德意志银行：台湾RQFII和QFII2或上半年敲定
台湾的RQFII(人民币合格境外机构投资者)或很快启动。
德意志银行大中华区高级策略师刘立男近日表示，未来有几种可能开放给台湾机构投资者和个人投资者的用以投资在岸人民币市场的渠道，如在岸人民币银行间债券、RQFII或QFII2(人民币合格境外个人投资者)等项目，正在讨论中，并很可能在今年上半年敲定。
目前，台湾人民币离岸业务(注:人民币离岸业务是指在中国境外经营人民币的存放款业务。)已于今年2月初启动。
截至2月5日，已有46家银行与中国银行台北分行签订人民币清算协议，在该行开立了清算及结算账户。2月6日，台湾人民币业务正式启动，而且在第一天人民币存款额就达到13亿元。
不过，由于目前在台湾可供投资的人民币资产非常有限，多数投资者把人民币流动资产投于香港离岸人民币债券市常但刘立男认为，台湾离岸人民币流动资产与香港离岸人民币流动资产是完全可替代的。
刘立男称，上述判断基于两点：一是台湾离岸人民币市场与香港离岸人民币市场之间没有任何关于人民币流动的限制；二是对于贸易相关人民币交易，双方市场的银行都可进入在岸美元人民币汇率窗口。
刘立男称，随着新政策的推出，到2013年底，台湾人民币存款可能会激增至1000亿元。其中，有400亿-500亿元可能是台湾居民或企业从香港转移而来。
他说：“我们预测在接下来的两到三年里，受企业或机构投资者以及个人投资者资产分配或资产多元化需求的影响，台湾人民币存款将增至2000亿元。针对人民币资产的基金管理和资产负债管理的需求，将为台湾人民币债券市场的增长提供重要支持。”
在台湾地区发展人民币业务的同时，今年2月8日，中国人民银行授权中国工商银行新加坡分行担任新加坡人民币业务清算银行，这为在新加坡成立人民币业务清算银行给新加坡的金融机构打开了一个新的窗口，它们将可以直接通过美元人民币市场得到人民币供给，而不是仅仅依靠中国银行香港分行或内地“往来银行”进行人民币跨境贸易结算。
刘立男称，此举将在很大程度上推动人民币在东南亚地区的使用。(.东.方.早.报)
RQFII铺路人民币国际大循环 A股市场将更加国际化
人民币要想成为真正意义上的国际货币，需要建立和畅通国际大循环的渠道，即建成人民币流出、人民币境外离岸流通、人民币回流的循环路径。目前，人民币跨境使用呈现出“经常项目下人民币输出，资本项目下人民币回流”的特点。监管层在离岸人民币回流中国市场方面可谓深下工夫，不断拓宽渠道，比如实施外商直接投资人民币结算、人民币境外合格机构投资者、跨境人民币贷款等，以此提高境外主体使用人民币意愿，促进人民币跨境良性循环。
回顾资本项目开放进程，2010年8月，央行允许部分境外机构进入境内银行间债市；2011年12月，RQFII启动试点；加上近期前海跨境人民币贷款业务开闸，境外人民币回流的债券、股票、贷款三大渠道已全面打通。
近几年来，随着人民币国际地位的提高，我国的外贸活动中逐步开始用人民币结算，一些国家和地区也开始使用并储备人民币，因此也就导致了相当数量的人民币留存在境外，而其中的大部分是留在了我国香港地区。当地企业和个人希望使用人民币来购买内地的债券和股票以及其他理财产品，这就形成了对RQFII的巨大需求。RQFII作为用境外人民币来投资境内资本市场的一个品种，其特点在于为境外人民币资金找到了一条比较好的投资渠道。所以，境外资金之所以会强烈热衷于RQFII，是与其资金特点有关的。这也表明，人民币的走出去，在某种程度上也是助推境内资本市场发展的一个重要动力。
为促进RQFII健康稳步成长，外汇局明确对RQFII境内证券投资的额度实行余额管理，即RQFII累计净汇入的投资本金不得超过经批准的投资额度。最新发布的《人民币合格境外机构投资者投资额度审批情况表》显示，今年1月份，共有3家基金系公司以及1家证券系公司获得了30亿元人民币合格机构投资者投资额度审批。截至今年1月31日，获批基金系公司和证券系公司各有12家，获批额度共计700亿元人民币，与上月相比再次出现额度增长。
由此可见，无论是率先推出的债券类RQFII，还是推出仅半年多的交易型开放式指数基金类RQFI鄄I，均取得了快速发展。不仅如此，证监会还拟增加人民币1000亿元用于对台湾开展RQFII。市场分析人士认为，RQFII对台扩大，对A股来说，就是引入新鲜活水；而扩大至台湾，对于人民币的回流和进一步完善A股投资多元化，加强境内外机构的联动，都有非常重要的意义。
RQFII的作用显而易见。首先，A股有望获得一定的增量资金；其次，有助于助推人民币走出去。人民币要成为国际货币，需要建立人民币回流机制，而RQFII是吸引人民币回流的重要载体；再次，如果监管得当，可以对A股形成鲶鱼效应，从而使A股市场发展得更加理性与成熟，A股市场将更加国际化。
此外，通过RQFII渠道投资的人民币资金以中长期为主，RQFII扩容将在一定程度上有利于减少“热钱”造成的市场波动。分析人士指出，QFII、RQFII的大幅扩容意味着国内资本市场开放程度的提升，会在一定程度上有利于境外资本流入境内投资，缓解市场对于资本流出境内的担忧。从长期来看，它更是资本项目管制逐步放松的步骤，并将最终促进人民币跨境使用的进程以及货币和利率等一系列相关的金融改革。
业内专家预计，RQFII未来发展或将呈现以下趋势。首先，投资额度有望继续扩大，其次，投资范围与投资比例将逐步放宽，更多元化的境外人民币金融产品或加入到资本市场的投资中来。此外，对RQFII机构类型的限制有望随着RQFII业务的发展逐步放开，比如除证券公司和基金公司之外，逐步允许商业银行、信托公司、基金管理公司等金融机构加入到RQFII的范围。
中国银行国际金融研究所副所长宗良在接受本报记者采访时表示，下一步应继续扩大人民币在境外循环使用，支持境外市场发展人民币业务，开发人民币投融资产品，拓宽人民币在境外的使用渠道，支持各个金融中心在人民币业务发展方面开展相互合作，形成人民币在境外的大循环。(.金.融.时.报)
RQFII扩容引发联想 三大QFII重仓行业受追捧
1月29日，两岸证券期货监理合作平台首次会议在台北召开。证监会方面表示，将积极考虑台湾业界提出的单独增加1000亿元人民币RQFII额度建议，专项用于台资金融机构开展RQFII业务试点。
受此消息影响，昨日沪指上涨23.50点，报2382.48点，涨幅1%，成交金额1248.6亿元，上证指数再次创下本轮反弹行情的新高。深成指上涨79.18点，报9783.84点，涨幅0.82%，成交金额1050亿元。板块方面，航天航空、保险以及银行等行业涨幅居前。
市场分析人士表示，两岸金融合作特别是资本市场的合作将会迎来一个蓬勃发展的黄金时期，对于A股来说，又多了一个重要的市场资金来源，多头力量再次壮大，中长期走好的趋势仍将持续，而短期将对大盘形成持续逼空行情起到推波助澜的积极作用。
近期，监管层频频表明引进更多长线资金入市的决心，而同时，自沪指于去年12月4日触底反弹以来，有关QFII抄底A股的消息不绝于耳，QFII重仓股再度成为投资者关注的焦点。数据显示，去年前三个季度QFII一共持有263股，其中一季度持有142股，二季度持有146股，三季度持有169股。
数据进一步显示，QFII持有263股共涉及22个申万一级行业，其中化工行业涵盖32股最多，机械设备（28股）、建筑建材（23股）紧随其后。而纺织服装（5股）、家用电器（4股）、采掘（2股）三行业最少。
值得一提的是，在管理层的大力扶植下，去年以来QFII审批明显提速。据中国证监会15日发布的名单显示， 2012年12月证监会新批准6家合格境外机构投资者(QFII)，至此，QFII家数增加至207家。2012年全年证监会共累计批准了72家QFII机构资格，与之相比，2011年共有29家获得QFII资格，2010年则仅有13家。
化工 行业L型底部确立
统计数据显示，去年前三个季度QFII持有32只化工股，居行业（申万一级行业）排名首位。
具体看，去年一季度QFII持有11只化工股，二季度持有12只化工股，三季度大幅提升持有至24只化工股。
去年三季度QFII大幅提升持有化工股数量，如按三季度持股数量，截至昨日，QFII持有化工股市值约为4.95亿元，其中，新安股份（10900.12万元）、扬农化工（8989.83万元）、柳化股份（4520万元）、江山股份（3519.8万元）、凯乐科技（2521.34万元）等股QFII持股市值在2000万元以上。
昨日，化工板块上涨0.18%，而自本轮反弹以来累计上涨28.72%，跑赢同期大盘。在QFII去年三季度持有的24只化工股，自去年12月4日以来均实现上涨，其中15股跑赢同期大盘，占比约为63%，东华能源（70.87%）、新安股份（66.99%）、江山股份（58.25%）、四川美丰（52.77%）等股涨幅在50%以上。
从基本面看，上周，液氯、AN、丙烯酸、氟化铝等产品价格涨幅居前，其中液氯价格单周上涨71.43%，AN、丙烯酸、氟化铝价格分别上涨4.00%、3.00%和2.76%；海通重点跟踪化工产品中，液化气、汽油、二甲苯、尿素等产品价格跌幅居前，其中液化气价格单周下跌6.96%，汽油、二甲苯、尿素价格分别下跌4.33%、2.06%、1.85%。
对于该行业的投资策略，长城证券表示，看好节后化工产品价格，继续看好化工反弹行情。行业L型底部确立。一般来说，春节后化工产品价格往往会趋于活跃，继续看好化工行业的反弹行情。
中金公司表示，建议关注业绩实质增长的行业和个股。煤化工优势凸显，乙二醇行业长期看好，我们推荐具备先发优势的丹化科技、华鲁恒升以及近期取得技术突破的化工工程龙头公司中国化学和东华科技；中间体产业转移，推荐雅本化学和联化科技；吡啶碱龙头受益于产业链涨价，推荐红太阳；日化方面推荐具备本土智慧与全球视野的上海家化。
机械设备
农业机械设备股望再度活跃
统计数据显示，去年前三个季度QFII持有28只机械设备股，居行业（申万一级行业）排名第二位。
具体看，去年一季度QFII持有15只机械设备股，二季度持有11只机械设备股，三季度持有15只机械设备股。
按去年三季度QFII持有机械设备股数量计算，截至昨日，QFII持有机械设备股市值约为8.35亿元，其中，三一重工（19200.69万元）、置信电气（18329.22万元）、中南重工（6619.2万元）、信质电机（6077.78万元）、杭氧股份（5644.38万元）等股QFII持股市值在居前。
昨日，机械设备板块下跌0.18%，而自本轮反弹以来累计上涨28.71%，跑赢同期大盘。在QFII去年三季度持有的15只机械设备股中，自去年12月4日以来，有8股跑赢同期大盘，占比53%，达刚路机（58.60%）、新天科技（50.26%）、三一重工（48.43%）、金龙机电（45.50%）、巨力索具（42.75%）等股涨幅超40%。
近日，农业部、财政部办公厅联合印发了《2013年农业机械购置补贴实施指导意见》。
对此，市场分析人士认为，中央一号文件很可能在春节前后发布,届时农业机械设备相关个股有望再度活跃。
华创证券表示，借鉴美国农机发展经验，未来5 年至10 年我国农机行业进入高速发展阶段，极有可能超出市场预期。对于资本市场上农机行业的三支投资标的--新研股份、一拖股份、吉峰农机，都给予推荐评级。
建筑建材
水泥需求或超预期
统计数据显示，去年前三个季度QFII持有28只建筑建材股，居行业（申万一级行业）排名第三位。
具体看，去年一季度QFII持有13只建筑建材股，二季度持有16只建筑建材股，三季度持有16只建筑建材股。
按去年三季度QFII持有建筑建材股数量计算，截至昨日，QFII持有建筑建材股市值约为34.14亿元，其中，中国铁建（105904.9万元）、海螺水泥（87137.39万元）、中国交建（52762.63万元）等股QFII持股市值最高。
昨日，建筑建材下跌0.33%，而自本轮反弹以来累计上涨22.95%，小幅跑赢同期大盘。在QFII去年三季度持有的16只建筑建材股中，自去年12月4日以来，有8股跑赢同期大盘，占比50%，北方国际（49.35%）、华新水泥（47.46%）、苏交科（39.92%）、北新路桥（36.54%）、冀东水泥（35.01%）等股涨幅在30%以上。
从基本面看，有分析人士表示，上周水泥价格基本上止跌,价格下降对于股价的压力进一步释放。未来各地水泥生产线停产将继续,随着旺季的到来水泥价格上涨是大概率事件。
东兴证券表示，继续看好2013年水泥行业的机会:在新增产能控制较好,落后产能淘汰力度加大的情况下,供需改善是确定的。继续看好基建相关的水泥需求在2013年的继续延续和房地产相关水泥需求在2013年的见底回升,两者共振使得需求状况存在超预期的可能。建议重点关注推荐的公司有:海螺水泥、冀东水泥、江西水泥、四川双马等。（.证.券.日.报 .牛.仲.逸）