周二上证收盘2257点，涨0.78%。目前大盘尚处于近期的下降通道内运行，热点并不突出。虽然下方有年线支撑，但素有“神奇”之称的波浪理论认为，股指“终极支撑位”在前期上涨波段的0.618黄金分割位，目前未到达！我们认为，近期大涨大跌的可能性均较小，将以震荡格局为主，投资者可把握产业转型升级类个股的结构性机会。

　　有波浪分析观点认为，市场的回调在0.312位置失效后，90%的调整浪将会达到前一上升浪的0.618黄金分割位。那么对应目前的调整，计算得出：上升浪为2444-1949=495点，黄金分割为495*0.618=306点，那么回调极限为2444-306=2138点。并且，由于2140点一线也是2012年9月和10月的两个重要高点的支撑位，即是本轮调整的“极限目标”，市场在此位置附近形成支撑的概率较高；而只要市场在此企稳，那么后市中长期走势将非常值得乐观。

　　从周二尾盘的上涨看，市场由分时底背离结构引发了小反弹。板块方面，城镇化概念开始复苏，水泥板块涨幅居前，地产涨幅也超过2.3%；此外碳纤维、军工、产业资本运作股等题材也有较好表现。结合本轮调整的整体过程分析，多头抵抗性下跌，市场热点并未间断，也即下跌仍属于结构性调整的性质，并非普跌、主跌的熊市走势，个股的局部机会依然存在，这是值得投资者乐观的。

　　但由于两会正式结束，市场对政策动向与管理层换届、IPO重启等因素持有较强烈的观望态度，也即陷入暂时的“改革失落期”，因此股市维持缩量弱势状态。但我们广州万隆认为，过于悲观没有必要，因为改革的大势不可阻挡，即使短期来说改革的“存量”红利释放空间不大，但随着换届落实后各项政策的进一步推进，改革的“增量”红利超预期仍值得期待。可以预见，中长期将不会是单边上涨的牛市或单边下跌的熊市，而是进二退一波浪式前进的攀升格局。在此过程中，主线个股将重新迎来结构性炒作良机。

　　就目前的阶段性调整来说，机会正是跌出来的，在强势里的连续调整，只会降低系统风险，酝酿出新一轮的投资机会，因此，投资者应持有一种相对积极的姿态，大胆逢低布局市场存在的结构性机会。我们认为，未来的热点方向，将是产业升级与转型的新主线。因此操作重点宜转向高新技术新材料等转型、产业升级类概念股上，如清洁能源、碳交易、光热发电、新能源（如可燃冰）等，结合产业资本运作与业绩要素，展开精选个股的操作。

　　总的来说，目前市场整体仍处于震荡调整期，新一轮大涨的时机虽未到来，但结构性热点炒作此起彼伏，投资者可围绕上述主线展开挖掘。（广州万隆）

　　作者：广州万隆