南京一证券分析人士对《每日经济新闻》记者表示，“按照规定可转债到期后，债权持有可以选择兑换现金，也可以选择换成股票，但是现在尚德股票已经成为低于一美元的垃圾股，所以很少有人员会选择债转股，而在这种情况之下，尚德电力声称与60%的债券人达成延期协议，但是根据尚德电力的债券招股书规定，偿还日期的修改必须得到100%债券持有人的同意，所以尚德已经构成违约。”

　　在可转债违约的同时，尚德电力破产已成定局。记者从无锡市官方一位知情人士处了解到，尚德电力破产已经没有变数，具体的破产重组方案将在20日前出台。

　　债务延期失败

　　数据显示，3月份，近45亿元人民币的债务，尚德电力至今无力偿还，其中3月15日到期的5.7亿美元的可转债被认为是尚德电力破产的倒计时标志。

　　事实上，从去年8月份开始，受全球太阳能基金5.6亿欧元债券欺诈案的影响，尚德危机已经开始爆发。当时尚德的创始人施正荣就开始四处奔波，希望能化解巨大的债务问题，“光伏市场不景气，施正荣做任何努力都无济于事，所以最后不但没有任何效果，而且将尚德内部的纷争公开化。”无锡市官方一位知情人士对《每日经济新闻》记者说。

　　3月4日，尚德电力发出公告称，施正荣辞去公司董事长职务，由王珊接替公司董事长一职。但是第二天施正荣就发出声明称，董事会撤除其董事长职务是非法无效的，并表示自己在尚德的股权来向银行担保并获取贷款。然而施正荣这种想法或许只是一厢情愿，因为就在其发出声明之后的第三天，就有消息爆出，中国银行（601988）以“金融借款合同纠纷”将尚德告上法庭，要求尚德偿还债务，“银行贷款逼债也将尚德想通过债务到期债务给予转贷之路堵死，也进一步加剧了尚德债务压力。”一位光伏行业协会的负责人对记者说。

　　银行紧逼债务，但是对于尚德来说3月15日到期的5.7亿美元的可转债最为迫切需要解决，但是3月11日晚间，尚德电力对外发布公告称，与超过60%的可转债持有人签订了债务延期协议，按照协议规定债券持有人不得在5月15日前行使权力。但在上周四晚间，尚德却对外宣布债务延期失败，“按照法律规定，尚德需要征得100%债券持有人同意才能将债务延期偿还，但是它并没有征得全部债权人的同意，所以其债务延期的努力就必然失败。”上述证券机构的分析人士对记者说，“债务到期却迟迟不能偿还，这对于尚德来说已经构成违约。”

　　破产或成定局

　　受此影响，美国当地时间上周四的股市当中，尚德电力低开低走，开盘后一度暴跌超过50%，截至当日收盘尚德电力跌幅达到19.28%，报收0.67美元，市值仅为1.2亿美元，虽然周五上涨了4.48%，报收0.7美元，但是上周尚德电力整体跌幅接近40%。

　　也因此，美国投资机构MaximGroup在给投资者提供的一份报告中指出，尚德电力已经实际破产，其股票分文不值。此外，还有多家机构给予尚德卖出评级，将目标价下调为0美元。

　　尚德电力3月15日表示，“没有完成今天到期的5.7亿美元债券本金的偿付计划。”对于尚德的回复，国内一家光伏研究机构的朱姓负责人对记者说，“除了5.7亿美元的可转债之外，尚德还得面临巨额的银行贷款，目前来看尚德都无法偿还。”

　　此外，在华尔街投资机构MaximGroup分析师AaronChew在报告中指出，尚德电力将会实际上破产，其股票将会完全丧失价值，“高达近90%的负债率，按照高负债率理论上老说，尚德已经破产。”

　　援引此前外媒的报道称，尚德目前已经几乎耗尽了所有现金，而且将要被无锡市政府全部接管，最快将于3月17日拿出解决方案，但是截至目前，无锡市官方并无任何方案出台。而记者最新从无锡市官方一位知情人士处了解到，3月20日之前，政府会出台相应的解决方案，“尚德破产已经没有变数，但是破产之后的重组方案，政府会在20日之前出台。”