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金融证券 邹朋 强静 陈海刚
要点：
近期我们在厦门医疗器械展参加了鱼跃医疗新商标发布会，并对公司未来发展战略进行了了解：
为了促进海外市场发展，鱼跃推出了全新商标“yuwell鱼跃”，未来会持续加大品牌宣传力度，将鱼跃打造成为全球性的知名品牌。
在新商标推出后，公司最新的F-9制氧机和空气净化器将在11月份正式投入渠道，胰岛素针和糖化血红蛋白监测仪也将陆续推出。未来公司将进入产品线的快速扩张期，成长有望提速。
公司医院市场开拓顺利，血糖产品前三季度已经成功进入52家三级医院，超过200家二级医院。公司血糖试纸已经在部分三级医院完成临床检测，其产品性能与外资品牌相当，得到了权威医生的认可。借助血糖产品，公司将逐步完善医院渠道销售网络。未来公司业务拓展的重心将放在医院市场。
建议：
预计2013和2014年EPS分别为0.53元和0.64元，对应13/14年P/E分别为44倍和37倍，短期存在一定估值压力。公司加大投入打造品牌，品牌影响力不断增强。公司医院渠道拓展顺利，临床系列产品线逐步丰富，未来发展趋势向上，维持“审慎推荐”评级。
