三中全会后上证指数在政策利好驱动下放量上涨，市场人气被全面激活，而嗅觉灵敏的外资也纷纷前来捧场。

　　他们不仅通过大宗交易平台等工具加大了A股投资力度，还利用香港H股、离岸中国ETF等途径“曲线”介入中国股市。

　　外资大量涌入A股基金

　　从近段时间A股表现来看，分时走势中上证综指几乎每天都会出现脉冲的放量，有分析人士指出，这正是QFII抄底手法。

　　此类说法得到了一些数据的支撑。根据美国新兴市场基金研究公司（EPFR）发布的周度资金流向报告，在最近8周中，中国股票型基金有7周实现净资金流入。尤其是在截至11月20日的一周中，有大量外国投资资金涌入中国股票基金。

　　在全球机构投资者对中国股市的积极情绪明显升温的线索下，被认为是“热钱”推动的外汇占款数额也大幅增加。

　　粗略地算，热钱等于外汇占款增量在减去贸易顺差的基础上，再减去外商直接投资的数额。

　　最新的数据显示，10月新增外汇占款4416.02亿元，约合724亿美元，如果减去10月贸易顺差的311亿美元和84.12亿美元的外商直接投资，那么在10月份流入中国的热钱数量达到了329亿美元。

　　不过某QFII基金经理在接受第一财经日报《财商》记者采访时表示：“真正意义上的热钱主要有两类，一类是常规渠道下的证券投资，第二类是隐蔽性的贸易套利，很明显上述资金有很多不属于这个范畴。从某种程度上看，10月份流入中国的热钱的确是在增加的，这从目前QFII通道紧俏就可以看出，但不足以达到这么大的规模。”