密室谈判的变局就是在15日晚至16日凌晨发生的。根据英国《金融时报》对谈判过程的报道，欧盟春季峰会的14日至15日，塞浦路斯总统阿纳斯塔勉强在这两天里同意了德国总理默克尔提出的对银行存款人征税的要求，而税率是10万欧元以上7%，其余3.5%。

　　但是15日深夜开始，欧元区财长会的谈判情况远远超出了阿纳斯塔的承受范围，以至于他要起身离席而不可得。因为谈判的局面是，德国事实上取代了欧盟的位置，和欧洲央行和IMF组成了新的“三驾马车”，要求塞浦路斯接受新税率：10万欧元以上9.9%，其余6.75%。塞方要么接受，要么看着其第一大银行倒闭。

　　在欧盟委员会都被“靠边站”的情况下，塞方已没有谈判的筹码。参与会谈的高级官员说：“德国人说，与IMF共谋解决方案比与欧盟共谋更靠谱。”欧盟委员会曾经站在塞方一边，其货币事务委员雷恩2月底曾对德国《明镜》周刊表示，欧盟委员会反对迫使银行存款人承受损失。

　　欧元区国家援助基金ESM火力不够，是这出火爆剧目背后的技术性原因。ESM只有5000亿欧元有效贷款能力，而已经贷出和正在谈判中的援助额就达到了4722亿欧元。同时完成总共7000亿规模的ESM的募资，也要到2014年上半年才完成；也就是说，现在已决定贷出去的钱，有的还没到账。

　　而作为占据ESM近30%的第一大出资国，德国国内越来越强烈的反对再将纳税人的钱救助欧元区其他国家；尤其在面临9月大选之前，默克尔丝毫不能怠慢。对于默克尔来说，这场大选输不起；对于市场来说，默克尔的连任，才是欧元区基本面继续稳定的政治指标。

　　果不其然。等到默克尔和沃尔夫冈回到柏林，左右翼政党好评如潮：既符合了欧洲的利益，也符合德国纳税人利益。德国联邦议会也可能于4月15日后讨论通过该援助案。默克尔的竞争对手党派SPD发言人称，该提案某种程度上满足该党需求。他称向塞浦路斯储户征收存款税是SPD的一项诉求。

　　这实际上是SPD在为难默克尔。《明镜》周刊报道说，德国主要反对党SPD这么说，是因为他们决心在塞浦路斯援助案上挑战默克尔，使其接受SPD提出的条件，才会在议会中支持援助案。

　　甚至德国情报机构去年11月“泄露”的一份情报也暗示了德国会对塞浦路斯“另眼相待”。这份情报说，援助塞浦路斯的银行实际上是援助了俄罗斯寡头和黑帮，大约有80个寡头通过塞国宽松的移民政策成为欧盟公民，并将可疑资金存在塞浦路斯。

　　塞浦路斯银行的第一大股东，即是俄罗斯寡头德米奇·莱波洛维夫（Dmitry Rybolovlev）。这位福布斯排行榜第119位富豪，曾花费8800万美元，为其23岁的女儿买下前花旗CEO桑迪·威尔的豪宅。

　　至此，可以非常清楚地看到，默克尔、欧央行和IMF，是决不会无条件的扔出100亿欧元去救俄罗斯寡头的。