上周，基金仓位保持平稳，剔除被动变化后，主动操作微弱。上周市场虽整体保持震荡上升趋势，但受IPO改革制度的影响，市场风格分化较大，创业板遭遇重创，但基金仓位操作仍延续“谨慎调整且活跃度不高”的特点。改革力度超预期对市场利好作用明显，甚至有望为市场带来长期投资机遇，但去杠杆叠加季节性因素，短期资金价格异常波动风险加大，而且IPO重启或加速以创业板为代表的中小盘股估值回调，基金仓位操作普遍保持谨慎，主动调整幅度微弱。

偏股方向基金仓位动向：基金仓位保持平稳，主动变化幅度微弱。12月5日仓位测算数据显示，偏股方向基金上周继续保持平稳，主动变化轻微。可比主动股票基金加权平均仓位为84.78%，基本与前周持平；偏股混合型基金加权平均仓位为78.56%，相比前周微升0.17%；配置混合型基金加权平均仓位72.20%，相比前周上升0.49%。测算期间沪深300指数上涨1.18%，仓位略有被动增加。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金主动变化轻微。

上周，非股票投资方向的基金股票仓位变化不大。其中，保本基金加权平均仓位8.86%，相比前周基本不变；债券型基金加权平均股票仓位6.86%，相比前周微降0.22%；偏债混合型基金加权平均仓位14.25%，相比前周降1.42%。

从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金股票仓位变化不大。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位82.36%，相比前周微降0.18%。中型基金加权平均仓位82.63%，基本与上周持平。小型基金加权平均仓位80.63%，基本与前周持平。

从具体基金来看，上周减仓基金与增仓基金数量基本相当，但主动变化幅度仍不大。扣除被动仓位变化后，48只主动增持幅度超过2%，仅1只基金主动增仓超过5%。而与此同时，65只基金主动减仓幅度超过2%，没有基金主动减仓超过5%。

期间，基金仓位水平分布：重仓基金(仓位>85%)占比39.60%，相比前周下降1.51%；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比29.19%，占比增加1.34%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为16.62%，基本与前周持平；仓位较轻或轻仓基金占比为15.59%，与前周持平。

从具体基金公司来看，上周减仓基金公司与增仓公司数量基本相当，而且普遍调整幅度不大。大型基金公司操作较为一致，华夏、博时、南方、广发、工银瑞信等整体仓位基本与上周持平，嘉实整体小幅减仓。上周仓位变化幅度较大集中在中小型公司，增持幅度较大的如益民、信诚、民生、金鹰等，减持幅度较大的如信达、天治、汇丰晋信、华富等。从具体基金来看，上周减仓幅度较大的多以成长风格为主，而加仓幅度较大的多为配置均衡的灵活型产品。