对中小企业来说，获得私募股权基金（PE）或风险投资基金（VC）的股权投资就像一枚双刃剑。一方面，获得资金输血有利于企业扩充资本、加速发展；但另一方面，随之而来的股权稀释和企业控制权问题，也使得他们对投资机构伸来的橄榄枝踌躇不前。而民生银行（600016）中小企业金融事业部推出的“投联贷”创新产品正有利于化解中小企业与投资机构之间的这一矛盾难题。
举个例子来说，某企业属于新兴行业，为了绸缪企业的扩大发展，融资缺口为6000万元，主要用于企业的扩大生产和流动资金需求。一种融资方案是吸收6000万元的PE股权投资；第二种融资方案是吸收4000万元的股权投资以满足扩大生产的需求，并借助于“投联贷”产品向民生银行申请2000万元的股权质押贷款，用于应对流动资金的支付。
相较而言，第二种融资方案的优势在于：首先满足了企业不同层次的资金需求，吸收股权投资是企业的长期融资手段，获得银行贷款满足短期资金使用目的；其次，有效降低了企业的融资成本，与股权投资所要求的资产回报率相比，银行的贷款利率要低得多；此外，“投联贷”产品“股权+债权”的联动方式，既优化企业的财务结构，也防止创业者手中所持有股权被过度稀释。
目前，“投联贷”为中小企业提供的金融方案包括信用贷款、股权质押贷款、PE增信贷款等等，这些金融方案的最大特点就在于减少抵押物及担保公司的担保，更倾向于信用保证、股权质押方式。如信用贷款的基本模式是，中小企业的实际控制人及配偶以个人连带责任进行担保，银行根据PE投资的一定比例向企业发放贷款；相比之下，股权质押贷款的可融资额度更高，除了企业的实际控制人及配偶使用个人连带责任作为担保手段外，还可以实际控制人所持有的全部或是部分股权进行质押。
传，雏鹰农牧：仔猪养殖龙头有望受益行业整合加速
根据往年情况，春节后肉猪价格下降、仔猪价格上升，对于仔猪养殖企业来说，节后行情是值得期待的增收机会，但此前多家券商发布的研报显示，今年节后仔猪价格走势可能并不乐观。受此影响，分析人士对国内仔猪养殖龙头企业雏鹰农牧（002477.SZ）的短线投资价值并没有给出太多正面回应。
北京一位不愿透露姓名的分析人士对第一财经日报《财商》记者表示：“雏鹰农牧从中长线上看无疑是具有投资价值的，毕竟牲畜养殖是万亿产值的大行业，公司也是行业内的领先企业，全产业链的布局决定了公司的中长线投资价值始终存在，但短线却不好判断。”
分析人士相对保守的看法可能与目前正在发酵的诸多行业因素有关，而仔猪价格走势也一直是公司业绩的最直接影响因素。
申万证券农林牧渔行业分析师在近日发布的研报中称，春节季节性消费回升带动的生猪价格上涨已经结束，商品肥猪价格进入下跌通道，育肥环节利润将再次下滑，直至三季度反弹。
1月27日，公司发布2012年度业绩预告修正公告称，报告期内归属于上市公司股东的净利润同比下降10%~30%，业绩修正原因在于2012年四季度国内仔猪价格低于预期且仔猪销量占公司产品比重较大，并受饲料原料价格较高的影响，公司利润未能达到预期。
在2012年业绩下滑基本确定的情况下，投资者转而将目光投向对公司长期投资价值的发掘上。而作为一家全产业链畜禽养殖企业，公司在产能和渠道上的建设也一直颇具看点。
去年年底，公司公告称将在北京、上海设立全资子公司，对北京、上海地区各“雏牧香”专卖店进行管理，进一步完善、整合公司产品销售渠道。
1月29日，公司公告称将投资1.7亿元对现有年出栏165万头仔猪产能的养殖场及年出栏32万头育肥猪产能的养殖场进行技术革新，养殖场改造升级计划于1年内完成，改造升级后，每年将为公司相应节约养殖成本不低于6000万元。
上述不愿透露姓名的分析师认为：“北京、上海全资子公司建设对公司来说是中长线的投资价值，虽然短期内肯定是有投入压力，但是对于做终端消费品的企业，前期投入实际上也会变成品牌价值。”
申万证券认为，公司养殖规模持续扩张，全产业链建设有望稳定公司盈利水平。“生猪养殖行业正加速整合，资源向优势企业集中，而雏鹰农牧低成本、高效率的养殖模式有望在竞争中脱颖而出。”
值得注意的是，公司在渠道和产能扩张的同时，也面临着资金上的压力。去年三季报显示，公司经营活动产生的现金流净额为0.13亿元，同比下滑88.96%，同期短期借款为5.56亿元，财务压力可见一斑。
东莞证券分析师黄凡认为，专卖店模式短期内规模有限，很难对公司业绩产生实质性贡献，反而会因为品牌和渠道的早期宣传建设使得销售费用率明显上升，短期拖累公司业绩。预期随着“雏牧香”模式的逐步推广，公司费用率在短时间内仍将很难下降。
除了费用率趋高，主营项目毛利率的下滑也成为困扰公司的另一个问题。根据去年半年报，公司主营项目的毛利率下滑幅度为1.32~32.33个百分点不等，其中家禽产品毛利率下滑最为严重。分析人士认为，销售价格的下滑是主营毛利率下降的最主要原因，在目前的情况下，毛利率水平的改善并不乐观。
传，长江实业承认间接投资长园集团
长园集团（600525）2月2日公告，长江实业承认透过联营公司间接投资长园集团，并没有直接持有该公司的股权。1月30日，长园集团公告称，公司股东长和投资有限公司在1月28日、29日通过上海证券交易所的大宗交易系统减持公司股份3908.91万股，占公司总股本4.53%。减持均价为6.19元/股。合计套现约2.4亿元。减持后，长和投资持有公司31.23%的股份，仍为控股股东。
根据长园集团此前公告，长和投资为李嘉诚家族旗下企业，长江实业（集团）有限公司通过香港长和控股有限公司间接持有长和投资72.36%的股份，从而李嘉诚家族为长园集团的实际控制人。
传，登海种业：预收账款激增全年业绩无虞估值仍承压
虽然身为国内玉米种子研发龙头企业，但登海种业（002041）（002041.SZ）在2012年的行业颓势中也未能幸免，全年股价跌幅达17.17%，且在去年12月大盘反弹之后，走势仍旧弱于深证成指。
深圳一位不愿透露姓名的分析师对第一财经日报《财商》记者表示，过去一年登海种业跑输大盘的原因在于行业供过于求、库存高企，这种情况在目前并未得到改善。
翻阅公司2012年三季报发现，报告期内公司存货达到4.86亿元。同期种子生产行业库存达到35.9亿元。
上述不愿透露姓名的分析师认为，登海种业2013年的投资看点首先要看行业的库存消化情况，其次看相关的政策利好。但该分析师同时认为，由于种业库存存在一定保质期，所以公司虽然有去库存的压力，却也不一定能说明高库存就会拖累业绩。
信达证券分析师康敬东也认为，公司高库存并不值得市场担忧。“种业企业的经营模式（预收账款）决定了高库存对其现金流影响不大。玉米种子保存周期长，跌价风险较小。此外，高库存或是公司战略需求，去库存对公司来说也并非难事。”
资料显示，玉米种子业务占登海种业公司营业总收入的比例超过90%，公司的玉米品种以夏玉米为主，主要品种为在黄淮海地区推广的先玉335和登海605。中原证券分析师杨澍认为，先玉335的增速出现下降，但幅度仍属正常范围之内，预计未来两年先玉335销量基本保持稳定；登海605具备高产、抗倒伏的特质，但抗病性较弱，将导致品种在不同年份、不同区域的推广效果差异较大，预计未来两年销量将保持25%~30%的增速。
公司2012年三季报称，预计2012年度归属于上市公司股东的净利润为正，变动幅度为0~30%。而查看公司2012年一季报、中报和三季报可以发现，年内三个报告期内归属于母公司股东的净利润同比增长率均为负值，分别为-57.22%、-27.90%和-34.07%。公司认为，全年利润为正值的原因在于，新销售季开始于2012年年末，公司玉米种子销售与上年同期持平或略好于上年同期。
康敬东认为，从行业角度看，政府对种业公司扶持力度逐渐加强是市场看好的重要原因，随着种业规划的出台，后期利好政策出台有望加速；另外，目前市场还存在2013年“一号文件”效应预期，所以公司处于较好的投资时间节点；从公司角度讲，2012年三季报中预收账款的大幅增加提前锁定2013年业绩，目前登海业绩增长点较多，并且公司强大的品种梯队能有效回避业绩波动，所以可以长期看好。
2012年三季报显示，三季度公司预收账款为1.71亿元，是2007年以来三季度单季度最高，较2011年同比增长300%。康敬东表示：“玉米种子的销售过程中，经销商一般会先把购种款项支付给种子企业，等种子销售结束后再与种子企业进行返利或者退货结算，所以预付款项的多少在一定程度上反映了下一年的收入规模，是营业收入的先行指标。”
这种说法也得到了其他分析人士的认可。上述不愿透露姓名的分析师表示：“本年度种子销售季提前，公司预收账款情况超出市场预期，截至目前预计登海先锋预收账款超过8亿元，若按照以前的进度跨年度结算，预计2013年上半年业绩增长约40%。”
2月1日，登海种业最新股价报收24.64元，动态市盈率为42.8倍。上述分析师认为，公司估值或有一定下调压力。
传，金明精机大股东提议年报10转10派2
金明精机2月1日晚发布利润分配预案。公司控股股东马镇鑫先生提议公司2012年度利润分配预案为：以公司总股为基数，向全体股东每10股派发现金股利2元人民币（含税）；同时进行资本公积金转增股本，向全体股东每10股转增10股。
公告称，公司控股股东马镇鑫先生承诺在公司有关股东大会审议上述2012年年度利润分配预案时投赞成票。同时，上述预案通过公司1/2以上董事会成员审议通过，并书面承诺在董事会开会审议上述利润分配预案时投赞成票。
传，舒泰神拟10转8派4 全年业绩增长56%
舒泰神2月1日晚发布业绩快报及利润分配预案。公司2012年度实现归属于上市公司股东的净利润1.63亿元，同比增长56.01%；基本每股收益1.22元。同时公司拟定2012年度利润分配预案为：每10股转增8股并派发现金4元。
快报显示，公司2012年度实现营业总收入5.56亿元，同比增长170.22%；营业利润1.94亿元，同比增长61.52%。对此公司解释称，营业总收入增加的主要原因是公司主要产品苏肽生、舒泰清的销售较2011年提升显着，保证了公司营业总收入较大幅度的增长；同时公司营业成本较为稳定，净利润同比增长。
公司实际控制人周志文先生于2月1日向公司董事会提交了公司2012年度利润分配及公积金转增股本预案的提议及承诺。鉴于公司2012年度盈利状况良好，为回报全体股东，同时因目前公司股本规模较小，考虑到公司未来经营发展的需要，现提议公司2012年度利润分配预案为：以公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金4元人民币（含税）；同时进行资本公积金转增股本，向全体股东每10股转增8股。