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进入蛇年，这波在短短2个多月中上涨了25%的小牛市行情出现了一波比较像样的回调行情，从1949到2444点，现在的回调幅度相当于这个近500点的上涨空间有点微不足道，但回调对于市场的进一步上攻而言，应该说是一件好事，后退一步，海阔天空。
此次回调，很典型地反映出市场的热点开始了大切换，主要表现在如下几点：
首先，银行股开始退潮。此轮小牛市的领头羊是银行股，特别是那些规模不大不小的股份制银行涨得最厉害，民生银行在2个多月中涨了一倍。巨大的获利盘最终还是汹涌而出，银行股在指数中所占权重较大，银行股一调头，大盘顺势调整，而在银行股的调整中，一些大机构的减持是最大的推手，就大盘走势而言，看后续走势关键还是要看银行股，银行股止跌也就是大盘调整到头的位置。
其次，小盘股热点频频，创业板走势活跃。近期市场走势，大盘小涨，创业板和中小板大涨，大盘大跌，创业板和中小板小跌，创业板成了市场游资驻扎的重点，市场再现踢开大盘炒小盘股的激情。创业板之所以在大盘调整时异军突起，并非创业板股票有什么价值，而是当下正处于年报公布时期，年报带来的高送转题材几乎都集中在创业板和中小板股票之中，再加上现在也是这些小盘股中限售股解禁的高峰期，那些早期潜伏在里面的原始股东为了跑一个好价而做市，这批小盘股成了当下的热门股票，需要注意的是，当这些大大小小的原始股东胜利大逃亡之后，这些热门股也许会快速变成冷门股。
再次，市场对IPO还是心存疑虑，节后市场资金有所减退。春节过后，没多少天就进入三月份了，三月份市场还有人看顾一下，三月过后，大家都担心IPO会重启，本周也似乎有人放出了风声，现在正是对IPO排队公司进行自查阶段，看起来风声很紧，但真正退出的公司并不多，相当于800多家排队公司而言，退出区区10多家并不能说明什么问题，最终的结果也许又是重蹈“高高地举起、轻轻地放下”的覆辙，中国股市本质上是一个融资市场，这把时长2个多月的小牛市行情，也就是在市场快要丧失融资功能而玩不下去的情况下拉动的，而一旦市场好转，加快融资是一个必然结果，从时间点来看，IPO的启动在上半年的概率较小，而下半年启动的概率较大，除非市场又跌回到原点，到启动之时市场还是不具备启动的条件，新股还是发不出去，那这个游戏就玩完了，这种可能性也不是没有。
大盘开始回调，热点开始切换，市场开始向年线位置回归，现在上证指数年线的位置在2228点左右，这个点位基本上是这轮从1949-2444点行情的中轴线，即便大盘跌到这个位置，这种回调还是在合理的范围之内，也许清除市场堆积的浮动筹码之后，股市更加轻装上阵。
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