大部分关于铁路方面的方案终于出台，主要分为三部分：

　　将铁道部拟订铁路发展规划和政策的行政职责划入交通运输部。交通运输部统筹规划铁路、公路、水路、民航发展，加快推进综合交通运输体系建设。

　　此外，根据民航总局局长李家祥在两会期间接受记者采访的表述，民航总局也会将发展规划、政策等相关职能移交到交通部中，从而完成交通部对未来综合运输体系的统筹管理，有望提升交通系统的运营效率；

　　组建国家铁路局，由交通运输部管理，承担铁道部的其他行政职责，负责拟订铁路技术标准，监督管理铁路安全生产、运输服务质量和铁路工程质量等。这点，与现有的民航总局所行使的职能相类似。

　　组建中国铁路总公司，承担铁道部的企业职责，负责铁路运输统一调度指挥，经营铁路客货运输业务，承担专运、特运任务，负责铁路建设，承担铁路安全生产主体责任等。我们认为，铁路总公司将会较大程度保留原铁道部的所有运营方面的职能，而在现有的运营格局方面，则可能基本上没有变化，调度权等依然还高度统一。

　　对于铁路债务，根据盛光祖部长接受采访所表示，未来将根据公益性铁路和经营性铁路进行区分，偿还不存在问题。

　　对于铁路职工，目前，尚不需要安置或者分流。

　　未来的看点，在于进一步深化改革

　　我们认为，目前所能看到的铁路改革，仅停留在政企分开，也就是行政职能上的转变，而更为重要或者对资本市场影响更大的运价体系，和运营体系改革，尚未有重要的改革举措出台，这也是我们未来所期待的，但考虑到铁路体系的复杂性，预计整个改革将会比较漫长。

　　运价改革与补贴机制最值得期待：我们认为，目前，作为环保节能高效的铁路，其整体运价相比公路民航等依然偏低，在国际上也处于相对低位，随着未来铁路运价市场化改革的进一步深入，未来货运价格的上浮空间将被进一步打开，客运价格，则将有望根据市场竞争来综合定价。而对于部分公益性铁路，预计未来实施的国家补贴，也将会提升铁路行业总体的盈利能力。

　　投融资与运营体系改革，其重要性相对更弱一些，对资本市场的影响也相对较小。

　　投资策略与建议：

　　在铁道部并入交通部，以及中国铁路总公司完全走向市场，尤其是未来运价市场化的背景下，我们建议重点关注货运运价弹性较大的大秦铁路(601006，未评级)，和客运运价弹性较大的广深铁路(601333，未评级).

　　风险提示

　　铁路改革低于预期、运价市场化低于预期。