12只ST股今组团恢复上市 深交所称公司价值存差异
　　龙年的最后一个交易日，两市今日将迎来12只各类ST股“复活”，不过，深交所昨日发布提醒称，此次恢复上市公司的价值存在差异。
　　资料显示，2月8日，共有10家恢复上市的公司在深交所上市，包括*ST大通、*ST生化、*ST丹化、S*ST恒立、*ST中钨、S*ST天发、*ST远东、*ST浩物、*ST关铝和*ST武锅B；而在上交所恢复上市的公司则有*ST宏盛、*ST北生。根据规则，上述个股复牌后的首个交易日不设涨跌幅限制，自第二个交易日起股票交易的涨跌幅限制为5%。
　　深交所昨日就投资者关心的有关恢复上市和终止上市公司的情况作出说明，表示此次恢复上市公司的十家公司的基本情况和经营状况不同，各自的发展潜力和投资价值也存在一定的差异。投资者应充分认识有关风险，理性作出投资判断和决策。
　　据了解，除*ST浩物、*ST关铝等10家暂停上市公司将于2月8日恢复交易外，*ST炎黄将继续推进重大资产重组且公司股票不进入退市整理期交易，*ST创智将于2月8日摘牌，进入全国中小企业股份转让系统交易。
　　深交所表示，对于暂停公司提出的恢复上市申请，首先专业机构应就是否同意恢复上市出具明确的意见。在此基础上，深交所上市委员会将遵循相关审议规则和程序，对恢复上市申请材料进行认真审议，并作出恢复上市或终止上市的决定。
　　此次恢复上市及暂停上市的这些公司，深交所表示是根据《关于改进和完善主板、中小企业板上市公司退市制度的方案》有关“新老划断”的安排，并依据深交所《股票上市规则(2008年修订)》的规定而作出的决定。
　　深交所进一步表示，退市制度改革后，上市公司将适用新退市制度，相关标准和要求将更为严格。其特别指出，对于原规则已有、新规则继续沿用的退市标准，如净利润为负，仍应当连续计算其相关期限。因此，此次恢复上市的公司日后一旦触及新的上市规则(《股票上市规则(2012年修订)》)有关退市风险警示、暂停上市以及终止上市的相关条件，深交所将依据新规则予以退市风险警示等相应的处理。(.大.众.证.券.报)

　　迎蛇年12只ST股今日复活 投资者做许仙还是农夫
　　编者按：龙年交易日的最后一天，12家已经冻僵多年的ST股齐齐复活，集体上演金蛇狂舞以迎接蛇年的到来。蛇可以变成“白娘子”，也可以变成吃人虫。对于投资者而言，是做“许仙”还是做“农夫”，尚需好好擦亮眼睛。
　　12家ST公司集体复牌透露多重信号
　　有分析师在接受本报采访时分析，11家公司集体复牌，透露出监管层方面对企业重组、退市的条件有所放宽，建立退市公司的早期预警和重组机制，并让公司自主退市成为可能
　　1月31日晚间，两市11家*ST公司发布公告，称将于2月8日恢复上市，随后，*ST北生也宣布加入恢复上市行列，2月8日恢复上市的公司增至12家。在这12家公司“扎堆”复牌的推动下，连日来两市ST板块股价高调上涨。显示，2月6日，两市所有ST股票中，仅有个别公司股价有所下滑，大部分股票皆有不同程度的上行，其中，*ST华光等公司更是高调涨停。至2月7日，仍然有数家ST公司股票高调涨停。
　　从这些宣布复牌的公司情况来看，不乏决定公司基本面重大事项仍然存在不确定性者，对此，有分析师在接受《证券日报》记者采访时提示，复牌带来的利好恐怕难支撑长久的行情 ，提示投资者注意风险。不过，12家公司集体复牌也透露出一个信号：监管层方面对企业重组、退市的条件有所放宽，建立退市公司的早期预警和重组机制，并让公司自主退市成为可能。
　　扎堆复牌点燃ST板块行情
　　统计显示，截至2月6日，两市共有100家ST类公司发布业绩预告 ，其中，实现不同程度赢利的有68家，23家公司预计亏损，其余则盈亏未定。另外，还有3家公司发布业绩快报 ，期内两家盈利，一家亏损。
　　而春节前的最后一个交易日，更是有12家公司称将复牌交易，公开资料显示，“重生”的12家ST公司分别是*ST大通、*ST生化、*ST丹化、S*ST恒立、*ST中钨、S*ST天发、*ST远东、*ST浩物、*ST关铝、*ST武锅B、*ST宏盛和*ST北生。
　　这12家公司无疑是幸运儿。在这多重因素的推动之下，两市ST板块公司在此期间股价一路高涨，而累加效应之后，两市是否会上演暴涨神话？中投顾问金融行业研究员边晓瑜在接受《证券日报》记者采访时分析，12家ST公司宣布抱团复牌后，ST板块集体上演了一番末路狂奔的盛况，2月6日，多家ST股票涨停，2月7日，有数家ST公司股票延续上涨之势。但是，由于复牌的股票基本面表现较差，近日复牌带来的利好恐只是昙花一现的幻境，投资者应警惕后期下跌的趋势。而12家ST股之所以能复牌，“跟这几年整顿企业管理成绩受到证监会认可有很大关系，因此吸引了一批游资趁低价进入。但是，由于股价上涨的原因中投机的占比较大，长期保持上升势头仍存在一定风险”，边晓瑜称。
　　而从即将复牌的12家公司来看，主要有三种情况，其一，重组后业绩扭亏为盈；其二，先承诺主营业务持续盈利能力，再筹划重组；其三，未达退市条件而申请上市继而进行重组。这可以看出，重组是这次12家公司恢复上市的关键要素。重组后业务稳定、盈利能力持续性强的企业能借复牌机会实现华丽转身
　　透露多重信号
　　值得注意的是，有分析师在接受《证券日报》记者采访时称，这些公司的复牌说明证监会方面对企业重组、退市的条件有所放宽，建立退市公司的早期预警和重组机制，并让公司自主退市成为可能。
　　此次复牌的12家企业普遍都经历了2-3年的停牌时间，经过几年的整顿、重组才得以过渡。由此可以看出，两市未来市场化的程度将逐渐加大，企业上市退市的机制将更为完善。
　　公开资料显示，此次宣布复牌的公司中，仍有数家存在种种风险，例如，*ST宏盛虽然在恢复上市后改名ST宏盛，但公司同时提示，重大资产重组事项尚需履行相关批准或核准程序，能否通过审批或核准以及获得相关批准或核准的时间，仍然存在不确定性。
　　这也意味着，如果重组卡壳，此类公司即使复牌也将面临巨大的市场考验。有分析师在接受《证券日报》采访时认为， 12家公司此次能得以复牌是受监管层放松重组条件的政策利好，因此，改变企业基本状况并非是一蹴而就的事。抓住机遇以提高投资者信心是ST公司的当务之急，企业继续优化管理、转变产品结构、探寻投资渠道才能从根本上扭转颓势，获得继续发展的可能。
　　对于这些企业如何使基本面有根本的改观，中投顾问金融行业研究员边晓瑜建议，12家复牌的ST公司中，企业能否借复牌机遇改变自身状况不仅要看公司的运营情况还要看国家经济发展大环境。2013年我国的经济发展速度将稳中有升，城镇化作为一大亮点将带动多个行业投资力度的增大，其中包括建筑材料、高科技设备和网络光纤等行业，12家企业中主营以上业务的企业有ST华光、ST银河、ST天成，它们得以长期发展的可能性较大。(.证.券.日.报)

　　S*ST生化自身造血机能助盈利 大股东股权遭拍卖
　　公司证代表示，控股股东已承诺陆续将不良资产剥离出上市公司，今后，公司的主要产品仍为血液制品
　　在即将恢复上市的12家公司中，不依靠资产注入，凭借自身业绩就能重返A股的S*ST生化显得有些另类。纵观S*ST生化五年来的恢复上市之路，公司经历了资产重组、易主、变卖资产等风波，有股民用“大股东注入资产反成致命毒药”调侃公司五年来的辛酸历程。
　　2007年，因2004年、2005年、2006年连续三年亏损，公司股票自2007年4月27日起暂停上市。公开资料显示，2008年至2011年，公司持续盈利。虽然公司2007年实现扭亏为盈的主要收益来源是大股东单方面无条件豁免逾亿元的债务，但在2009年至2011年三年间，公司主要收益来源是广东双林血液制品的经营利润。2011年公司实现营业利润5321.80万元，净利润4070.65万元。
　　公司证券事务代表闫志仲昨日接受《证券日报》记者采访时表示，血液制品和相关业务将是公司未来发展的重点。“我们的主营业务一直保持盈利，至于控股股东注入的亏损资产，主要是2009年以来电解铝、煤矿业务亏损严重，在2012年底公布的股改优化方案里，控股股东承诺陆续将电厂剥离出上市公司。今后，公司的主要产品仍为血液制品，且近年来公司收购、新建了不少血浆站，为公司带来了较好的盈利空间。”
　　但根据风险提示，S*ST生化恢复上市后仍存在“实际控制权变更”、“本金约1.8亿元逾期债务尚未偿还”等风险。
　　曾承诺注入资产反成包袱
　　早在2007年12月，公司就拟以资本公积中的6089.41万元向流通股股东定向转增股本，每10股流通股股东获得转增6股。同时，控股股东振兴集团承诺向上市公司注入旗下煤、电、铝完整的“优质”资产，即山西振兴集团有限公司91.6%的股权和山西振兴集团电业有限公司24.784%的股权及煤炭资产。
　　然而，2008年受金融危机影响，昔日被认为有良好盈利前景的“优质”资产瞬间“变脸”，振兴集团电解铝减产，利润下滑，2008年振兴集团亏损4657.55万元。到了2009年，由于国内电解铝产能过剩、生产成本上涨、铝价下跌等因素影响，振兴集团亏损继续扩大，当年亏损额达到7471.42万元。同年，振兴集团全面停产至今。
　　煤电资产方面，2009年受山西煤炭资源整合的影响，振兴集团外购煤炭成本高，煤电价格倒挂，公司电厂、煤炭资产均于同年开始停产至今。
　　公司方面屡屡表示，由于振兴集团承诺注入资产相继出现亏损，如果强行注入公司将侵蚀公司利润，不利于保护中小股东的利益。
　　而业内人士则认为，振兴集团既无优良资产注入，又不愿失去来自上市公司的股权利润，承诺的资产注入无法实现，导致增发遇阻，这才是*ST生化持续停牌的根本原因。
　　在最新优化后的股改方案里，2007年的资产注入承诺不再履行，改为承诺阶段收购公司持有的振兴集团电业有限公司65.216%的股权。
　　恢复上市后或再易主？
　　2012年12月7日，公司控股股东振兴集团曾遭到上海捷利拍卖有限“传票”，称将于2012年12月27日拍卖其持有的S*ST生化61,621,064股股权。此后，虽然公司表示涉及此次拍卖的大部分债务已经得到偿还，此次大股东持股被拍卖的风险已经解除。但是，公司也坦言，目前振兴集团仍存在四项诉讼案件，“若因无法偿还上述案件所涉债务导致其持有上市公司股权被拍卖，将直接导致公司实际控制权发生变更。”
　　值得一提的是，在公司恢复上市铁板钉钉后，其第二大控股股东却已经悄悄过户了。因未能及时清偿对四川恒康发展有限责任公司的债务，法院裁定将恒源煤业持有的S*ST生化1906.09万股股份过户登记至恒康发展名下。
　　据悉，恒康发展实际控制人为阙文彬，其掌控多家上市公司，在双流是知名的亿万富翁。1996年，33岁的阙文彬开始担任恒康发展董事长兼总裁，形成了医药行业著名的“恒康系”，之后在西藏考察时发现了独一味。2001年，阙文彬投资成立了独一味生物制药股份有限公司。
　　按照S*ST生化恢复上市后的规划，公司主营业务仍为医药，从投资经验来看，阙文彬似乎更懂医药。因此，虽然本次股权变更未导致公司控股股东的变化，但仍有股民质疑四川恒康将成为公司潜在控股股东。(www.ccstock.cn)

　　史上最烂*ST宏盛绝地重生 重组结果尚不确定
　　有股民在接受本报采访时认为，公司虽然提示重组的重重风险，但目前看来较为乐观
　　在2月8日复牌的12家*ST公司中，被前董事长龙长生掏空的*ST宏盛，因每股亏损巨大而一度被誉为“史上最烂的上市公司”，公司基本面的恶化让投资者唏嘘不已，而如今公司股价复牌交易，是否会引发投资者的争相逃离？一位持有*ST宏盛股票的股民在接受《证券日报》采访时称，是否继续持有*ST宏盛，需要看看开盘后的股价表现再判断。
　　*ST宏盛前身为上海良华实业有限公司，1994年登陆资本市场，1999年公司被重组，宏普实业成为大股东，而公司主营业务也由粮油贸易转为IT产业。
　　时至2007年底，*ST宏盛因在美国的两家公司侵犯飞利浦知识产权引发诉讼，这两家公司无力支付赔偿金被迫破产，因此*ST宏盛对这两家公司计提66亿元应收账款的坏账，自此，公司自买自卖的模式被揭开。2008年，巨亏28.85亿元的*ST宏盛被投资者称为两市最烂上市公司。
　　由于亏损不断，公司股票自2010年4月9日被上海证券交易所暂停上市，由于公司债务负担沉重，资产不具备持续经营能力，在暂停上市期间，公司董事会积极推进公司破产重整事项。
　　鉴于严重资不抵债，上市公司通过公开拍卖或变卖等方式处置现有的全部资产，变现资金用于清偿公司负债，在《重整计划》依法履行完毕后，*ST宏盛原有全部资产将被剥离。
　　在恢复上市的公告中，*ST宏盛称，经资产处置并偿还债务后，宏盛科技成为无资产、负债和业务的“净壳”公司。为尽早恢复主营业务盈利能力，避免公司退市 ，经协商并经出资人组表决通过，公司以现有总股本为基础，用资本公积金按每10股转增2股的比例向全体股东转增股本，该部分股份由全体股东让渡给重整管理人，管理人将该部分股份让渡给战略投资人张金成以换取其持有的莱茵达国际融资租赁有限公司45%股权，然后由重整管理人将莱茵达租赁45%股权赠与上市，宏盛科技成为莱茵达租赁的第一大股东，根据约定上市公司取得对莱茵达租赁的控制权。
　　根据《关于宏盛科技破产重整计划中引入战略投资者事宜的约定》，莱茵达集团、张金成承诺莱茵达租赁2012、2013年实现净利润均不低于2500万元，如未实现上述承诺净利润，莱茵达集团、张金成承诺在宏盛科技年报披露后10个工作日内，以现金方式按上述承诺净利润与实现净利润间差额的45%补足给宏盛科技。
　　2012年12月26日，*ST宏盛与山西省国新能源发展集团有限公司、太原市宏展房地产开发有限公司、山西田森集团物流配送有限公司签订了《西安宏盛科技发展股份有限公司重大资产置换及发行股份购买资产框架协议》，本次重大资产置换及发行股份拟购买的资产为山西天然气股份有限公司100%的股权。
　　虽然已被核准复牌，但*ST宏盛同时称，公司重大资产重组事项尚需履行相关批准或核准程序，能否通过批准或核准以及获得相关批准或核准的时间均存在不确定性。不过，上述持有公司股票的股民在接受《证券日报》采访时认为，重组前景较为乐观。(www.ccstock.cn)

　　*ST关铝被大股东彻底换血 变身稀土概念股或扭亏
　　在年报披露序幕拉开后，越来越多的ST、*ST公司公布2012年业绩 ，力求“摘帽”。2月1日，沪深两市共有11家*ST上市公司发布“关于公司股票恢复上市”的公告，将在2月8日重回二级市场，而*ST关铝就是其中一家，而其借助的就是曾经是资本市场“大爱”的稀土概念。
　　近日，深交所上市公司*ST关铝发布公告，称其筹划一年多的重大资产重组事项已尘埃落定，将于2013年2月8日复牌。据悉，其控股股东中国五矿集团公司已将五矿稀土研究院及国内中重稀土行业盈利能力最好的稀土分离企业五矿赣州稀土注入*ST关铝，*ST关铝原电解铝业务已全部置出。
　　据公开信息，*ST关铝因连续三年亏损，于2011年3月24日开始停牌。2012年3月，在实际控制人中国五矿与*ST关铝的努力下，*ST关铝出台重组方案，将公司全部资产及除中国五矿股份有限公司对公司3000万元委托贷款之外的全部负债置出，并以8.48元/股的价格以非公开发行股份的方式购买五矿赣州稀土和五矿稀土研究院的全部股权，注入资产交易价格为26.6亿元。
　　另据公开资料显示，公司此次重组注入的主要资产是五矿稀土和稀土研究院。五矿稀土股份有限公司成立于2008年，是由中国五矿集团公司旗下的五矿有色金属股份公司为主发起人，联合赣县红金稀土有限公司和定南大华新材料资源有限公司原股东共同发起设立的股份制稀土企业集团。五矿稀土目前拥有7家子公司，并初步建成了以稀土分离为基础，集合发光材料、稀土节能灯生产的完整产业链。其中拥有国内规模最大、技术最先进的离子型稀土分离企业-赣县红金和定南大华，拥有国内产能最大、技术领先的稀土荧光粉生产企业-五矿发光材料公司，生产规模将达4000吨/年，占全国荧光粉生产总量的一半以上。
　　据*ST关铝表示，本次交易完成后，上市公司旗下的赣县红金和定南大华为国内工艺最为先进稀土全分离企业之一，位于稀土行业产业链的中上游环节，主要产品为稀土氧化物，主要客户为国内外稀土贸易商以及下游的稀土深加工企业。
　　1月29日晚间，*ST关铝发布2012年业绩预增公告，归属于上市公司股东的净利润同比大增43倍，预计2012年公司盈利2.8亿元至3.1亿元，上年同期盈利632.67万元。
　　更有分析师预计，*ST关铝在重组完成后，公司资产性质将发生重大变更，公司主营业务将变更为稀土冶炼分离及技术服务，经营状况、盈利能力和发展前景与国民经济景气周期之间存在很大关联度，同时也受到国家稀土产业政策的影响。根据置入资产和上市公司的盈利预测 ，本次重组完成后，上市公司盈利能力比重组前有较大幅度的提高，实现扭亏为盈。(www.ccstock.cn)

　　光伏产业不如光圈产业 *ST远东最终落脚影视概念
　　分析人士表示，进入快速发展的文化传媒行业的*ST远东是这批恢复上市的公司中有基本面研究价值的公司之一
　　2月8日，暂停上市的*ST远东时隔近4年时间之后复牌，恢复上市，其首日股价涨幅和其后期盈利能力引发了市场多种猜想。
　　“从行业角度、盈利情况所代表的基本面情况来看，具备未来想象空间的公司中，*ST远东为其中之一，我们相对比较看好”，中信建投研究发展部分析师陈开伟向《证券日报》记者表示，恢复上市首日股价大幅上涨的表现是显然的，但恢复上市公司的收益率之后将进入调整期，因此，对于投资者而言，如果要获取恢复上市类公司的收益，要把握好节奏。
　　值得注意的是，*ST远东的重组之路走了近4年时间，期间历经三度变身，先后欲转型房地产行业和光伏产业，最终锁定文化产业后突围，于2月8日恢复上市，避免了退市之机。
　　对此，陈开伟向本报记者表示，*ST远东子公司远东文化进入了电视剧拍制领域，*ST远东也收购取得深圳艾特凡斯进入文化科技领域，而艾特凡斯2012年前三季度实现净利润1436万元，预计2013年将实现收入1.17亿元。
　　四年三度坎坷变身
　　2009年3月，*ST远东因自2006年起连续三年亏损被暂停上市。彼时，公司的主营业务为服装生产加工。此后，公司停止了原服装类主营业务，清理和停产整顿了公司下属的服装子公司。同时，为避免持续亏损，公司对经营停滞的控股子公司进行了注销处理，对闲置的资产采取了盘活处置。
　　4个月之后，2009年7月份，*ST远东启动首次重组方案，拟通过非公开发行方式收购沈阳雅都100%股权，欲转型房地产开发公司。不过，由于国家房地产宏观调控力度不断加大，2011年6月23日，公司收到证监会通知将终止审查资产重组事项。
　　而2011年10月，*ST远东公告，公司拟通过吸收合并四川永祥股份有限公司，转型成为以多晶硅生产制造为主营业务的光伏企业。但在重组光伏产业资产的方案公布后，由于金融危机以及世界各国对我国光伏产品实施“双反”贸易管制，多晶硅市场行情一落千丈，此次重组又胎死腹中。
　　在经历了两次重组失败后，*ST远东将目光瞄准了时下市场比较看好的文化产业。公司旗下子公司远东文化进入电视剧摄制领域，其参与投资拍摄的电视剧《革命人永远是年轻》及《老爸的筒子楼》，两部电视剧作品带来的直接毛利约1195.48万元。
　　除此之外，2012年6月，*ST远东又以1200万元收购江苏仁众投资管理有限公司及6名自然人持有的艾特凡斯51%的股权。公开资料显示，截至2012年9月30日，艾特凡斯承接并签署了智能游乐、特种影视等多个项目，合同金额共计1.4亿元。
　　而目前公司已经全面转型进入文化类企业，突围成功，并将2月8日正式恢复上市。
　　盈利能力或将加强
　　实际上，对于恢复上市的公司来说，业界非常关注其恢复上市首日的表现。
　　对此，陈开伟向记者表示，与首日涨跌幅有着明显的正向关系的主要有两方面，其一是暂停上市时的绝对价格，其二则是恢复上市的原因。“我们将暂停上市的绝对价格分成高、中、低三档后发现，绝对低价股公司对应的涨幅情况要远远领先于绝对高价股”。
　　陈开伟进一步解释道，“这种绝对的低价基本分布在5元以下，而绝对高价则在10元以上”。
　　而据*ST远东公告显示，公司恢复上市首日即时行情显示的前收盘价为公司股票停牌前一日的收盘价，即3.30元/股。
　　“我们统计了2007年以来暂停上市公司恢复上市的收益率分布，绝大多数的复牌收益率超过50%，平均绝对收益率水平在53%左右”，陈开伟称，暂停上市类公司的恢复上市一般提供了巨大的收益率。
　　值得一提的是，有业内人士向本报记者表示，通过重大重组恢复上市的公司要比扭亏等其他方式恢复上市的公司更加吸引投资者，因为这类公司一般具有较强的盈利能力，其收益率高走的表现也更加明显。
　　“对于恢复上市类公司，其未来的走向仍然需要接受市场的检验。对于目前而言，恢复上市以及随后可能的摘帽机会也确实构成了事件驱动型的机会”，陈开伟向本报记者表示，“但除却事件驱动型机会之外，我们认为，进入快速发展的文化传媒行业的*ST远东是这批恢复上市的公司中有基本面研究价值的公司之一，值得进一步挖掘关注”。(www.ccstock.cn)