21世纪经济报道记者了解到，这项交易的背景是，汇丰在集团层面对全球的已投资项目进行筛选，只要不符合内部标准，都会被出售。

　　近两年以来，外资银行撤出对中资行的战略投资屡见不鲜。譬如2012年3月，花旗银行通过大宗交易清仓所持有的5.06亿股浦发银行(行情,问诊)股权。多位业内人士分析，外资行在华的经营策略，正在经历从“参股、开分行”两手准备，到“自主发展”的转变。

　　这一过程中，在具体的业务选择上，外资行的策略开始更为多元化。

　　桑坦德重走老路

　　21世纪经济报道记者了解到，上述汇丰筛选的标准包括国际连接性、盈利性等六项标准。退出上海银行后，可进一步释放资本金，投入到更具增长潜力的业务中。

　　上海银行发表声明称，桑坦德银行将组建合作团队，通过在公司金融、中小企业、零售业务、私人银行、资产管理、大学金融等领域的业务合作、管理项目改进和业务培训等形式，与上海银行开展长期全面合作。

　　面对中国如此庞大和重要的市场，桑坦德银行参与中国金融市场增长的心情显然很迫切。不过，一位银监人士向记者分析，其很可能只是在重复当年汇丰、花旗等老前辈“两条腿走路”的策略：一方面通过投资中资行，来了解中国金融产业、市场，获得中国金融市场增长的红利；另一方面继续开设分支行网点，最终选择自主发展。

　　早在2010年，桑坦德银行就曾传出与建行在村镇银行控股公司、汽车金融合资公司进行合作等消息。2012 年3 月，桑坦德银行的子公司——桑坦德消费金融公司，向北京银行(行情,问诊)旗下的北银消费金融公司投资3.06 亿元，持有20%的股权。

　　另一方面，桑坦德银行在华增设分行机构的计划又重新提上日程。其上海分行在2008年8月获准开业后，于2012年初获得经营人民币业务资格，并且在2013年8月获批筹建北京分行。

　　“桑坦德银行能否与北京银行、上海银行等有协作的发展，关键还看双方最后是否带来实质性的业务整合。”上述人士分析，难点在于双方在战略、业务模式、企业文化等方面是否可以产生协同效应。

　　“一退一进”策略

　　近年来，多家外资行开始逐步降低与中资行在股权上的合作。2012下半年，澳新银行撤回对天津银行的增资计划，并表示澳新在中国的自主发展是其核心策略；2012年3月，花旗银行通过大宗交易清仓所持的5.06亿股浦发银行股权，占浦发总股本的2.71%，双方在联名信用卡业务方面的合作，也以花旗信用卡单飞划上句号。

　　在二级市场上，外资银行对中资行的抛售动作，在近两年也频繁出现。2013年美国银行抛售20亿股建设银行(行情,问诊)H股。“即使尚未直接卖掉持股的外资行，能与中资行继续推动双方业务上的合作，或者继续增加持股比例的案例也非常少。”上海一位外资行人士向记者分析。

　　与此相反，众多外资行开始加码在华的自主业务。21世纪经济报道记者不完全统计，近三年时间，主流的在华外资法人银行逆势增资共达211亿元。汇丰亚太区行政总裁王冬胜表示，将优先发展在中国内地的自主业务。目前，汇丰在内地有村镇银行、汇丰中国的分支行两个自主业务条线。

　　上述外资行人士还表示，这种战略调整，是由于随着中国金融市场陆续开放，越来越多外资行都能涉足零售业务、人民币业务。尤其在2007年获批注册成为本地法人银行，加上人民币国际化进程加快，中国市场对外资银行的吸引力更强。

　　“外资行开始不太愿意仅作为战略财务投资者出现，而是期望能亲自参与中国市场，增加话语权和未来获利的空间。”该外资行人士说。

　　不过，即使都在强调在华业务的自主发展，各家外资行选择的路线也各有差异。近日，上海一位外资行行长就向21世纪经济报道记者表示，下一步策略是“对公业务快步跑，零售业务步步前进”，主要在大城市开展零售业务，达到一定规模后再复制到其他地方。

　　上述银监人士分析，偏向对公业务是理性选择，目前中资行的模式基本都是同质化发展，而国际性银行定位基本都有不同模式，包括重点做大公司客户的银行、社区银行、突出某些业务特长的银行这三种模式。

　　“外资行在华的对公业务，主要会涉及跨境、国际业务方面。即使在项目贷款中，会侧重于中长期的融资或者结合投行业务的综合融资业务，短期的日常流动资金贷款，对它们而言是风险较大、成本较高的。”上述银监人士说。