沪深两市股指上周缩量下跌，再度创出本轮调整以来新低。今日早间两市大幅跳空低开，开盘后股指在汽车、酿酒、券商、保险、有色金属等权重股杀跌的拖累下继续走弱，沪指半日跌幅接近1%，再度回撤至2250点一线。

　　午后大盘回升乏力，继续单边下行，沪指跌近40点，跌幅接近2%，最低下跌至2239.21点，再度创出本轮调整以来新低。截止收盘，沪指报2240.02点，下跌38.38点，跌幅1.68%，成交814.9亿元；深成指报8999.02点，下跌100.27点，跌幅1.10%，成交710.6亿元。

　　【板块行情】

　　盘面上看，行业板块几乎全线下跌，酿酒、保险、输配电气板块领跌；仅公用事业、食品板块翻红。概念板块方面，基本金属、石墨烯、三沙概念股领跌；仅S股、网游、美丽中国等少数概念股逆市上涨。

　　值得注意的是，酿酒板块今日惨遭杀跌，板块指数跌幅接近4%，高居两市行业板块跌幅榜首位，古井贡酒领跌，龙头股贵州茅台更是创出一年多以来新低。公用事业板块逆市大涨近2%，成为盘中唯一的亮点，武汉控股涨停，兴蓉投资逼近涨停。

　　东方财富网板块资金流提示，今日主力资金普遍呈现净流出状态，其中酿酒、有色金属、券商板块位居资金净流出榜前三名，分别净流出11.08亿元、10.32亿元、9.67亿元；公用事业、食品、造纸印刷板块位居资金净流入榜前三名，分别净流入4.05亿元、0.43亿元、0.27亿元。

　　【个股行情】

　　个股方面两市仅两成股票上涨，东源电器、南方汇通、锦龙股份等10只股票逆市涨停，领衔个股涨幅榜；许继电气、国电南瑞、洪涛股份、广田股份等4只股票跌停，领衔个股跌幅榜。

　　中科英华再造“稀土神话”，连续6天一字涨停，成为近期市场中涨势最猛的个股。

　　【外盘市况】

　　受塞浦路斯救援提议不确定性和日元反弹影响，日经225指数周一收跌2.7%。北京时间14点整，日经225指数下跌2.71%，收于12220.63点。韩国综合股指下跌0.92%，收于1968.18点。

　　【机构论市】

　　对于本周大盘走向，光大证券认为，虽然市场信心有所恢复，但经济数据的一波三折加重了投资者对行情持续性的担忧，短期来看，上证综指在2230-2250点附近仍有技术性支撑，但重心下移的格局已较为明显。

　　西南证券则认为，当前市场各方均在静待地产调控“靴子”落地，而3月21日汇丰将公布中国3月制造业PMI预览值，也将释放利空效应，因此预计本周大盘仍将出现下跌。

　　民生证券认为，从日K线看，BOLL线的中轨在2325点，对股指构成压制，在没有成功突破和站稳2325点前，认为市场仍有惯性下探的可能，震荡调整仍将是短期主基调。

　　四大理由支持2444不是顶部

　　A股会被捆住牛脚吗？我认为不会，并且认为1949点是铁底，牢不可破。本轮的回调行情正好为踏空者提供了抄底机会。我有四大理由支持2444点不是顶部，五大理由支持1949点是底部，在本月下旬A股就将掀起二次攻势，在今年就能突破2444点，1949点是历史第五大底，1949点之下笔者终生难见。

　　四大理由支持2444不是顶部

　　第一点从头部形态上看，根据做头的形态可靠程度来排，分别是圆弧顶、头肩顶、M头、倒V形反转，而目前大盘只是单顶形态，而纵观大盘历年的重要头部，从来都没有单顶做头部的，所以2444点做头概率极低。

　　第二点从宏观政策上看，我们先分析一下大盘最近十年出现重要头部时政策情况。2007年5月30日国家上调印花税导致大多数中小盘股见顶，2009年8月国家开始进行货币收缩出现了3478点顶部。因此，投资者如想成功逃顶，必须专心致志分析政策信息，仔仔细细捕捉政策面的变化，方才能够准确的把握管理层的调控意图。我们看看建国底1949点以来的政策面，除了房地产的“国五条”外，并没有其它明显的政策偏空信号，并且IPO上市尚未重启，因此从政策面角度看尚未看到中期见顶信号。

　　第三点，从成交额上看，我们经过统计发现，股指见顶时，至少会出现一次成交额天量(阶段性成交额放出最大量)，预示场内资金正大举离场。举例说明，比如2009年7月28日的天量，之后几个交易日大盘就见顶。目前来看，建国底1949点起来的行情中，最大单日成交额也就1525亿，没有出现天量说明场内资金并没有离场，大盘见顶概率极低。

　　第四点，从股票价格上看，我们经过统计发现，大盘见顶时，滞涨的个股往往会震荡攀升，4元以下(包括4元)的绝对低价股往往会因此消失。而笔者最近统计，A股目前至少还有100多个股票处在年线附近震荡整理，至今仍未上攻，说明大盘没有见顶。

　　五大理由支持1949牢不可破

　　第一点，首先仔细看成交量之间的比值。笔者曾经做过一个统计，上一波行情的成交量最大值(简称天量)一般是底部成交量最小值(简称地量)的8-10倍，而建国底1949点附近的比值是9.5倍左右，所以从成交量上看，1949点属于历史大底，这将是继325、512、998、1664点以来的历史第五大底，牢不可破。

　　第二点，接着笔者又做过一个统计，地价往往滞后于地量4-8个交易日。而建国底的形成，恰好是地量之后的第六个交易日，因此从历史经验上看，1949是铁底。

　　第三点，然后从时间窗口看，从前年3067点调到1949点，恰好是费氏月数第21个月，符合了时间变盘窗口规律。

　　第四点，最后从江恩正方形上看，江恩“轮中轮”的另一种表现形式是江恩螺旋四方形，也叫江恩正方形。江恩螺旋四方形就是将市场循环一周八等分，而四方形的十字线和对角线上的价格就是极有可能发生转折的重要价位。我们从江恩正方形上看，1949点是历史大底，牢不可破。

　　第五点，从技术面上看，根据箱体理论分析，沪指从2010年的最低点2319点反弹至最高点3186点，随后又从3186点跌到2134点(恰好是2011年最低点)，计算两个最低点之差为2319-2134=185点，再将2134点减去185点得到的是1949点，恰好是本轮下跌行情的最低点，因此，我们认为通过箱体理论，可以确认大盘底部的成立。

　　综上所述，我们认为1949点这将是继325、512、998、1664点后的，史上第五大底，牢不可破！笔者认为多方将在本月下旬(27号左右)打响2444点收复战！(东吴证券)