虽然有周末利好以及金融股的拉升护盘，但周一股指还是收出了弱势的缩量十字星形态。之所以多头“军心涣散”，或与周线上多次历史重演的一大“魔咒”相关！因此，反弹的性质或仍是技术性超跌反弹，欲抢抓年底“红包”还需独辟蹊径！

目前，沪指的周K线上，多头主力的“底线”已被击破：即连接6月28日当周的1849低点、以及11月15日当周低点，得到的上行结构线被跌破。从历史考察，自2009年来同样的情况已发生多次。例如，连接12年12月7日当周及13年5月3日当周低点；连接12年1月6日当周及12年3月30日当周低点；连接10年7月2日当周及11年1月28日当周低点；连接09年9月4日当周及10年2月5日当周低点，可发现相似一幕屡次被复制。目前类似结构线被击穿，或导致多头被施“魔咒”有所顾忌，难以组织有效的反攻！

除了技术面发出弱势信号外，从更根本上考察，我们认为当前“改革面”趋于平静是制约市场上涨的深层次原因。前期改革类题材大幅炒作，部分利好已经阶段性透支，主力资金获利出逃；而近期，实质性利好消息平静。另一方面，IPO将于1月份重启，50余家新股将开闸上市；明年IPO堰塞湖的冲击、新三板扩容等压力依旧巨大，但对冲性利好并未出现。因此。在且年底资金面紧张、投资者悲观情绪浓厚的情况下，股指随之走弱，预计在短期内难以扭转。

因此，寄望年底(甚至春节前)指数能带来良好的机遇，或不太现实。但正所谓资金自有出路，我们注意到股指一旦有企稳迹象，个股便趋于活跃，结构性表现欲望强烈。例如医药板块集体涨停，天坛生物、独一味、奇正藏药等涨停或冲击新高；高送转、民营医院、军工等题材也多股涨停，盘面开始活跃回暖，为结构性行情的回归打下基础。

我们认为，如果说三中全会前的改革类个股属于概念炒作的话，那么来年，那些藏身于市场化改革背后、真正受益于行业大洗牌的个股，才是真正的改革红利机会。此类个股有能力在未来表现坚挺，且一些中长线品种还有较大的上涨潜力与空间。在当前年底阶段，投资者不妨结合高送转、产业资本运作等要素，先行挖掘！(广州万隆)