11月6日，工程机械板块走强，截至14:04，林州重机、河北宣工涨停，黄海机械大涨9.7%，鞍重股份、丹甫股份、山推股份涨逾2%，振华重工、华东重机、天奇股份、通裕重工等涨逾1%，板块个股多数飘红。

　　工程机械2013年三季报公布完毕，申银万国[微博]选取三一重工[微博]、中联重科、柳工、徐工机械、山推股份、厦工股份等六家代表性公司分析其盈利能力和盈利质量，认为行业盈利能力和质量仍然欠佳。

　　申银万国指出，六家公司2013年三季报综合ROE为7.77%，相对于2012年三季报的15.86%仍有较大幅度的下降，显示在前三季度收入下滑22%的情况下，企业的盈利能力有所下降；从毛利率的角度来看，中报6家公司综合毛利率水平继续下降，尤其是混凝土机械龙头企业三一重工[微博]受高毛利率的混凝机械销售占比下降影响，综合毛利率水平下降比较明显；在销售没有有效启动的情况下，6家企业共同的把控制费用作为重要的工作内容，从财务报表上来看，销售费用和财务费用的同比增速都有所下降；从上市公司综合来看，土方机械的表现好于混凝土机械。

　　盈利质量欠佳，应收账款仍是问题。从存货来看，2013年前三季度六家公司都加强了存货管控，存货/净资产的比重为37%，继续下降，但单季存货周转率也有下降；从应收账款来看，应收账款同比增加了16%，周转率也处于历史低位；从经营性现金流来看，六家公司2013年中期经营性现金流分别为3.35亿元，好于去年同期的-19个亿。

　　申银万国认为，工程机械销量的先导指标基建投资保持高位；同时工程机械投资逻辑的沙漏已经从基建转向房地产。目前的房地产新开工增速仍处于底部缓慢抬升阶段，还没有出现明显的上行趋势，工程机械的投资机会也有待于房地产新开工增速的进一步回升。