春节长假已经结束，A股蛇年征程仍将继续，短期我们认为市场的主题或将围绕“两高一低”——即高成长、高送配和低估值展开。
　　对于股市而言，业绩是推动股价上扬的第一生产力。据统计，近期复权后创出历史新高的股票超过100只，其中七成左右业绩预喜，这一比例明显高出市场平均水平。我们认为节后上市公司2012年年报将集中披露，那些业绩高速成长的个股更容易得到市场资金青睐。但是，考虑到目前部分公司已经进行了业绩预喜披露，后市炒作重心或将移至存在超预期表现的公司。同时对于那些业绩大幅增长并非主营收入所致，如投资收益、并购重组等需另当别论，另外由于上一年基数较低所导致的超高业绩增长率也需区别对待。
　　除高成长外，我们发现年报披露前后市场对于高送配个股的炒作热情往往较高，而从近期海思科、三诺生物等个股的市场表现来看，高送配概念的炒作也已经展开。据统计，目前沪深两市已有近百只个股发布了2012年利润分配预案，抢权行情正在如火如荼地进行。由于对于高送配概念的炒作除了目前的抢权还有之后的填权，因此对于那些确实存在高送配方案的且业绩同步高增长的个股可持续关注。
　　“两高”之后，“一低”也可关注。简单回顾一下本轮上涨行情，银行股绝对是本轮行情的主力军，而这即与银行股的低估值有关。当沪指跌破2000点时，银行板块的市盈率仅为5倍左右，即使在成熟市场，银行板块也有10倍左右的估值水平。不过，考虑到目前银行板块的估值水平已经接近成熟市场的合理估值水平，因此我们认为后市仅存在系统性机会。