华泰证券发表研究报告指出，公司各业务板块均存在超预期的可能，故上调公司盈利预测；预计公司2012年-2014年EPS分别为0.46元、0.73元及0.97元，对应PE分别为18.6倍、11.7倍和8.8倍。考虑到公司各业务板块未来均存在超预期的可能，维持其“增持”的评级。

　　MPV业务是公司利润的基石，未来将继续受益于公务车的采购政策。贡献公司利润50%左右的瑞风MPV，虽然近年来一直面临着一定的竞争压力，但总体而言，在经历产品线调整之后，销量与盈利能力均已趋稳。

　　轿车业务方面，借力低端需求爆发的行业东风，公司该项业务进入盈利期。2012年公司轿车业务由于和悦等模具摊销结束而实现盈亏平衡，在低端需求有望爆发的行业背景下，以和悦为主的轿车业务有望实现盈利。

　　SUV业务则是公司的新起点，未来或成为贡献利润的黑马。在SUV市场仍然具有“供给创造需求”的行业特征下，若定价、经销商返点政策适当，则S5稳定的月均销量达到4000辆左右，将值得预期。

　　卡车业务方面，传统优势项目令其竞争力稳步提升。轻卡业务是公司的传统优势项目，市场竞争优势较为显著。重卡方面，虽然公司市场份额较小，但由于产能利用率水平较高、成本控制较好，2012年由于模具等摊销结束，在销量下滑24%的背景下仍实现了1个亿左右的利润，盈利能力较为突出。

提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。