10月底，中共中央政治局常委、国务院总理李克强应邀在中国工会第十六次全国代表大会上作了经济形势报告。报告深刻分析和阐述了我国的经济形势，阐释了我国经济中长期发展趋势，指出在经济社会发展中要更加注重解决好职工切身利益问题。

　　申万研究认为，从李克强总理讲话中可以看出未来政策方向，建议重点关注以下几方面。

　　第一，关于未来的增长区间问题。李克强总理明确提出，稳增长是为了保就业。经过这几年经济结构的调整，尤其是随着服务业的加快发展，目前大概GDP增长1个百分点，能够拉动130万、甚至150万人就业，相比之前GDP每增长1个百分点拉动100万人就业的情况明显改善，这很好的解释了为什么危机之后我国的经济增速下台阶，但是就业状况良好。李克强总理肯定了今年底线管理的思路，有效稳定了市场预期，申万研究预计政府会继续通过提出增长下限（预计从2013年的7.5%调至7%）、通胀上限（预计仍为3.5%）的方式来稳定市场预期。

　　第二，关于资金或者流动性问题。李克强总理不主张扩大财政赤字、增加货币供给量，目前财政赤字已经到了2.1%，接近3%的警戒线水平，不能再继续扩大。而当前M2存量已经超过GDP2倍多，货币存量已经很多了，如果再继续超发货币，会引发通胀，要坚持不扩大赤字，既不放松也不收紧银根，保持定力、稳定政策。申万研究预计该基调会延续，在明年QE退出为大概率事件的情况下，明年的流动性预计中性偏紧，以盘活存量为主，减少政府消费。

　　第三，政府职能转变是改革的突破口，改革投资体制，激发市场活力，扩大内需和开放。

　　第四，推进污染治理、食品药品安全监管力度。我们预计未来政府在环保、食品药品安全方面的力度对明显加强，未来政府职能会在这些领域继续加强。

　　第五，建立牢固的社会保障的安全网。

　　就目前市场而言，申万研究指出，预期的风险和冲击正在成为现实，把目标转向2014年的配置。由于通胀上行导致的货币政策收紧，由于经济企稳导致房地产政策落地，使得市场有调整的压力。2014年重点仍是改革，目前有两个明确，一个是三中全会将于11月9日-12日召开，第二个是领导的表态，守住底线，加速改革。这决定了2014年改革相关的重点领域，尤其是金融改革和放松管制相关的领域仍值得期待。