周小川撂话楼市：加大力度控制房价
　　在昨天央行就“货币政策与金融改革”召开的发布会上，全国政协副主席、中国人民银行行长周小川表示，今年的货币政策为中性，比去年紧，并强调保持物价稳定；同时专门针对房地产的一些价格调整措施还会继续使用，有的还会继续加大一定力度。他并回应质疑称，货币超发并未造成“堰塞湖”危险。
　　中央党校校委委员、经济学家赵长茂接受南都记者采访认为，到去年底我国M2广义货币供应量余额达97 .4万亿元，占去年G D P比例达188%，创历史新高，既高出美国亦远超国际标准的100%。为此，将在保持经济增长势头的同时，适度收紧信贷。中银香港高级经济师黄少明认为，由于存款准备金率要求，实际超发没有数据那么严重，且随着出口增速下滑和经济结构变化，上述比例会逐年降低。
　　今年货币政策将中性偏紧
　　继前天上午召开发布会后，昨天下午，央行再次将就“货币政策与金融改革”的相关问题回答中外记者的提问。
　　会上，全国政协副主席、中国人民银行行长周小川表示，今年将执行稳健的货币政策，“也就是中性，不再是宽松货币政策。”其表示，“M 2增速定为13%，该数字对比去年和前年，实际上趋于更紧一点，强调保持物价的基本稳定。”周小川称，2013年信贷会继续保持平稳增长。此外，他强调，打算通过货币政策等其他措施，希望能够稳定物价、稳定通货膨胀预期；同时专门针对房地产的一些价格调整措施还会继续使用，有的还会继续加大一定力度，从而实现控制房价的目标。
　　中央党校校委委员、经济学家赵长茂接受南都记者采访时认为，今年的货币政策将适度从紧，既要保持经济发展向好势头，又要控通胀、减轻货币超发的压力。
　　“货币超发造成通胀和资产泡沫，货币当局应当逐步消除货币超发带来的隐患，为此在货币政策的取向上需要注意。”赵长茂预计，当经济增长势头保持住以后，货币投放的增幅会适当下调；同时转变发展方式和经济结构调整，也需要适度从紧的货币环境，形成一种压力。因为如果货币还是很宽松，长线行业比如钢铁还是能获得很多货币供给，经济调控会有阻力。而一般来说，在货币政策从紧状态下才能加速淘汰。
　　中银香港高级经济分析师黄少明向南都记者表示，货币政策现在已回到中性，既不宽松，也不收紧，即与经济增长相适应的稳健的货币政策。就通胀而言，虽然2月份通胀率为3.2%，但这里面有春节因素，剔除季节因素其实比较温和。
　　M2/G D P 188%　远超国际标准
　　对于货币超发或已成为“堰塞湖”、引发通胀的质疑，周小川回应说，M 2的总量跟堰塞湖不是一回事。“多年来对M 2的总体把握不错。中国储蓄率高、间接融资比例高，造成M 2高。但从国际来看，中国不是最高。且M 2高不一定就导致通胀。”
　　不过，赵长茂告诉南都记者：“我国前几年经历了持续大量投放过程，到去年底M 2广义货币供应量余额达97.4万亿元，与去年G D P(51.9万亿)相比，比例达188%，创历史新高。美国近几年实行三轮了量化宽松，但其比例也不过是57%，比我们低得多。而从国际标准看，M 2占G D P比例的上限是100%。这说明前几年货币发行过多，货币超发严重。”
　　中银香港高级经济师黄少明接受南都记者采访时则认为，前几年货币超发主要是由外汇占款和外汇管理体制造成的。而且虽然是超发，但实际上因为央行对各银行有超过20%的存款准备金率的要求，也就是97.4万亿广义货币当中近20亿元被收起来了，没有数据显示得那么严重。此外，央行还通过公开市场操作，使到期资金回笼。
　　“随着出口增速下降，超发压力小了很多。”黄少明预计，随着经济向好发展，且我国经济结构中出口比重的降低，M 2增速还会逐步降低。“5年前M 2年均增速达16%甚至18%，这几年已经缓慢稳定下降，以后也会逐步降到更低。”赵长茂亦认为，到今年年底，M 2占G D P的比例会稍微降低，并且“超发减少、比例下降是趋势。”
　　今年或进一步放宽利率浮动区间
　　就金融改革而言，中国人民银行副行长胡晓炼表示，在今后特别是在“十二五”规划的过程中，利率市场化的进程一定会继续向前。而在利率市场化之后，还需要相应的配套的制度性安排，要考虑存款保险制度的建立。“在目前的利率市场化过程中，我们的规划是对于批发性业务的利率市场化可能会推进得更快一些，可能会通过增加新的金融产品来使得利率更具灵活性。”
　　周小川亦表示，负利率迟早会消失，会转变为正的实际利率，这是货币政策不断努力要实现的一个区间。
　　“利率是资金的价格，如果其价格形成机制一直是行政定价，那么利率对经济的调节作用会受影响。”赵长茂认为，利率市场化会进一步推进，并预计今年可能就会进一步放宽利率浮动区间。
　　“肯定会加快。”黄少明分析这两年，利率市场化是金融的基础设施，要不间断的稳定的继续放开。
　　不过，在房贷利率上，央行副行长刘士余表示，实施差别化住房信贷政策后，去年房地产的贷款增速比整个银行贷款的增速低三个百分点左右，其中个人住房贷款的增速已经持续二十个月在下降，普通商品房开发贷款的增速相对于其他贷款也在下降。“这既是房地产调控走向的一个好的表现，同时我们也要研究下一步可能会产生的影响。”
　　前海试点将推动资本账开放进程
　　此外，对于人民币资本账开放问题，周小川表示，人民币跨境使用会推动资本项目可兑换的进程；但资本项目可兑换非常复杂，总体来讲仍坚持逐步实现。对于前海的金融创新，他称前海主要是发挥地区优势来进行更加开放的试点，并非专门针对人民币国际化的，但必然会对金融市场的开放有促进也有需求。
　　另外对于中国台湾能否成为人民币离岸市场，央行副行长潘功胜表示这将取决于市场力量。
　　黄少明向南都记者分析，人民币最终可兑换，是人民币国际化的最后障碍和关口。但这只能一步一步来。离岸中心需要一定条件，估计一下子难有多个离岸中心。(.南.方.都.市.报)

　　周小川：有些房贷政策会加码
　　“国五条”细化政策3月1日出台至今，已过去两周时间，相关部门和地方的表态依然模糊。
　　3月13日，在北京召开的十二届全国人大一次会议记者会上，中国人民银行行长周小川在回答记者提问时称，“对于房价来讲，我们有一些结构性的政策，几年前就已经开始运用，比如说首付比例和专门针对房贷的利率，还有专门针对房地产的一些价格调整措施，这些措施还会继续使用，有的还会继续加大一定力度。”
　　周小川强调，这不是总量政策，而是结构性的信贷政策，可以通过这个来实现控制房价的目标。
　　这是央行高层关于房贷调控政策的最新表述。
　　眼下尚不清楚房贷调控会如何加力。多位受访开发商称，目前尚未感受到购房贷款及开发贷方面的政策变化。 深圳重提“限涨令”
　　除了中央部委层面，部分地方政府也在悄然落实“国五条”相关要求。
　　有媒体昨日报道称，深圳国土部门近日出台楼市“限涨令”，要求2013年深圳在售楼盘的月成交均价环比涨幅不能为正。报道称，该政策已闪电执行，一些市场成交价较高楼盘项目网签遭到国土部门的拒绝。
　　对此，深圳市规划和国土资源委员会（深圳市规土委）昨日回应称，该市并未出台新的“限涨令”，而是在近期房价出现异动的情况下，该市“两年来已实行的引导房地产开发企业理性定价的调控机制及时发挥了作用”。
　　据深圳市规土委称，2013年以来，深圳有多个高价位楼盘上市或即将上市，为避免全市房价过快上涨，该市沿用两年来的做法，运用调控机制，引导房地产开发企业理性定价。一方面强化预售许可管理；另一方面，要求开发企业严格按备案价格销售，对其超过备案价格销售的，房地产信息系统会自动提醒企业调整售价，以符合备案价格的要求。
　　所谓预售许可管理，按“国五条”的表述，“对预售方案报价过高且不接受城市住房城乡建设部门指导，或没有实行预售资金监管的商品房项目，可暂不核发预售许可证书。”
　　当地某房企相关负责人称，“限涨令”两年前就有，这次只是作为对“国五条”的回应，重申了一下。
　　深圳某房企营销总监亦称，“限涨令”在2011年阶段性执行过，当时调控正处深度期，深圳房价没出现太大问题，后来也就不提了。这次中央出台“国五条”，深圳楼市也有回暖趋势，便“旧事重提”。这次并没有发文，而是采取各分局口头约谈开发商的方式进行，“约谈就是在这周一。” “限涨”或波及土地市场
　　“这个政策让我们措手不及。”前述深圳某房企营销总监对“限涨令”的突然“重申”大倒苦水。
　　“这个政策出台得太突然，而且一出来就执行，毫无缓冲期。”该营销总监举例，2月是春节，楼盘成交就那么几套，房源价格毫无代表性，现在却要以其作为3月的定价参照。而且，开发商卖房，一般是先卖位置差的、价格低的，最后卖位置好的、户型大的，这是一般的规律，“这个政策一出来我们就没法操作了。”
　　前述深圳房企相关负责人进一步说，“限涨令”出台后，房企在推盘时只好有选择地做一些高、中、低价房源的搭配。
　　深圳某房企总裁助理也说，开发商以后推盘，得先推高价房源，再推低价房源。同时新楼盘第一次入市时，把报价报高，再一次次地打折。
　　受访开发商普遍认为，“限涨令”短期内将形成较大冲击。前述深圳某房企营销总监称，“开发商只有推售出一批房源之后，才能再次推售，政策执行后，成交会放慢，会影响楼市供应量，供需矛盾会更加突出。”
　　他判断，如果这个政策严格执行，房价肯定是能控制得住的，但地方政府利益也会受到影响，所以政府可能会有一些调整、补救的做法。
　　“为什么拿地的时候不添加限制条件，卖房的时候却添加限制条件？”前述深圳房企总裁助理抱怨道，长期执行“限涨令”，会波及土地市场，地方政府撑不了多久。
　　可见的是，“国五条”发布后，部分城市土地市场降温明显。3月12日，武汉举行楼市新政策后的首次土地拍卖会，推出的6宗地虽均为中心城区优质地块，但开发商拿地热情并不高，既没有举牌竞价，也没有外地房企到场。6宗城中村地块最终全部被武汉本地房企以底价拍得，共拍得35.97亿元，最高楼面地价1918元/平方米。
　　中指院华中分院研究副总监李国政认为，此次土拍，一定程度上反映了房企对后市的预期。当前，不少购房者开始观望，开发商更加保守谨慎。 “类似措施多地已施行”
　　据深圳市规土委称，下一步，深圳将结合该市实际，尽快研究制定并公布年度新建商品住房价格控制目标；同时，综合采取财税、金融、土地、市场监管等联动措施，继续执行限购政策，抑制投机投资性需求。
　　美联物业深圳公司董事总经理江少杰称，如果“限涨令”的组合拳真正实行，对深圳新房供应量比较大区域的房价会产生显著影响，“一些开发商会选择降价，一些开发商会选择等待。由于深圳的现房销售是不被纳入地方政府房价考核的，因此，一些实力较强、没有资金压力的开发商会等工程交付，再进行销售。”
　　据江少杰介绍，2011年深圳进行房价控制时，对每一个片区都出台了一个目标控制价格，要求各片区房价实现零增长。如今，所谓的“限涨令”将房价零增长细化到各楼盘，更加严格，“这样的做法不可能形成文字。”据他称，“限涨令”在2012年一度被搁置。
　　有分析人士预计，深圳重申“限涨令”，可能引发各地效仿。
　　按“国五条”要求，各直辖市、计划单列市和省会城市（除拉萨外），要按照保持房价基本稳定的原则，制定本地区年度新建商品住房（不含保障性住房）价格控制目标，并于一季度向社会公布。
　　远洋地产行政总裁李明对港媒称，类似于“限涨令”这样的措施，在北京已实施超过两年。就其个人对政策的理解，中央政府是为了防止房价上升过快，才推出调控措施，未来数年房价保持个位数增长，与通胀率挂钩的升幅应是合理。
　　花旗集团最新发布的一份研报认为，中央今年对房地产的政策会维持收紧，但主要房企业绩要取得20%左右的温和增长应该不会太困难。该机构预计，房地产行业将于今年第二季出现整合。(.东.方.早.报)

　　周小川的关键词
　　“不管我本人是否连任，所谓实践检验真理、实践检验政策，做得对的东西肯定会保持连续性和稳定性。”3月13日，十二届全国人大一次会议新闻中心记者会上，在外媒连续两次关于他本人是否连任的试探性提问后，刚刚过完65岁生日的人民银行行长周小川如此强调。
　　从2003-2013年，不管连任与否，周小川已经是新中国任期最长的央行行长，也是最有影响力者之一。
　　回头审视过去五年，周小川说，本届政府（2008年-2013年）工作方针历来强调一条，就是要保持政策的连续性和稳定性，之所以如此，是因为时间表明，这段时期实行的政策大体上方向都是正确的，是有效的。
　　这些需要保持连续性和稳定性的政策，包括周小川本人过去十年极力推动的中国金融体系的开放和改革，利率、汇率市场化等金融改革措施。
　　“坦白地说，我也经常有做错的地方，也有做得不准的地方。该修正的要修正，对的政策肯定要保持连续性、稳定性。”周小川本人坦承，“我们也有很多不足的地方需要改进和完善。”
　　13日记者会上，周小川率领刘士余、易纲和潘功胜三位央行副行长就货币政策、通货膨胀、房地产调控、人民币国际化、地方政府债务等热点话题回答了记者提问。
　　关键词1：货币政策趋于更紧一点
　　2013年，中国宏观调控主要预期目标和宏观经济政策大体已经确定，即经济增长预期目标定为7.5%左右，居民消费价格（CPI）涨幅控制在3.5%左右，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，广义货币（M2）预期增长目标拟定为13%……
　　其中，M2增长13%的目的定位，较上一年目标值低1个百分点。周小川认为，这代表了稳健的货币政策，而所谓稳健的含义就是比较中性的，不再是宽松或者适度宽松的货币政策。
　　“今年定13%左右的广义货币供应量预期增长目标，如果与去年和前年实际实现的数字相比，应该是趋于更紧一点，这表明大家对于保持物价基本稳定的强调。”周小川说。
　　中国的货币政策是为四项目标共同服务的，第一是保持低通胀；第二是促进经济增长；第三是促进就业；第四是保持国际收支基本平衡。
　　“这四个目标确实有时相互间会存在不一致，需要权衡。不能光为了实现一个目标，牺牲别的目标太多。”周小川说。
　　不过，随着今年2月份CPI超预期达到3.2%（市场主流意见大概在3.0%-3.1%），市场有关通货膨胀上扬的担忧情绪再度点燃。
　　对此，周小川认为，“首先是要高度关注通货膨胀，高度重视以便能够在物价基本稳定的时候保持经济平稳较快发展，这是一条捷径。曾经有同志认为通货膨胀高一点也没关系，高一点也许增长会更快一点，以后再调下来。但国际经验和我们中国自己的经验都表明，这种想法可能不一定对。”他补充道，“中央银行也历来高度重视消费物价指数。”
　　在周小川看来，2月份CPI波动部分受到基数效应的影响，去年12月份月同比是2.5%，而今年1月份CPI一度降至2.0%，随后CPI已跳至2月份的3.2%。
　　“中央银行历来建议大家除了用CPI的同比以外，还要注意观察环比。”周小川如是解释。
　　关键词2：百万亿M2和“堰塞湖”不是一回事
　　2012年末中国广义货币（M2）是97万亿, 两个月后，M2余额99.86万亿元，直逼百万亿大关。事实上，从2011年开始，有关中国央行是否存在货币超发的争议就不曾断绝。
　　对于M2高达百万亿以及M2/GDP近190%是否会引发长期通胀风险的质疑，3月13日新闻发布会上，周小川做出回应。他首先重申，中央银行高度重视保持低通货膨胀的目标。尽管中国货币调控存在四个目标，但绝大多数情况下中央银行最强调的还是物价稳定。
　　谈及M2具体指标时，周小川从指标内涵和意义谈起，一般认为，广义货币数量和名义GDP的增长关系比较大，“所以首先要有一个分析框架来看货币究竟是多是少”。
　　就中国的具体情况，周小川认为必须首先解决几个问题，即这么多年经济增长情况究竟怎么样？物价上涨情况如何？过去历史规律上M2的增长是什么状况，是大体合适，还是偏多或偏少？
　　“至少从目前来看，特别是新世纪以来，尽管经历了各种不同的经济阶段，2003年有非典，2008年有全球金融危机等状况，但总体来说党中央、国务院的把握还是相当不错的。”周小川如是总结。
　　他分析称，通常储蓄率高的国家M2也比较高。同时，间接融资比重比较大的国家，M2往往也会偏高。
　　“中国这两条都占到了，整个国民经济中的储蓄率高，其中包括家庭储蓄率也是高的，同时间接融资比重也比较高，大量的储蓄资金走银行，从银行存款变成银行贷款。因此，我国M2的比重是高的。”周小川如是分析中国M2/GDP高居不下的内在逻辑。
　　“如果我们今后能够控制M2的增长率，将其保持在合适的水平，就不会导致突发性的物价上涨，所以M2的总量和堰塞湖不是一回事。”周小川说。
　　关键词3：逐步实现人民币资本项目自由兑换
　　2013年，人民币国际化将进一步深化。
　　根据人民银行工作主要措施，2013年，央行将稳妥推进人民币合格境外机构投资者（RQFII）试点，积极做好合格境内个人投资者（QDII2）试点相关准备工作。
　　3月13日，周小川说，近年来，人民币跨境使用得以较快发展，得益于遇到了全球金融危机这个特殊的机遇和窗口，“全球金融危机使得大家对于某些主要货币产生了担忧，同时又有一些区域合作，这些区域合作希望中国加以支持配合，这些因素推升了人民币的跨境使用和发展。”
　　周小川重申人民币资本项目可兑换的长期改革方向，他表示无论有没有金融危机这个特殊窗口和人民币国际化这件事，中国也都是要推进资本项目可兑换的。
　　“中国要使人民币逐步实现自由兑换，已是相当长一个时期以来的政策，最早出现是在1993年十四届三中全会的文件中，当时提出要实现人民币自由兑换。”周如是说，从经常项目实现自由兑换，到今后要推动的逐步实现人民币资本项目可兑换。
　　“有了人民币跨境使用的发展以后，它会产生一种需求，就是希望资本项目可兑换能够走得更快一点。”不过，周小川对此仍然采取了审慎的态度，“总体来讲，因为资本项目可兑换也是一件非常复杂的事情，所以我们还是按逐步实现的提法来把握。”
　　关键词：铁道债、房地产调控……
　　3月13日，央行还就铁道部改革、房地产调控、《预算法》修订、银行盈利下滑等近期热点做了回应。
　　首先，就铁道部改革后的债务、债信问题是否会变化问题，3月13日，央行副行长刘士余作出回应，根据这次国务院机构改革的方案，铁道部政企分开，原来由商业银行向铁道部发放的贷款以及铁道部发行的债券，铁道部下属企业从商业银行拿到的贷款都由新组建的中国铁路总公司继承。
　　据刘士余介绍，国家对铁道部原来贷款或债券等各项支持措施和支持政策不变，商业银行对铁路总公司的贷款，各类机构投资者持有的中国铁路总公司的债券不会因为铁道部的改革而改变信用状况。”
　　对2.8万亿如此庞大的铁道部债务投资者而言，刘士余此番解释，无疑相当于吃下了一枚定心丸。
　　其次，对于地方政府融资平台风险，周小川认为，地方政府融资平台的风险应该量化分析，既不要低估了它的风险，也不要说得好像风险已经大得不得了。而对于房地产调控，周小川表示人民银行仍将保持前几年已开始运营的结构性信贷政策 “这些措施还会继续使用，有的还会继续加大一定力度，这不是总量政策，而是结构性的信贷政策。”
　　此外，在被问及以阿里巴巴为代表的互联网金融对传统金融的挑战时，20年前当博导时就已开始关注“互联网银行”话题的周小川表现出全面欢迎和肯定的态度，“这种挑战是好的。”
　　同时，尽管新技术可能会对金融监管形成挑战，周小川仍然表达了积极的个人的观点，这种挑战是客观存在的，重要的是我们要适应这种新的发展和新的科技挑战。
　　“其实金融政策往往争议很大，有一些改革出台的时候争议也很大，有一些需要实践考验。对于经过实践验证站住脚的政策，我相信不管是谁当中央银行行长，这些政策都会保持连续性和稳定性。”周小川如是坦陈。(.2.1.世.纪.经.济.报.道 .史.进.峰 .苏.梦.迪)

　　阮孙官：忧央行收紧银根 港股大跌逾300点
　　香港股市昨天继续大幅走低；德国央行行长魏德曼指，欧债危机仍未完结及欧元区短期通胀面临下行风险；加上意大利遭惠誉降级后首次拍债中标息率升至3个月高点。亚太股市昨天普遍走低；内地通胀超预期，令市场担忧内地或收紧货币政策。港股高开10点后，恒指全天便继续跟随内地股市出现了持续的大幅下跌走势；尾市跌幅更是急剧放大。恒指大跌333点或1.46%，收报22556点；国企指数则跌254点或2.26%，收报11037点。大市成交金额放大至736亿港元。
　　港股盘中；港股主板上涨的个股只有221只；而下跌的个股则继续维持在864只的高位；意味着港股市场今天继续延续了昨天的个股普遍大跌的走势。板块方面；中资金融地产股今天出现了大幅下跌。受深圳市近日出台楼市「限涨令」以及再有银行被指收紧第二套房贷款的消息所拖累。蓝筹地产股中国海外(00688.HK)及华润置地(01109.HK)今天跌3.1%及4%；此外，央行行长周小川指，内地央行对于房价，将会采用一些结构性的政策，比如说首付比例和专门针对房贷的利率，还有专门针对房地产的一些价格调整措施，并指这些措施还会继续使用，有的还会继续加大一定力度。通过这些来实现控制房价的目标。
　　中资银行股也全线大跌逾2%；内地今年定13%左右的广义货币供应量预期增长目标，周小川指，如果与去年和前年实际实现的数字相比，应该是趋于更紧一点，是稳健的货币政策。对于内地的银行业不良贷款的问题，央行副行长潘功胜则指出，现在整个银行业不良贷款的余额不足5000亿，而中国银行业整体的贷款余额到去年年底已经接近65万亿，很快就会接近70万亿。目前不良贷款率只有0.95，这说明中国银行业的资产质量水平总体是比较好的。去年年底银行拨备覆盖率的水平是300%，说明银行业风险抵御的能力是非常强的。并有信心中国银行业会保持一个比较好的稳定的盈利能力和风险的控制能力，而且具有良好的投资价值。指现在主要银行的市净率的水平在1：2左右，市盈率的水平在6、7倍，应该是具有比较良好的投资价值。
　　香港股市今日继续出现了大跌的走势；内地央行行长周小川今日下午3时就「货币政策与金融改革」回答中外记者提问时表示；未来央行货币政策将以稳健、中性为主，并指已没有采取宽松货币政策。市场则担忧随着内地通胀预期升温，央行或有机会出台收紧货币政策。短期而言，港股将有望在恒指百天线22541点附近维持宽幅震荡的走势。
　　恒指成分股今天跌势全面；权重股中移动(00941.HK)跌1.13%至83.15港元；汇控(00005.HK)跌0.88%至84港元；高盛表示，汇控(00005.HK)2012年业绩逊预期，主要因信贷估值方法变动，各种显著的成本/收入项目及交易收入低迷影响，再加上平保远期销售合约公允值变动。然而，该行指汇控经营实力及盈利交付能力仍然强劲，未来良好的经营能力及杠杆比例，将继续提升盈利能力。汇控的资产负债表可支撑其提高派息比率，同时支持业务增长。汇控亚洲业务表现出色，继续领先其他主要竞争对手如渣打(02888.HK)；核心一级资本比率充足，有足够资本捕捉关键市场增长。该行料2014/15每股股息为0.62/0.74美元，相当于派息比率55%/58%。该行下调汇控2013/14每股盈利预测1%-4%。预测2015年每股盈利预测为9.86元。现价相当于预测市盈率10.2倍，股息率4.7%，风险回报仍有利。维持「买入」评级，目标价由92元上调至93元。
　　神华(01088.HK)跌2.2%至29港元；瑞银报告指，神华(01088.HK)去年商品煤产量为3亿吨，煤炭销售为4.6亿吨，分别较目标高出5%和9%。该行预测，在内蒙产量提升支持下，2013年产量可增7%至3.3亿吨，销售亦可增长5%至4.9亿吨。另外，该行下调集团2013/14年平均售价预测3.6%及2.5%，至每吨410元及428元人民币。为保持销量，估计集团的现货煤及合同煤比例将维持40:60，而非增加现货煤比例。此外，由于煤价疲弱，估计集团2013/14年发电量增14%及5%。该行神华下调2013及14年每股盈测18%及14%，维持「买入」评级，目标价由36.99元下调至34.25元。
　　香港地产股今天走低；新地(0016.HK）跌1.8%；信置<00083.HK>跌4.8%；其余恒隆地产(0101.HK）、长实<00001.HK>及恒基地产(0012.HK)则跌不足1%；中资银行股今天全线走低；跌幅均在2%以上；摩根士丹利发表中国经济报告，预期内地需求反弹将可持续，把全年内地通胀预测，由原先的3%，升至3.2%，并预计中国人民银行将在短期采取较从紧之货币政策。大摩指，若果内地通胀进一步攀升，预期人行将在今年底前把基准利率上调25个点子。
　　中资地产股今天大幅下跌；有报道指深圳国土部门已出台「限涨令」，明确要求今年深圳所有新盘，成交均价必须实现月度环比「零增长」，即新盘每月的成交均价皆不能上升。万科、招商、金地等深圳房企项目负责人均已确认上述消息。报道引述深圳开发商表示，在收到有关通知后，即召开紧急开会进行研究，预计该政策对新项目获取预售証、在售项目合同备案会有较大影响，同时影响新项目推盘节奏及产品结构。此外，民行(01988)、平安银行的地方分行，再被指收紧第二套房贷款。世茂房地产(00813.HK）及富力地产(02777.HK)则跌2.7及3%。
　　异动股；味千中国(00538.HK)提高特别股息兼下半年盈利显超上半年，股价今天大涨16.64%至6.24港元；味千去年纯利跌56%至1.54亿元(上半年仅占4693万元)，每股盈利14.37仙，末期股息按年减38%至1.4仙，但特别息增逾10%至10.8仙。期内，营业额及毛利微跌1%及3%；毛利率略收窄66.4%。不过，员工成本升13%及同店销售负增长。高盛指，味千去年赚1.54亿元，显著高于该行及市场预期，主要受惠下半年度业绩有所改善，其中毛利率及经营边际利润率分别升至67%及5.8%，但该行仍关注其销售增长动力及分店扩张策略。
　　汉能太阳能(00566.HK)升1%至0.0.495港元；公告其附属公司Hanergy Global Solar Power已与一名独立第三方订立无约束力建议书，收购一间于葡萄牙拥有两个整线太阳能电站公司。公司指出，两个电站之估计装机容量各为2.2MW，即两个电站项目合共4.4MW。集团预期对两个电站项目运用先进薄膜技术如CIGS或非晶硅等。
　　创维(00751.HK)升2.08%至5.4港元；花旗认为，创维(00751.HK)2013至2014年的销售量增长将会加快，而且高端产品比例提高能改善其利润率，加上2013年财政年度首十一个月的内地销量已升25%至820万台，高于目标的8.1万台，故将创维2013-15年盈利预期调升1-3%，目标价由6.1元升至7.3元，评级「买入」。花旗指出，创维在农历年后的传统淡季，即2月份的销量按年增长达10%，而平均销售价格受到3D/智能电视带动，强劲地按年增长26.7%至3,330元人民币。尽管2013年面板价格上升，但该行估计年内创维的电视业务毛利率将于21.6%的水平维持稳定，惟整体毛利率会受雪柜新业务影响，略为拉低至0.5个百分点至20.7%。该行又相信，创维的市场地位及推出新产品的能力有优势，将能令该公司增长持续跑赢行业，加上内地电视需求将持续受到高端产品的替换需求及新建保障房所支持，该行认为创维2014年电视销量按年增13%至980万台是可以达到的。
　　玖龙纸业(02689.HK)今天市前9时正录得多手共6134.6万股配股上板，每股作价7.23港元，较上日收市价7.61低5%，涉资4.44亿元。玖纸股价今天跌6%至7.15港元；据昨日收到之销售文件显示，玖纸遭投资者配售6134.6万股，每股作价7.23元至7.38元，较昨日收市价折让3%至5%，套现4.44至4.53亿港元。
　　豪特保健(06880.HK)跌4.48%至0.64港元；发盈警，预计今年3月止年度纯利将较去年度录得较大减幅，主要因年初以来消费者市场情绪普遍低迷；中国业务扩张令营运成本上涨；以及香港零售销售收益下降。
　　新股上市；新晨动力(01148.HK)首日挂牌，今天平开后曾低见2.01港元；全天跌2.7%或0.06港元，收报2.17港元；新晨动力为内地乘用车生产商。是次上市共发售3.134亿股，公开发售获超购逾19倍，已启动回拨机制公开发售部分增至30%，股份以偏招股范围(2.2-2.8元)下限定价，集资近7亿元。上市独家保荐人为美银美林。

　　陈勇:预计今年第4季度货币政策可能收紧
　　在周三中国国际广播电台《晚间第一资讯》节目中，海通证券(600837)首席宏观分析师陈勇表示，从目前通胀走势来看，今年的基准利率和存款准备金率存在调整可能，预计四季度的某个时期CPI可能超过预期3.5%的增长水平，货币政策可能有收紧的可能。调整准备金可能还需要参考外汇占款的情况，外汇流进来得多，调整时间就早一点。（.全.景.网）

　　徐晓峰：周小川强调中性货币政策 今年股市上涨概率大
　　3月13日下午3时，中国人民银行行长周小川，副行长易纲、刘士余、潘功胜就“货币政策与金融改革”的相关问题回答了中外记者的提问。周小川指出，当前货币政策会强调比较中性取向。对此，AWE国际资本合伙人徐晓峰向媒体表示，货币政策并非趋紧，而是继续维持中性，并认为受益于RQFII的扩容，今年股市上涨是大概率事件。
　　周小川在下午的发布会上指出，当前货币政策会强调比较中性取向，从数量上来看，今年定13%左右的广义货币供应量预期增长目标，如果与去年和前年实际实现的数字相比，应该是趋于更紧一点，这表明大家对于保持物价基本稳定的强调。
　　徐晓峰认为，周小川指出今年货币政策的主基调还是中性，并非趋紧，对股市的利空影响也非常有限。并且认为在人民币国际化的大趋势下，受益RQFII的扩容，今年股市上涨概率大。(.凤.凰.财.经)

　　股峰：央行明确收紧货币政策 明日A股承压
　　央行行长周小川今日下午在两会记者会上称对通货膨胀需高度警惕，央行将通过货币政策等措施来稳定物价和通胀预期。受此影响，港股恒生指数急跌近300点。职业投资者股峰就此对新浪财经表示，央行明确表态收紧货币政策，预计今晚欧美股市以及明日A股也会再次下挫。
　　今日，周小川参加人大记者会时表示2月份CPI略高于预期，表明通货膨胀需要高度警惕；央行将通过货币政策等措施来稳定物价和通胀预期。
　　股峰认为，今年央行政策的关注重点会放在控制物价上，会以牺牲一定的经济增长为代价。结合最近国务院出台的地产调控“新国五条”，更进一步印证这种推断的是大概率事件。因此，货币政策的取向上虽然他表示“中性”或者“稳健的货币政策”，其实就是收紧，为此，央行在节后已经开始执行这种政策，逆回购已经不存在，正回购的量在逐渐加大。
　　股峰表示，此前股市对央行的观点尚处于揣测阶段，但对此的态度是明确的，最近的连续下跌已经很说明问题。那么今天周小川面对世界媒体再次明确了他的观点，股票市场也会因此有了更明确的指示方向，香港股市收盘晚于A股，下跌了300多点。明日A股以及今晚欧美股市也会因此出现再次下挫。
　　就央行将采取的偏紧货币政策对股指中期走势的影响，股峰认为目前还不能下明确的结论。因为即使在偏紧货币政策下，中国经济并不完全悲观，弱复苏的局面还是可以看到，这会在4月份经济数据中能得到部分佐证。因此周小川的今日讲话，对短期股指走势是明显利空，再加上股指从图表看出现连续破位，短期再恢复涨势几无可能。但投资者还是不要彻底绝望，能做的除了控制风险之外，就是耐心等待市场真正的底部。

　　李大霄：中性货币政策不应解读成利空
　　今日下午，十二届全国人大一次会议新闻中心在梅地亚中心多功能厅举行记者会。中国人民银行行长周小川，中国人民银行副行长刘士余，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲，中国人民银行副行长潘功胜将就“货币政策与金融改革”的相关问题回答中外记者的提问。
　　周小川在新闻发布会上指出，当前货币政策会强调比较中性取向，从数量上来看，今年定13%左右的广义货币供应量预期增长目标，如果与去年和前年实际实现的数字相比，应该是趋于更紧一点，这表明大家对于保持物价基本稳定的强调。
　　对此，李大霄分析称，周小川强调中性政策表明货币政策既不会紧缩，也不会放宽，不应该解读为利空，不需要过度恐慌。
　　李大霄认为，2月CPI数据超预期主要是受春节因素影响，有一定的干扰性，有待多观察几个月。而央行针对房价调控态度，不是使用货币政策等总量政策手段进行调控，而是针对性的使用结构性的信贷政策实现控制房价的目标。