⊙记者 张苧月

　　股市上涨，银行理财产品发行量下降，这一涨一跌的现象，是否预示有理财资金进入股市？有关人士表示，股市上涨的确会导致部分理财资金流入股市，但是否会对理财市场造成冲击还有待观察。

　　银率数据显示，截至1月28日，各商业银行今年1月共发行理财产品2667款，发行量较上月下降8%。人民币理财产品的发行量达2518款，环比减少8.6%。外币理财产品发行量达149款，环比减少9.7%。

　　今年整个1月份，人民币理财产品的预期收益率水平较去年末有所回落。投资期限小于一个月的理财产品平均预期收益率为3.88%，较去年12月份回落0.14个百分点。投资期限为1至3个月的理财产品平均预期收益率为4.36%，较上月降0.06个百分点。3至6个月理财产品平均预期收益率为4.62%，下降0.05个百分点。6个月至1年投资期限产品平均预期收益率为4.91%，较去年12月份降低0.11个百分点。

　　2012年整个银行理财产品的预期收益率呈“V ”型趋势，自去年年初开始，银行理财产品的预期收益率便持续下滑。特别是央行在6、7月连续的两次降息，更使其跌入谷底。产品的平均预期收益率从去年1月的5%左右下跌至8月的4%左右。不过，进入去年第四季度后，银行理财产品预期收益率开始回升。并且，多家银行所推的高收益类产品明显增多，收益率水平多在5%以上。

　　“每到年末，各商业银行面临着存贷比的考核压力。为吸纳储蓄，银行会逐步提高产品的预期收益率，以抢占市场资金。去年第四季度，投资期限在1至3个月的理财产品的发行数量大幅增长，且产品到期日刚好落在2013年元旦前后，银行理财产品成为揽储利器。”某券商投资部顾问表示。

　　不过，该顾问指出，随着考核时点的结束，银行将回调理财产品的发行量和预期收益率。同时，该券商投资团队预测，2013年银行理财产品的发行量较2012年有望增长，但其预期收益率或难有突出表现。

　　“从市场公开信息中，我们仅能获取银行理财产品的发行书数量，对其发行规模和吸引资金的能力毫无所知。今年1月，银行理财产品发行量和预期收益率有所下滑，主要还是因为年末效应的消退。” 某券商研究员称。该券商研究员告诉记者，近日来，沪深指数的上涨，的确会导致部分市场资金流入股市。但是，A股的回暖是否会对银行理财市场造成冲击，银行又是否会因此减少理财产品的发行数量，还有待商榷。

　　此外，该券商研究员强调，随着投资者逐渐意识到兑付风险后，会对银行理财产品的信用风险重新评定，或给A股市场带来新的资金流入。