每经记者 李智 杨维波 王海(微博)? 郑佩珊 郎晓俊 实习记者王一鸣明日（2月8日）将是春节前的最后一个交易日，如果是在往年，或许大家早已经沉浸在过年的氛围当中，不管是股市还是工作，都已经被抛之脑后。不过，龙年的最后一个交易日，注定将成为一个被人们铭记，甚至可能被载入A股史册的日子。明天，12家先后被暂停上市的公司，在苦苦挣扎多年之后，将携手回归A股市场。可以预见，这12家不受涨跌幅限制、以“N”字打头的ST公司，将会高调地霸占A股涨幅榜的前列，演绎一出“不死鸟”集体复活的神话。
A股奇观 “不死鸟”集体复活一群因为陷入暂停上市泥潭而被人们逐渐遗忘的ST公司，注定会成为明天A股市场的绝对主角。就在2月1日，沪深两市共有11家ST公司发布“关于公司股票恢复上市”的公告，集体宣布将在2月8日重归A股市场。其中，深市公司成为绝对主力，总计有10家公司披露恢复上市公告。沪市当日只有ST宏盛一家，不过在随后的2月5日，公布回归喜讯的ST北生也赶上了龙年“末班车”。虽然同是恢复上市，但不同公司各有各的故事，也各有各的特点。首先是暂停上市时间长短不同，*ST恒立从2006年5月就已被勒令暂停上市，如今算来已近7年，而在2007年被开始“休眠”的公司，还有*ST大通、*ST生化、S*ST天发等，时间最短的
*ST关铝在2011年3月才暂停上市。其次，各家公司目前经营状况也各不相同，比如
*ST关铝之所以能够在较短的时间内顺利回归，就是依赖于资产重组的顺利进行，公司基本面得到了极大的改善，是典型的 “麻雀变凤凰”；*ST生化则是自身“造血”功能恢复；*ST中钨和*ST武锅B则完全是涉险过关，前者亏损数千万元且重组方案已经生变，后者更是预计2012年亏损可能上亿，并且是资不抵债。最后，各公司恢复上市首日价格也差异明显。如*ST大通首日即时行情显示的前收盘价为公司停牌前一日的收盘价，即12.33元，而*ST恒立即时行情显示的前收盘价仅1.12元。
基本面不一 走势或明显分化对于持有*ST恒立、*ST大通、*ST生化、*ST浩物等公司的投资者来说，尽管他们没能经历A股6000点时的疯狂，但也躲过了1664点的凶险。虽然首日股价表现的差异和不确定性很大，但几乎所有苦等多年的投资者都坚信，漫长的等待，最终将换来疯狂大涨的回报。最近一个令人印象深刻的例子，就是在2012年8月恢复上市的
三湘股份（原名*ST商务），同样是因为连亏三年，公司在2007年5月暂停上市。幸运的是，通过资产重组，公司转变为一家上市房企。就在恢复上市当日，
三湘股份大涨108.9%，报收于7.31元，而后更是连续涨停，并一举突破10元关口。不过，一位业内人士指出，十多家暂停上市公司在节前最后一个交易日恢复交易，似乎说明监管层的“良苦用心”。一方面，节前最后一个交易日市场人气往往不足，加大了炒作难度；另一方面，从资金炒作的角度来讲，如此多的标的，必然会分散炒作力量。虽然市场普遍预期这些个股都会上涨，但由于上述原因，个股之间很可能出现明显的走势分化，比如暂停上市时间较长，而且股价较低的*ST恒立，以及被赣州稀土借壳的
*ST关铝，都可能有不错的表现。像*ST中钨这种目前尚处亏损、重组方案遇挫的公司，以及ST北生这样面临资不抵债危机的公司，可能表现稍弱。据《每日经济新闻(微博)》记者不完全统计，并非所有暂停上市公司“复出”都能获得资金认可，比如在去年7月恢复上市的
ST澄海和
ST博通，就在恢复上市首日罕见地下跌，让不少在停牌前豪赌的投资者大呼“坑人”。
警惕爆炒 深交所打“预防针”就在
*ST关铝等个股一起宣布回归的同时，深交所2月1日也在网站上公布了一则耐人寻味的消息，称召开会员工作会议落实新股交易投资者适当性管理。由于相关个股恢复上市首日不设涨跌幅限制，与新股上市首日十分类似，于是各方普遍认为深交所此举意在抑制恢复上市个股的炒作。深交所表示，下一步将把2011年以来有代表性的炒新账户，一对一发给相应的会员，要求其做好风险警示教育，推动建立适合会员客户特点的炒新账户分类与风险警示长效机制，提高投资者适当性管理针对性和及时性。会议强调，当前广大中小投资者参与新股交易的投机和盲目跟风心理仍较为严重，参与炒新账户总体表现为亏损。去年上半年，近六成中小投资者参与深市新股首日交易出现亏损，交易经验越少的投资者亏损比例越高，买入首日涨幅越高的新股亏损面越大。一位券商人士表示，此次之所以出现10多家公司同时恢复上市，一个很重要的因素，就是退市制度新老划断。去年，新的《股票上市规则》公布，以前旧制度要宽松许多，如不要求每股净资产高于1元、未分配利润为正、已连续三年实现盈利等条件，而这一批恢复上市的公司，恰恰就适用于旧制度，因此有一批依旧面临巨大风险的公司，还是获得交易所“放行”。而这些公司未来依旧面临着连续亏损被暂停上市，甚至是退市的风险。此外，未来暂停上市的公司想要重新回归，必将面临新规则更加严格的要求，或许明日一批恢复上市的公司会被爆炒，但这也可能是各路资金押宝 “垃圾股”的最后盛宴。
*ST中钨 266万股或率先出逃每经记者 杨维波因2007～2009年连续三年亏损，*ST中钨于2010年4月9日被深交所暂停上市交易。*ST中钨原名中钨高新，湖南有色原来是公司的控股股东。*ST中钨的自贡硬质合金分公司与湖南有色的控股子公司自贡硬质合金有限责任公司（以下简称自贡公司）和全资子公司株洲硬质合金集团有限公司 （以下简称株洲公司）之间存在关联交易、同业竞争和人员、财务、机构等方面的“五不分开”问题。2007年开始，湖南有色多次推出拟非公开发行股份募集资金购买湖南有色持有的自贡公司、株洲公司股权，但多次被股东大会否决。2009年底，五矿集团战略重组湖南有色，并成为*ST中钨的实际控制人，但作为不大。去年12月8日，*ST中钨的重组方案再度被否，最新方案与旧方案相比变化不大，依然没有解决关联交易、“五不分开”等内部治理问题。某大型券商行业研究员表示，被注入的公司均为加工型企业，公司原材料需要外购，而公司产品的下游定价能力弱，盈利能力不佳。重组被否，无疑给*ST中钨复牌后的走势蒙上了阴影。此外，*ST中钨的主营业务依然低迷。2012年度业绩预告显示，公司亏损约4900万元～5200万元，而上年同期是盈利462万元。公司表示，2012年公司产品需求萎缩，价格下降，还为此计提了资产减值1400万元。值得注意的是，去年底，五矿集团承诺，在未来三年内通过并购重组等方式使*ST中钨形成集钨矿山、钨冶炼、钨粉末、硬质合金及深加工的完整钨产业链，将*ST中钨打造成为五矿集团钨及硬质合金的强势企业。五矿集团为*ST中钨描绘出了美好的图景，但操作层面的细节却鲜为人知。为此，《每日经济新闻》记者以投资者身份致电公司董秘李俊利，她表示，大股东目前只是承诺了三年注矿计划，具体是注入哪一个矿产还不知道，因为矿山环评前期需要较长的时间。大股东是计划将公司打造成钨业产业链，自贡公司和株洲公司的注入计划也会是未来重组的一部分。上述券商行业研究员表示，五矿集团目前把国内的钨资源整合得差不多了，有注入钨矿的能力；但五矿集团与钨资源各方的利益可能难以平衡，实际操作中，要把这些资源注入*ST中钨难度太大。值得注意的是，暂停上市前，2010年一季度，北京铭泽、湖南成卓、北京嘉利突然杀入*ST中钨前十大流通股东名单中，分别持有90万股、89万股和87万股，合计266万股，此次恢复上市将提供绝佳的退出机会。