证券日报记者赵瑞东 实习生肖伟

　　近日，阳煤集团将正在停牌重组的青岛碱业（600229）收入囊中已经成为公开的秘密。这是阳煤集团在化工板块上继山西三维（000755）、太化股份（600281）、*ST东碳（600691）之后又喜获一子。至此，阳煤集团迅速扩张化工版图的战略布局清晰可见。

　　针对昔日“一煤独大”的阳煤集团，能否在化工版块上拥有一席之地，业界提出了种种质疑，对阳煤集团疯狂收购化工上市公司之后，该如何避免同业竞争，进行最优化的整合，发起了疑问！

　　产业扩张，剑指化工

　　近年来，由于拥有强大的资源和资本优势，山西的煤炭企业都是多项目同时推进，全面进入各个投资领域，阳煤集团便是其中之一。众所周知，阳煤集团是山西省五大煤炭集团之一，是全国最大的无烟煤生产基地，集团所在的阳泉矿区和晋城矿区两大矿区无烟煤储量占山西省无烟煤储量的65%，占全国无烟煤储量的26%，具有得天独厚的巨量资源赋存。而无烟煤是生产尿素、甲醇、烯烃等产品的上好原料。基于这种现实基础，阳煤集团发展战略确定了转型发展的主方向在化工产业上。

　　阳煤集团从把做大做强化工产业作为推动企业转型发展方向开始，就寻求以资源为基础，以资本为纽带，实现企业强强联合，优势互补，借助资本市场的力量在化工领域进行整合重组。

　　2006年，通过国有资产整体划入方式，把有拥有上市公司山西三维的以精细化工著称的三维集团收入麾下。以此为标志，阳煤集团化工产业整合工作一路高歌猛进，以资本运作为纽带，在更大范围内大规模实施兼并重组，先后收购运城丰喜、石家庄正元、深州化工、齐鲁一化、烟台巨力、青岛恒源、恒通化工等化工企业。2010年，在山西省委、省政府的支持下阳煤集团托管了在业内有“老煤头”之誉的太化集团，而太化集团旗下拥有在2000年上市的太化股份。

　　2012年6月12日，阳煤化工投资公司重组*ST东碳借壳上市项目获中国证监会正式核准。今年1月19日，*ST东碳发布重组实施情况报告书称，阳煤化工等资产已过户至上市公司，阳煤集团由此正式入主*ST东碳。至此，阳煤集团旗下已经拥有4家上市公司。在这4家公司中，阳泉煤业主业为煤炭采掘业，其他3家则都为化工企业。

　　“两条腿”迈开步伐，走出去！

　　由于坚定不移地实施“走出去”战略，阳煤集团化工产业迅速在华北崛起，产品涉及农用化工、基础化工、精细化工、新型煤化工、化工新材料等80多种产品，化工产业很快实现收入逾百亿元，成为与公司煤炭并驾齐驱的又一重要产业。而2012年其化工产业更是完成收入425亿元，超过公司的另一主要产业煤炭收入119亿元，已经成为公司收入第一大产业。至此，昔日煤炭的“一枝独秀”，已经发展到如今的化工产业占据“半壁江山”。

　　同时集团在化工产业人才上拥有三个国家级技术中心和数量庞大的化工优秀技术、管理和操作队伍，这位公司做大做强新型煤化工、化工新材料和精细化工三个重点发展板块，做实做优农用化工、基础化工和化机制造三个传统化工板块，成为化工行业的龙头奠定了坚实的基础。

　　青岛碱业加盟，掀起一丝涟漪

　　早在之前阳煤集团的公司构架中，各化工公司之间就存在着相互交错的同业竞争关系。集团根据上市公司的特点和优势，经过一系列的重新组合，逐渐将各上市公司分工捋顺。

　　在收购的3家化工上市公司中，被重组的*ST东碳，产业定位为阳煤集团以农用化工和基础化工为主的煤化工产业发展整合平台，主要产品包括尿素、复合肥、甲醇、辛醇等。山西三维的产业定位为以精细化工为主导，是阳煤集团乙炔精细化工板块的整合平台，产业相对独立。而太化股份的业务既有与山西三维重合的乙炔精细化工板块，也有与*ST东碳存在潜在竞争的氯碱等资产。根据阳煤集团的规划，太化股份现有的生产线将被全部搬迁停产，并转变为以己二酸、己内酰胺、聚甲醛、尼龙6等为重点产品的化工新材料生产制造平台。阳煤集团旗下碱业、复合肥资产包括巨力化肥、恒通化工、阳煤氯碱等未来都要注入到*ST东碳或转让给第三方。

　　至此，原本错综复杂的关系，就此明朗化了。

　　近日，阳煤集团迎来了青岛碱业的加盟，议论之声又此起彼伏。而之前被捋顺的关系似乎又将被打破，同业竞争的问题又被送到风口浪尖上。青岛碱业主要从事碱业、复合肥产销，而阳煤集团旗下此类资产众多，但大都已经纳入*st东碳的门下，若注入其他资产，青岛碱业本身的资产则面临剥离。而若要注入其他资产，阳煤集团旗下煤业、基础化工、精细化工、新材料等资产都已经各有其主。如此纠结的局面，对已有重组经验的阳煤集团是否能迎刃而解，外界都拭目以待！

　　阳煤集团化工产业从零起步，以前所未有的加速度，完成了从无到有、从弱到强的历史性跨越，走出了一条独具特色的发展之路。而作为煤炭专业户要撑起化工的一片天，还仍然面临诸多挑战！

　　(赵瑞东 肖伟)

（证券日报）