股指期货主力合约上周(12月23日至12月27日)三涨两跌，全周上涨1.14%，并且重回2300点整数关口上方。市场人士指出，目前期指的空头格局并未有明显改变的迹象，但是市场上周并未表现出过度悲观的讯号。反之随着资金面的向好以及带来的市场情绪改善，期指多头愈来愈好的表现有望延续。

　　“钱紧”担忧贯穿上周

　　就全周来看，资金面“钱紧”担忧成为影响期指走势的重要因素。但随着资金面偏紧状况的好转，期指走势亦向好转。

　　上周一，期指小幅收红。当日多空双方在早盘V型走势后期指持仓量基本维持在一个水平，表明多空双方均较为纠结。尾盘的小幅拉升令期指升水大幅扩大，表明市场对于股指到达阶段性底部的信心有所提升。当日部分市场人士认为，若流动性紧张局面得到缓解，期指则有望止跌反弹。

　　上周二，期指冲高回落，报收上下影线很长的阴线，所幸尾盘明显反弹。当日在“钱紧”阴霾仍未散去的局面下，期指多头信心遭遇打击；与之相比空头则游刃有余，期指冲高回落则显示了做空资金的实力。不过，市场人士依然寄希望于资金面一旦趋好，股指向上反弹的速度可能很快。

　　上周三，期指全线收红，但总持仓没有明显变化。股指虽然从技术上看已有见底迹象，然而资金紧张局面以及即将开闸的新股发行打压了市场的做多积极性，导致当前投资者偏向于观望，期指走势也相应表现的较为纠结。值得关注的是，当日Shibor短期利率依然出现了小幅下滑，表明资金面紧张状况有所改善。

　　上周四，期指一路下行，四个合约跌幅在0.9%左右。而沪深300现货指数跌幅更大，报收2265.33点，跌幅达到1.73%。有意思的是，尽管当日期指下行，但尾盘小幅反弹使得主力合约升水近29点，同时净空单有所回落，这在近期偏空的走势下透露出些许乐观讯号，表明下方支撑力量并不弱。

　　上周五，期指全线上涨，验证了前一交易日的乐观讯号。从期指日内持仓变化来看，期指多头主动性较强，盘面节奏基本由多头掌控。

　　多头或延续优异表现

　　尽管目前期指的空头格局仍未改变，但随着资金面的向好以及带来的市场情绪的改善，期指多头的好表现有望延续。

　　东方证券金融衍生品首席分析师高子剑认为，上周沪深300现货指数周一将本轮回调的最低点再往下移，而周四1.73%的下跌，让市场仍处于空头的疑虑中。不过，高子剑指出，上周多头表现相对更好，而空头则明显趋于谨慎。“多方全周在IF1401获利8323万元，表现不错”。此外，上周5个交易日，主力合约IF1401价差升水幅度的平均值分别为：+0.70%、+0.72%、+0.72%、+0.79%、+1.04%，这亦表明多头表现较好，并且从日内价差看，多头亦做好了低位防守的工作。

　　在上海中期资深分析师陶勤英看来，经过上周五的反弹，市场情绪有所改善，期指的高升水透露出乐观的信号。她分析，近期市场的焦点始终在“钱紧”问题上，从市场资金利率变化来看，资金面状况有所改善，由此给股指走势带来的压力有望缓和，股指或将止跌反弹。不过，本周将公布的经济数据或令股指承压。

　　但是，国泰君安期货资深研究员胡江来相对谨慎。他认为，期指量化加权指示信号大概率地指向空头方向，关注资金面压力减弱后的多头介入机会。他分析，期指日内再度上穿至2300点上方，能否在2300点位置得到支撑有待进一步验证，此外，短期内股指走势可能继续面临资金方面的压力。