作为风险较低的投资工具，银行理财产品、债券型基金、货币型基金一直受到保守型投资者的青睐。那么‖这三种产品到底哪个更适合投资？目前市场情况下，投资前景如何？

　　银行理财加速基金化

　　从收益率来看‖普益财富数据显示，9月份各银行发布的1个月以下期限类型产品平均预期收益率为3.98%；1个月至3个月期限类型产品平均预期收益率为4.94%；3个月至6个月期限类型产品平均预期收益率为5.06%；6个月至1年期限类型产品平均预期收益率为5.32%；1年以上期限类型产品平均预期收益率为6.16%。

　　普益财富研究员肖芳说，债权直接融资工具的运用将逐渐改变现有的以预期收益率为主的理财产品发行形式，银行理财管理计划正式落地，理财产品去通道化、基金化将迈出实质性步伐。

　　债券基金或有反弹行情

　　三季度债券市场可谓是多事之秋，季初，由于银行间市场流动性紧张、债市稽查等原因导致债券价格下跌明显，而之后又由于部分宏观基金指标的走强及市场对经济复苏的期望使得收益率维持高位，价格没有明显反弹，各类债券指数整体表现不佳。受此影响，债券型基金收益整体较低。普益财富数据显示，短期纯债型基金季度收益率0.8864%，今年累计收益率达2.4495%；中长期纯债型基金季度收益率0.0005%，今年累计收益率达2.6784%；混合债券型基金季度收益率0.7762%，今年累计收益率达3.7427%。

　　普益财富研究员魏可认为，随着美国QE3的继续、经济一定程度上的企稳‖预计第四季度‖热钱流出放缓，经常性项目顺差有所增多，在这样的形势下，整个市场资金面会有较大改善。此外，经济复苏的不确定性也将对债市构成利好，债市有望扭转颓势，债券型基金可能将迎来一波行情。“推介偏重信用品种、中短期券种的基金。”他说，这些券种前期下跌过多，在市场预期较乐观的行情下，应该有一波反弹行情。

　　互联网理财冲击货币基金

　　普益财富数据显示：得益于货币市场收益率的坚挺，尤其是7月初的高企，货币型基金第三季度整体表现较好，从区间平均七日年化收益率分布来看‖低于2%(不含)的产品3款，占比1.35%；介于2%和3%(不含)之间的产品10款，占比4.48%；介于3%和4%(不含)之间的产品73款，占比32.74%；介于4%和5%(不含)之间的产品107款，占比47.98%；高于5%的产品30款，占比13.45%。高收益产品占比明显增多。

　　但魏可认为，这种格局恐难以持续，四季度虽然逼近年末，市场资金也很难有七月初的紧张状态，预计收益率会有一定程度的下跌。尤其值得注意的是，“互联网+货币基金”的模式有可能成为市场的主流。“电商为了抢占市场，可能在销售服务费上做出很大让步，这会使传统的货币型基金失去优势。”魏可说。

　　三种产品各有优劣

　　从以上对比可以看出，银行理财产品收益率相较债券型基金和货币基金可能更具有优势，并且预期收益率的波动程度也非常低，而货币型基金预期收益率波动则比较剧烈。

　　不过，债券型基金和货币基金最大的优势在于其更为灵活。目前多数银行理财产品的投资起点在5万元以上，部分产品投资起点甚至高达100万元，追加投资金额通常在1万元以上。而这两种低风险基金的投资起点通常在1000元，有些甚至低至100元，追加金额通常也很低。同时，基金的申购、赎回都非常方便，甚至许多基金都实现了T+0赎回实时到账。银行理财产品则通常有在售期限，并且有封闭期，若提前兑现收益率将大打折扣。

　　记者  陈宁