就在欧债危机平息一段时间以后，意大利却奉上了极其糟糕的大选结果，选情胶着使得意大利、甚至整个欧元区的命运都悬而未决。但问题并未随着选举结果的公布而结束，未来数日，各党能否寻求合作避免权力真空牵动人心，也成为了影响欧元近期走势的关键。

　　目前，意大利参议院无党派占绝对多数，使得未来重大政策的推行面临巨大阻碍。未来数日，市场将密切关注意大利政坛的动向，因其直接影响意大利债市表现，从而可能左右欧元走势。

　　首先让我们来简单分析一下大选以后的局面：根据现行政策，单一政党或联盟党派需要在议会两院均拥有多数，两院权力相当。但目前的选举规则使得一个政党很难同时赢得两院多数。在众议院，获得最多支持率的一派将自动获得54%的席位，参议院则是按地区分配的，使得奖励机制的影响力分散。在众议院获得多数的中左翼政党掌控众议院630个议席中的340个，但在参议院315个议席中仅握有113个，没有党派可以在不与其他派别结盟的情况下控制参议院。

　　因而，接下来的问题就是党派之间是否愿意结盟。在此次选举中，单一党派得票率最高的是五星运动党，但其领袖格里罗(BeppeGrillo)已经拒绝与中左翼政党领袖贝尔萨尼(PierLuigi Bersani)或是贝卢斯科尼(SilvioBerlusconi)领导的中右翼合作；贝卢斯科尼方面表示，再度举行选举并无用处，他排除与蒙蒂(MarioMonti)领导的中间派合作，但将寻求与贝尔萨尼合作。而贝尔萨尼却拒绝了贝卢斯科尼伸出的橄榄枝，称在3月15日新议会召集会议以前不会与贝卢斯科尼达成任何协议。

　　对于“乱如麻”的意大利政坛。瑞穗国际(MizuhoInternational Plc)首席欧洲经济学家Riccardo Barbieri表示，唯一可行的解决办法是再度组建大的执政联盟，支持蒙蒂政府，即由蒙蒂、贝卢斯科尼和民主党组成的联盟。此种形式的政府很可能将聚焦于短期问题，主要解决经济方面的优先问题，以及政治体系的改革。

　　因而，意大利政坛短期之内可能无法稳定，即便组成执政联盟，蒙蒂政府的改革措施能否继续推行无法确定，政坛的持续更迭对于经济也绝无益处。

　　欧元走势还看意大利国债收益率

　　在此背景下，一些分析师对于欧元的前景感到担忧。

　　联邦外汇机构(CommonwealthForeign Exchange)首席市场分析师OmerEsiner表示：“我认为，大选结果不利欧元，并将在一段时间内令其承压。意大利反改革党派取得的令人惊讶的胜利暗示，选民们对于紧缩非常反对，且拒绝德国主张的政策。这一点使得尚未解决的欧债危机问题重燃，并可能威胁欧元区其他国家改革措施的继续实施。”

　　德意志银行(DeutscheBank)10国集团(G10)外汇全球主管AlanRuskin认为，意大利大选结果将有利于美元，如果日元、英镑和加元基本面疲软的情况未发生改变的话，近期发生的事件料将在数月内利好美元兑上述货币的直盘，而欧元中期内兑上述货币不会走强。

　　苏格兰皇家银行(RBS)货币策略师PaulRobson表示：“对于欧元而言，焦点是2013年的低点1.3000下方附近，只要欧元/美元维持在1.3170下方，就维持逢高做空的观点不变。”

　　BK资产管理公司联合创始人KathyLien表示，欧元走势的关键取决于意大利国债收益率，如果本周内该国借债成本持续走高，那么欧元很难维持在1.30上方。然而，若收益率开始下滑，且市场对贝尔萨尼与贝卢斯科尼可能结盟感到乐观，那么欧元/美元反弹的几率将增加。

　　但也有分析师态度乐观，花旗集团(Citigroup)G20外汇策略部门主管StevenEnglander却称，回顾贝卢斯科尼担任意大利总理期间欧元的表现，欧元在1.40上方维持数月之久，意大利选情的确令欧元受挫，但并非灾难。

　　北京时间17:06，欧元/美元报1.3082/84。