国泰基金认为，美股的涨势背后有着坚实的基础作支持。首先，美国的宏观经济形势无疑是目前主要经济体中最好的，近期包括就业数据、制造业指数、房屋销售在内的各方经济数据大多超出预期，经济复苏势头明显。

　　其次，美股估值仍低于历史平均水平，目前整体估值只有14倍左右，远谈不上泡沫；再次，美国上市公司盈利能力强劲，资产负债表非常健康，利润创历史新高，2012年分红达2800亿美元分红，也创历史新高。

　　最后，联储强力量化宽松导致超低的个人贷款和企业融资利率，也有助于经济的复苏和企业盈利的上行。

　　总而言之，良好的经济形势、强劲的公司盈利、较低的估值、宽松的货币环境结合在一起，促成了美股的牛市。尽管短期内随着市场情绪起伏，仍有波动可能，但美国牛市的大趋势难以改变。(云涛)