金。因此，大家必须明确表态，让储户承担一定的风险，让他们自己努力去分辨哪些银行是安全的，而哪些是危险的，而不是相信央行和政府无论如何都会来救援。

　　可是，实际的做法不是那样，而是对普通的塞浦路斯储蓄者施加了不公平的惩罚。

　　他们是在惩罚那些克勤克俭去储蓄的人们，这一点塞浦路斯政府显然也意识到了，在第二版的计划当中，他们豁免了2万欧元以下的账户。这样的做法会将资金从经济当中抽离出来。这其实是在鼓励人们将钱藏在自家的床下，而不是存到银行里，这样，资金也就失去了被借出去的可能性。最糟糕的是，这样会让恐惧心理扩散开来，让大家觉得没有一家银行是安全的——恐惧的力量，是没有任何一个经济体系抗得住的。

　　因此，我们就不能不质疑塞浦路斯政府作出的决定到底是正确还是错误，质疑冒这样的风险到底是否值得。

　　塞浦路斯征这种危险的税，只是为了筹措57亿欧元，这点钱算得了什么？事实上，整个塞浦路斯的经济规模，在欧元区之中只不过是区区0.2%而已。单一货币体系当中的国家几乎不必负担任何值得一提的成本，就可以把这个邻居救援几个来回。

　　从这个角度说来，这个决定正是市场的“雷曼时刻”。何以见得？因为2008年的时候，美国政府也面对选择，是否要救援这家华尔街银行，最终他们认定，不值得去冒这个道德风险。他们认为，最好还是让雷曼自生自灭，而不能允许那些野心勃勃的高薪投资银行家们将自己的亏损转嫁到国家头上。

　　结果人们发现，这是个巨大的错误。雷曼倒下之后，信贷危机爆发，长达五年的全球性衰退开始。如果时间能够倒流，毫无疑问，监管官员和政治家们肯定会毫不犹豫地掏几十亿美元来给雷曼救命。这样的价钱实在是太合算了。

　　同样，德国和法国的决定是，最好还是让储户承担一点成本，总好过让他们怀疑自己可能什么救援都得不到。问题在于，欧元区的财长们对于市场到底是如何运转的似乎并不了解。他们不知道自己的决定有着怎样的意义，不知道小事件一样可以造成大后果——如果释放出错误信号的话。

　　现在，他们其实是等于放出信号，告诉大家，在欧元区没有任何一笔存款是安全的，那么，如果资金开始逃离这块大陆，他们是没有任何理由表示惊奇的。当然，他们现在可以改弦更张，想办法来保护小储户的利益，可是破坏已经造成了。

　　如果欧元区的管理者们无法理解市场运作的原理，牛市的前途也就大可怀疑了。全球经济或许是在稳步改善，就业数字将会攀升，债务水平将会降低，企业利润将会增加……可是，欧元区还会继续抛出一个又一个雷曼。

　　每一次股市要开始上涨了，欧元区都可能会再爆出麻烦，市场的脚步便不能不蹒跚起来。

　　结果就是，牛市永远得不到起步的机会，至少在欧元区部分分解，或者是建立一个真正的经济与政治联合体，彻底解决欧元危机之前，是得不到这样的机会了。(子衿)