大禹节水(300021)成立产业联盟，有利于公司技术创新水平提高。“节水灌溉产业技术创新战略联盟”拟由中国农业节水和农村供水技术协会、大禹节水、中国水利水电科学研究院、西北农林科技大学发起，成员单位汇聚国内23家企业及科研院所协作联合、共同创建的新型行业组织。它以国家和行业节水灌溉发展需求为导向，以企业发展需求和联盟成员的共同利益为基础，以提升产业技术创新能力和核心竞争力为目标，形成联合开发、优势互补、利益共享、风险共担的利益共同体。公司加入产业联盟后，将能和各大科研院校在战略层面上有机结合，能有效提升技术创新水平，加大科研成果转化力度，提升公司在行业里的竞争力，为公司创造更多利润。同时，节水灌溉产业技术创新战略联盟还将积极发挥行业组织作用，力促政府相关部门制定节水行业标准及市场准入制度，规范行业竞争，提升行业整体水平，促进产业快速发展。

　　公司2014年业绩拐点显现。西北重点水利项目即将招标：甘肃河西走廊国家高效节水项目(91亿元)、敦煌生态水利项目(47亿元)、甘肃安全饮水项目(16亿元)。大禹节水提供滴灌工程系统集成能力全国领先，在西北地区具备市场区位规模优势。2014年公司订单有望继续大幅增长。

　　产能布局基本结束，公司费用率将下行。公司战略转型，节水灌溉龙头将进一步拓展高技术含量的水利工程设计业务、水利信息化业务，减少节水灌溉设备制造业务产能扩张。预计公司2013-2015年EPS为0.13元、0.30元、0.50元，增速分别为11%、139%、68%，对应当前股价PE为75、33、20倍，考虑未来国家对节水灌溉投资加大，随公司订单量大幅增长预期，当前公司具备“粮食安全主题投资+业绩拐点型”双重属性，给予“推荐”评级。