听其言、观其行，老话总是没错。zerohedge曾不无刻薄地说，做交易要根据高盛的行动而定，不能根据高盛的说法。但在观察高盛的行动以前，还需要全面了解高盛的观点作为对照参考。

　　年底华尔街见闻特别整理，将高盛的新年六大建议交易策略汇总如下：

　　温馨提示：以下根据高盛发布时间排序，先后次序与重要性无关。

　　1、做多标普500、做空澳元/美元

　　始推荐于：11月25日

　　目标回报：13％

　　交易策略：做多2014年12月标普500股指期货、做空2014年12月澳元/美元期货

　　交易理由：美债的实际收益率与美股的盈利率依然相差很多，差距之大实在罕见。

　　美国经济复苏的形势应该会令投资者看好标普股指。

　　做空澳元作为对冲是基于：如美国国债收益率涨得太快，也许就构成了美股2014年最大的威胁。

　　而澳元应该是主要货币之中表现最差的，高盛预计，出于特定国家的风险，有理由相信澳元2014年会继续下跌。

　　2、做多5年期欧元区银行同业隔夜拆息平均利率——EONIA，做空5年期美国利率

　　始推荐于：11月26日

　　目标回报：收益率利差130个基点

　　交易策略：做多5年期欧元掉期（EONIA）利率，做空5年期美国国债。

　　交易理由：高盛预计，2014年美国的经济增长速度会超过欧元区。

　　配对时选择短期美国国债和隔夜指数掉期（OIS）或伦敦银行同业拆息利率Libor，这是因为美国国债的收益率可能比目前更差，因为美联储开始缩减QE了。

　　在欧元区，德国国债的收益可能比EONIA更低。

　　由于股票的收益增加，固定收益的投资组合要重新配置平衡，如果欧洲央行进一步宽松，就更要如此。

　　3、做多美元/加元

　　始推荐于：11月27日

　　目标回报：8％

　　交易策略：做多美元/加元。

　　交易理由：支持这种交易的宏观因素是美国经济明年会比加拿大表现更好。

　　美联储明年开始缩减QE，而加拿大央行是少数正在加大宽松力度的央行之一。

　　新兴市场国家央行利用加元多样化外储投资的速度放慢，高盛认为，加拿大失去了经常账户赤字的关键融资来源，目前赤字规模相当于GDP的3％。

　　4、做多中国股市、做空铜

　　始推荐于：12月2日

　　目标回报：25％

　　交易策略：做多恒生中国企业指数（HSCEI），做空2014年12月14日LME期铜。

　　交易理由：高盛认为，中国增长稳定，经济再平衡持续进行，中国股市被低估，所以要通过做多HSCEI、同时做空大宗商品隔离中国股市的风险。

　　虽然中国经济增长稳定，但并非持久不变，做空期铜可以对冲经济增长的风险。

　　做空期铜通常与中国增长和中国股市的相关性高，而且它的作用已经不仅限于对冲。

　　高盛预计明年铜自身面临一些负面因素，做空可以从中获利，预期回报会增加。

　　5、做多投资级信用违约互换（CDS）希望转移的信用风险

　　始推荐于：12月3日

　　目标回报：利差395个基点

　　交易策略：做空7年CDX投资级指数系列21只中低级分券的违约保护

　　交易理由：做空CDS等于投资支持CDS相关的资产，因为随着企业债价格上涨，CDS的违约保护价值缩水，这意味着借款成本下降，信用风险降低。

　　普通企业信用资产以危机后的最窄时水平交易，高盛预计会出现对更复杂资产的需求。

　　这类资产可以提供增加的套利机会，中低投资级分券就有这种机会。

　　选择这种资本结构中相对较低的层次部分源于，高盛预计宏观波动性2014年可能继续徘徊在当前低位。

　　6、做多日本、美国和欧洲银行股

　　始推荐于：12月4日

　　目标回报：20％

　　交易策略：做多美国商业银行股BKX银行指数、欧元区银行业SX7E指数和东证银行业指数TPNBNK这些银行股指

　　交易理由：高盛认为，今年支持美国银行（15.67， 0.02， 0.13％）类股的两大动力也可能明年在主要发达国家——欧美和日本出现。

　　第一大动力是发达国家的经济增长明显回升，这主要归功于这些国家国内需求强劲，欧美政府财政的负面影响减弱。

　　第二大动力是主要央行持续实行货币宽松，即使增加宽松的前景不同，欧美日三个地区也会维持稳定的短期利率和宽松的金融环境。