数据会说话。根据最新的中登公司数据显示，1月21日至1月25日当周，新增A股开户数为12.43万户，创出自去年6月29日以来的阶段新高。然而，一边是新股民勇敢杀入股市，一边是老股民谨慎观望。数据还显示，在开户数上升的同时，A股的持仓账户数却连续9周环比下降，直至1月28日至2月1日这一周才止跌。分析人士认为，这波行情中，最赚钱的是外资机构。

　　排队开户再现

　　尽管年关已近，但过年同时，大家也没忘记纳财。近日，《金证券》记者在南京新街口一家证券公司看到，这里又现排队开户的盛况。

　　“这一阵子开户的人明显多了些。一般早市开户的人比下午开户的人数更多。”这家证券公司营销部经理说，排队开户的盛况他还是2010年左右见过，后来这样的景象就成为美好回忆了。他表示，但愿行情还能持续一段时间。

　　自去年12月以来，A股新增开户数频频刷出新高，今年更甚。中登公司数据显示，1月沪深两市每周平均新增A股开户数11.4万，比去年全年平均水平上升4.68%。其中1月21日至25日当周两市新增A股开户数达到12.4万户，创近30周以来的新高。

　　老股民仍谨慎

　　尽管股指涨势凌厉，但投资者并未完全摆脱谨慎观望的状态。中登公司上周披露的数据显示，在开户数上升同时，A股持仓账户数却是连续9周环比下降，直至1月28日至2月1日这一周才止跌。

　　“许多股民跌怕了，去年几乎人人亏损，悉数被套。”一家证券公司的交易部负责人对《金证券》记者表示，“股市自去年12月走出低迷行情后，部分股民的乐观情绪有所上升，但即使手中有些资金，也不敢全部投进股市，生怕突然来个大跌。”

　　根据中登最新披露的数据显示，上周参与交易的A股账户数为1172.85万户，较前一周出现微增，这是该数据连续9周下跌后的首次逆转。

　　上述负责人表示，行情往往就是在大家将信将疑中已经走到了“半山腰”，真正赚钱的都不是散户，而是少部分机构。

　　日元贬值推高A股

　　事实上，真正赚钱的确实是少部分的机构，且是少部分外资机构。

　　国泰君安证券[微博]分析师薛峰分析表示，去年底今年初，在地产股创出了3年新高后，是否长期持有的争论又开始爆发，这是众多内地分析师不敢一味死多的原因，但外资的态度又让内地机构很纠结。

　　他分析，安倍当选后，承诺迟早终结日本多年的通缩困局，推行经济刺激计划和日元贬值。去年12月以来，日元汇率贬值近10%，使得不少资金从日元债券撤出，部分以热钱的形式进入中国市场。

　　“不但与日元贬值有关，还与多重利好有关。”国都证券分析师张国栋表示，管理层有意改观目前国内证券投资市场的环境，拉动投资者信心，直接推动了本轮行情。