元器件行业的收益明显超越大盘。2013年2月份电子元器件行业整体表现领先沪深300指数，申万电子行业指数上涨6.59%，沪深300指数跌0.5%，行业指数领先大盘约7个百分点。行业整体取得了较高的超额收益，各细分子行业中触摸屏涨幅最大，显示了市场对于触摸屏市场尤其是大屏市场渗透率提升报有很高预期。(点击查看>>>电子元件行业个股一览 研报大全 资金流明细)

　　BB值快速回升，环比改善同比依然难言乐观。从2012年12月以来行业BB值连续三个月上升，特别是在1,2月份出现了快速上升，BB在2012年12月的值为0.79,2013年1月跳升至0.92,2013年2月再次大幅上升到1.14，BB快速上升显示了行业整体景气度快速恢复。虽然在2012年年初也有一波BB值上升的过程，从2011年11月的0.85上升到2012年3月1.12，但是2013年两个月已经上升了0.45，上升速度和力度明显超过去年同期。通过分析订单，出货和增速我们发现BB值快速上升，但是同时订单和出货的量相对2012年同比都在下滑，只是订单大的下滑幅度小于出货的下滑幅度，导致BB值不断上升，BB值上升显示了行业环比好转，但是行业整体仍然是恢复性好转，整体需求未见明显改善。

　　一季报将成为决定行情的关键。我们分别在25倍和30倍的情况下计算了各公司所对应的增速，对应预期增速较高的公司大部分公司是2012年业绩基数较低，业绩大幅下滑，处于亏损边缘和微利的公司。市场预期这些公司在2013年盈利出现拐点，实现全年业绩的爆发式增长。一季报业绩对于后续行情的影响至关重要，对于周期型公司如果能够取得业绩的增长，就将迎来盈利和估值的双重提升。而对于市场预期增速较高的公司，如果一季报没有体现则盈利拐点需要到二季度确认，全年的盈利预测有下调的风险，一季度对于拐点的确认十分重要。根据我们的调研周期类公司处于缓慢回升的状态，部分拐点型公司的业绩在一季度也没有明显改善，因此拐点是否确认要到2季度，所以部分拐点型公司可能面临调整，直到6-7月份中报业绩有反应时才会有所恢复。

　　估值溢价明显上升。当前申万一级行业—电子行业指数估值较上证指数和沪深300溢价明显上升，同时相对于2012年1月份的估值溢价的最低点也上升了接近300%，溢价率为2009年以来的最高水平，行业相对于沪深300明显偏贵，只有行业整体业绩增速大幅超越沪深300所包含上市公司业绩增速才能维持如此高的估值溢价。在2季度有众多2010年上市的公司原始股面临解禁，市场有减持的压力，因此行业整体有回调的需要，估值较高而且一季度业绩增速较为一般的公司股价将面临调整。但是鉴于目前触摸屏，LED，金融IC卡等细分行业的整体景气度明显好于其他行业，同时电子元器件类产品出口有望得以回升，进一步拉升相关上市公司业绩，相关行业业绩增速存在超预期的可能性，因此我们维持行业推荐评级，重点推荐金融IC卡，LED照明和触摸屏等相关行业。重点推荐歌尔声学，顺络电子，长信科技，奥拓电子，丹邦科技，德豪润达等。