个股期权全真模拟交易昨日正式启动。据悉，此次个股期权全真模拟交易对投资者限定较宽松，只需有融资融券业务资格或期货交易资格即可，不需进行投资者适当性评估与满足其他相关准入条件。

　　据介绍，期权是国际市场基础、成熟、普遍的金融衍生品，2012年全球股票期权交易量近40亿张，约占衍生品交易量的24%。对于我国资本市场而言，个股期权仍属新元素。从操作策略看，投资者想要规避股票价格下跌风险时，可买入认沽期权作为“保险（放心保）”；缺乏现金时，可以较小资金代价买入认购期权，达到提前布局；当股票走势不活跃时，通过备兑方式卖出认购期权，获取权利金。投资者可利用个股期权进行组合策略交易，针对不同市场行情，形成不同的风险和收益组合，如牛市价差组合、熊市价差组合、蝶式组合。此外，投资者可通过个股期权进行杠杆性看多或看空的方向性交易，锁定股票未来买入价格，放大投资收益。

　　当然，个股期权虽可充当“保险”的角色，起到稳定器的作用，风险也不容忽视。投资者购买期权时，一般只需要支付权利金，而这个权利金通常远低于正股价格，这种以小博大的杠杆效应可以吸引投资者，但也可能形成期权价格严重背离的炒作，从而造成巨大风险。

　　据了解，上交所此次推出的以在该所上市挂牌交易的股票、ETF为标的的期权全真模拟交易，除资金为虚拟以外，全真模拟交易的交易原理、机制、标准和要求，与真实状态下的期权交易基本一致，是对期权交易的技术、业务、结算、风险控制等各个环节的全面测试。

　　据悉，昨日逾60家证券公司及其客户参与了全真模拟交易测试。此次参与全真模拟交易的合约标的券分别为中国平安(行情,问诊)、上汽集团(行情,问诊)、50ETF（510050）和180ETF（510180），每个标的券均对应40个交易合约。

　　从个股期权全真模拟交易首日表现看，各认购期权价格全面下挫，认沽期权价格全面上涨；从交易情况来看，投资者交易积极，其中虚值期权交易量相对较大。正股价方面，上汽集团前日收盘报13.81元，昨日低开低走，午后持续下跌，截至收盘，上汽集团跌3.11%报13.38元；中国平安前日收盘报40.10元，昨日低位震荡，截至收盘，中国平安跌1.30%报39.58元。

　　认购期权价相比对应的结算价出现全面下行；认沽期权价相比对应的结算价全面上行。对于昨日期权价的大幅变动，分析人士认为，一方面是因为期权对应的结算价只是理论定价，与实际可能差距较大；此外昨日盘面整体呈下跌趋势，这使得认沽期权价格会上涨，认购期权价格下跌。

　　从成交量看，例如上汽集团平值期权的认购期权和认沽期权成交量分别为3545手和2233手，行权价为15元的虚值认购期权昨日成交量为1.78万手，行权价为12元的虚值认沽期权成交量为1.39万手，大幅高于平值和实值期权。