尽管管美联储缩减QE后市场反应良好，但这么做却导致了中国钱荒。当然，一些人可能会认为二者只是巧合。但今年年中提出缩减QE时和年末缩减QE时都引发了中国的钱荒(见下图)，这未免也太过巧合。

　　但虽然美联储缩减QE和中国钱荒并没有直接的关系，但二者似乎有着强烈的“非直接”关联——市场可能会在潜意识里认为“所有刺激都是可替代的”。

　　所以，或许也可以理解为，中国货币市场流动性枯竭，导致了美国国债收益率结构变化？