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金学伟:目之所见 便是真之所在

加入日期:2013-12-14 10:40:10

  ——六论江恩理论
  [ 对待这种东西和对待交易一样,不能靠大脑,而要靠眼睛。尤其当你的大脑已被江恩洗过,你基本上就入了邪门,再用大脑,就难以找到正确方向了 ]
  在江恩理论走向“神”学的过程中,有3个因素起了决定性作用。
  一是商业策划的造神运动,这一点已有白纸黑字为证,包括江恩与媒体编辑合谋炮制神话故事和传奇故事。
  一是天罗地网式的工具方法,使市场不管在哪个价位、哪个时间出现拐点,都能用江恩的话和法,来证明它拐得有理、拐得必然、拐得非常江恩。直到写《华尔街45年》时,江恩的这一习惯依然如故。
  如书中归纳的调整幅度:出现5到7个点的调整时,可做逢低吸纳;通常情况下,调整不会超过9到10个点;某些情况下,10至12个点的调整,也是买入良机……还有时间,从7到12天起,罗列了9组数据;还有每月最容易出现转折的2组时间,全年共24组,涵盖了近半数日子;再加各种零零星星的周期和周年,它们使江恩理论能够永远立于不败之地。
  一是各种神秘、高深,摄人心魄,却永远没有具体解决方案的概念。这些概念给江恩提供了更大回旋余地和解释空间,也极大增强了江恩理论的黏性和吸引力。
  这种故事营销、无过错营销加黏性营销,使江恩理论不管在什么时候,总能吸引一代又一代股民飞蛾扑火般地扑向它,有的甚至十数二十年的不成功后,依然不弃不离。
  股市有常亦无常
  通过对“永不确认转势,直到时间打破平衡”的解析,我们已初步领略了这类概念的虚幻,以及荒谬,本期我们来谈波动率问题。
  波动率,是江恩理论中又一个神秘、高深而又没有具体解决方案的概念。所谓波动率,是指单位时间内的涨跌点数。它和江恩角度线、时空四方形有着密切关联,要言之,找不到正确的波动率,我们就无法应用江恩角度线来捕捉市场拐点,也无法利用时空四方形,来把握最终的转折。
  由于波动率、角度线、时空四方形,是三个互有关联的概念,因此我们需要一个个来解决。本期先解决波动率问题。
  市场是否存在一个基本的常数?这个常数可以同时兼顾时间和空间,使我们能够利用它来确定市场的波动率常数?
  分开讲,一个市场确实有一个基本的波动单位,无论是时间还是空间。绝大多数的价格和时间波动,都是以它为基本单位——或是它的倍数,或是它的黄金比率展开的。
  比如,十多年前我曾写过一篇《股市无常亦有常》,论证了上证指数一个基本空间单位——400点,这个单位和斐波纳契数列有关。
  在斐波纳契数列中,1到377相乘,所得都为400:2×233=466;3×144=432;5×89=445;8×55=440;13×34=442;21×21=441;1×377=377。这组数字中,除了377不到400,其余都在440上下。其平均数为432,中值为421.
  上证指数的许多著名波动,都和这个常数有一定关系。
  比如,1558点~325点、2245点~998点,2轮熊市都是跌1200点,为400的3倍。而6124点到1664点,跌4460点,为400的10倍。3478点到1849点,跌1629点,为400的4倍。
  还有,历史上曾2次出现7周上涨700点的著名行情,一次是1994年的325点到1052点,涨727点;一次是1999年的1047点到1756点,涨709点。它们都是400的1.62倍。
  历史上也曾有过3次著名的400点整理。一次是1995年2月之后的524点——926点——512点,上下落差414点。一次是1997年5月后的1510点——1025点——1422点——1047点,最大落差485点。还有2002年1月1339点开始到2004年4月1783点,也是一波上下400点的整理。
  而最近一次与400点有关的波动则是2334点到1849点,再到2270点,前者落差485点,后者落差421点。
  许多相对小级别的波动也会倾向400的黄金分割,比如270点、150点,常会成为一次小级别波动的空间单位,因为它们是400的0.62和0.38倍。
  但是一,这只是一个约数,无法精确定量。二、在实际走势中,所谓的常数也会发生变异和迁移。比如,近几年来,我们可看到许多波动单位都超过了500点。而这个波动单位又和鲁卡斯数列有关。
  鲁卡斯数列是我在1995年帮期货界朋友做期货走势分析时发现的,当时我还孤陋寡闻,以为发现了什么新大陆,后来也是一位期货界朋友告诉我,这是鲁卡斯早已发现了的数列,在期货界非常有名。它是由4、7、11、18、29、47、76、123、199、322……这样一组数列组成的。其中,7×76=532;11×47=517;18×29=522。这种变化的波动单位仍是一个约数,而非一个精确数。
  在时间单位上,上证指数似乎也有一个常数,那就是我常说的18到21个月的周期单位,由这个周期单位衍生,3到4个月、9到11个月,常常会成为一轮中期趋势的时间长度。但它这种时间长度也是一种约数和不定数,且变化比价格单位更多。
  时间是个约数和不定数,价格也是个约数和不定数,由2个约数和不定数能推导出一个波动率的常数?
  更何况,这2个不定数的组合更加纷繁复杂。如果9个月或180天总是和400点或者700点的波动空间相组合,那我们还能找到近似于市场真实的波动率常数,问题是,相近的时间长度,涨跌点数不同;相近的涨跌点数,运行的时间长度不同。况且从《华尔街45年》可以看出,江恩到死其实都没找到一个大体能说得过去的、相对比较常见的时间和空间单位。因此,波动率和“时间打破平衡”一样,不是出于一种臆想、一种期盼、一种注定会徒劳的努力,就是一种自我辩护,或造神的需要。
  靠眼睛,不要靠大脑
  上个双休日我们在浙江诸暨五泄度假村搞活动,给群友讲期指交易——趋势和分形交易法。课后针对一位新加入的朋友总爱靠预测来做交易的毛病,我反复强调了一个观点:“用眼睛交易,不要用大脑交易”。
  应该说,波动率和时间打破平衡一样,有它有价值、有见地的一面。
  后者的价值在于:如果我们能找到一种方法,来衡量市场天平朝哪个方向倾斜,我们就能尽早确认趋势的方向。而它的荒谬之处在于:找了一个次要因素——时间作为衡量标准,不明白趋势首先是一种价格行为,表现为价格运动。
  前者的价值在于:如能找到一个基本的趋势速率,我们就能利用它,并借助一般的黄金分割,把握趋势运行过程中的波动点,比如回调低点、反弹高点等。而且能借助它,捕捉到趋势的终结点。它的荒谬之处在于:硬性规定45度角,且忽明忽暗地表示市场有一个波动率的常数。
  在江恩时代,走势图只能画在图表纸上,每一竖格代表多少价格,每一横格代表多少时间单位,从开始画第一条K线或美国线时就已是确定的。45度线就是那条要命的线,那就意味着,不管哪一轮趋势,都是以同样的日均涨跌点数为基本斜率运行的。现在人们普遍用电脑,要确定一条45度线,变得更加困难。
  其实,对待这种东西和对待交易一样,不能靠大脑,而要靠眼睛。尤其当你的大脑已被江恩洗过,你基本上就入了邪门,再用大脑,就难以找到正确方向了。
  由于篇幅关系,本期我只简单介绍一种角度线的画法。这是20年前,还不知道江恩理论为何物时从实际走势中发现的:当一轮趋势开始时(比如下降趋势),先测量出从最低点到最高点的斜率(角度),然后从最高点开始,画出它的90度夹角线(这是正确的开始),再根据一般的黄金比例,作内部的角度分割,做事先的虚拟线。
  其后我们就要观察实际走势,当第一个下跌低点产生后,重新测量它的角度,再对余下的空间重新做黄金分割,画出新的虚拟角度线。
  当第一个反弹高点也产生后,再根据低点和反弹高点间的角度差,按对称法则,虚拟出下一条角度线,作为下一个拐点的参考线。
  这种方法我用了很多年,只是后来偷懒,不再手工作图,也就基本放弃了。
  江恩角度线以事先规定的角度来画线,各线之间的角度也是恒定的;我们以市场实际走势为出发点,并根据市场实际走势来作调整。江恩遵循的是上帝法则和牛顿法则,一切皆有定数;我们遵循的是混沌中的有序,随机性和自然规则的统一。江恩以9条线来捕捉拐点,等于在走势图上撒天罗地网——随意在图上扔9根小木棍,估计效果也相差不多;我们在一轮趋势中,只需用三五条线就够了。
  而最大的好处是:江恩角度线需要猜波动率,而我们不需要猜,目之所见,便是真之所在。(第.一.次.财.经.日.报)

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