国海证券(000750,股吧)与北京旅游(000802,股吧)学会联合创办的北京旅游投融资研究中心日前挂牌成立。国海证券研究所副所长张志林在会上表示，由于政策扶持力度加强，我国旅游行业有望稳健发展，国内旅游市场仍是主导力量。

　　国海证券研究所副所长张志林提出，应关注旅游行业“变”与“不变”的双重基本面因素，“自上而下”、“自下而上”寻找双向机遇。

　　他表示，旅游行业发展“不变”有三：一是政策扶持力度的持续加码，如旅游法、带薪休假、国民休闲纲要及行业治理等各项法规政策不断完善，促使旅游产业走向成熟；二是我国旅游行业将在未来继续保持稳健增长，旅游消费升级加速进行，预计到2015年，国内旅游人数将达33亿人次，年均增长10%；三是国内旅游市场的发展仍是重中之重。旅游市场中，国内旅游市场无论是在旅游人数还是旅游收入都占据绝对高的比例，且这个比例呈逐年提高之势，是我国旅游行业发展的主导力量。

　　他认为，旅游行业“变的”因素也有三方面：首先，旅游行业中门票经济正在弱化，单纯依赖景区门票等传统业务收入的企业急需转型；其次，新型子行业、旅游产品不断涌现，多种旅游业态参与竞争；再次，旅游服务贸易逆差愈演愈烈。2009年我国旅游服务贸易首次出现逆差，为33亿美元，2010年逆差达到97亿美元，2011年逆差为241亿美元，2012年预计逆差为330亿美元。

　　在“变”与“不变”双重因素的交织中，张志林认为，投资旅游行业要从“自上而下”、“自下而上”两方面寻找机遇。“自下而上”是指从旅游消费偏好中挑选盈利模式更优的企业。“自上而下”是指把握三大机遇：在“门票经济”弱化过程中，传统旅游企业转变盈利模式带来自身投资价值提升的“转型机遇”；旅游新业态、新主题带来的“投资机遇”；在旅游服务贸易逆差加剧扩大的背景下，国家着眼于扭转逆差困局而对相关子行业给予培育和扶持的“政策机遇”。